Зниження вартості зобов'язань! Стартова ставка відсотка 1.25% для страхування з дивідендами, деякі страхові компанії планують активізувати універсальні страхові продукти

Джерело: Securities Times Network Автор: Дэн Сюнінь

Нещодавно спільна компанія з особистого страхування China-UK Life випустила дивідендний продукт Fu Man Jia C (Joy Edition) з запланованою ставкою 1,25%, що на 50 базисних пунктів нижче за основну ставку 1,75% на ринку, що викликало широкий інтерес у ринку.

Фахівці галузі вважають, що новий орієнтир ставки допоможе змусити страхові компанії уникати цінової війни і повернути конкуренцію до ключових напрямків — інвестиційних можливостей і якості обслуговування.

Зараз стратегія продуктів страхових компаній все більше диференціюється. Один із керівників компанії повідомив, що враховуючи високі загальні витрати на дивідендні страхові продукти, вони планують зменшити їхній обсяг до менш ніж 50% цього року і активно розвивати універсальні страхові продукти.

Страхові компанії самостійно випускають продукти з нижчими запланованими ставками та зосереджуються на універсальних страхових продуктах на тлі зниження процентних ставок в країні за останні роки. Зараз середній дохід за 10-річними державними облігаціями опустився нижче 1,80%.

Зниження середньої ставки призвело до постійного тиску на доходність інвестицій страхових компаній і збільшення тиску на їхню обов’язкову платоспроможність. Щоб зменшити ризик втрат через різницю ставок, під впливом регуляторів, витрати на зобов’язання за продуктами особистого страхування поступово знижуються, і з 2025 року запроваджено механізм динамічного регулювання запланованих ставок.

Згідно з повідомленням Державної адміністрації фінансового регулювання від січня 2025 року, максимальна ставка за запланованими ставками не може перевищувати 0,25% кратно. Якщо запланована ставка для звичайних продуктів перевищує досліджувану ставку більш ніж на 25 базисних пунктів протягом двох кварталів поспіль, потрібно своєчасно знизити максимальну ставку для нових продуктів і забезпечити плавний перехід між старими і новими продуктами протягом двох місяців.

За останні роки максимальна ставка за запланованими ставками для звичайних продуктів знизилася з 4,025% до 2,0%, для дивідендних — з 3,0% до 1,75%, а гарантійна ставка універсальних продуктів — до 1,0%.

Зі зниженням запланованих ставок, основні продукти страхових компаній переходять від традиційних фіксованих ставок до продуктів з плаваючими доходами, таких як дивідендні страхові продукти. Вони поєднують “гарантований дохід + плаваючий дохід” і стають поширеним вибором для трансформації продуктів особистого страхування.

Зараз, коли доходність 10-річних державних облігацій знову опустилася нижче 1,8%, максимальна ставка за запланованими ставками для звичайних продуктів знову стала вище ринкової, що звужує можливості для інвестицій у дивідендні страхові продукти.

Фахівці галузі вважають, що плаваючий дизайн дивідендних страхових продуктів дає можливість застосовувати більш гнучкі інвестиційні стратегії і приносити клієнтам кращі доходи. Однак, якщо витрати на зобов’язання з гарантійною частиною залишаються високими, це обмежує інвестиційні рішення.

Насправді, це не перший випадок, коли страхові компанії самостійно знижують заплановані ставки. В середині минулого року компанія Tongfang Global Life першою запустила два дивідендні продукти з запланованою ставкою, зниженою з 2% до 1,5% — на 50 базисних пунктів.

За словами заступника генерального директора Tongfang Global Life Тонга Бінінга, страхова галузь — це довгостроковий бізнес, і потрібно дивитися на ситуацію крізь призму циклів, щоб досягти взаємовигідних результатів для компанії і клієнтів. Це рішення спрямоване на балансування ризиків, підвищення гнучкості інвестицій і збільшення довгострокової доходності, що сприяє захисту довгострокових інтересів клієнтів.

Зараз головне значення продукту з запланованою ставкою 1,25% полягає у дослідженні нових можливостей для продуктів.

Що стосується China-UK Life, компанія вперше випустила дивідендний продукт з запланованою ставкою 1,25%, що є першим кроком у реалізації стратегії “зростаючого” дивідендного підходу, створюючи багаторівневу систему дивідендних ставок для різних рівнів ризику, що дозволяє точно відповідати різним потребам клієнтів.

Аналіз компанії Xingzheng Non-bank Securities вважає, що зниження орієнтиру ставки є результатом трьох чинників: макроекономічного середовища, регуляторних механізмів і внутрішніх потреб галузі. Враховуючи вплив на баланс активів і зобов’язань, зниження гарантійної ставки на 50 базисних пунктів безпосередньо знижує фіксовані витрати на зобов’язання і значно зменшує ризик втрат через різницю ставок. Зниження гарантійних витрат також відкриває можливості для страхових компаній збільшити частку активів у капіталі для отримання додаткових прибутків. У майбутньому доходність дивідендних страхових продуктів буде більш точно відображати інвестиційний менеджмент компаній через цикли.

У довгостроковій перспективі, продукти з гарантійною ставкою 1,25% допоможуть більш ефективно захищатися від ризику втрат через різницю ставок і стануть індикатором для зниження цін на продукти в галузі.

20 січня 2026 року Китайська асоціація страхових компаній опублікувала дослідження запланованої ставки для звичайних продуктів особистого страхування на рівні 1,89%. Це не викликало необхідності коригування, оскільки вона не перевищує максимальну ставку, що визначена умовою “протягом двох кварталів поспіль перевищує досліджувану ставку більш ніж на 25 базисних пунктів”.

У четвертому кварталі минулого року керівник однієї з компаній з особистого страхування прогнозував, що досліджуване значення запланованої ставки до липня 2026 року коливатиметься в межах 1,79% — 2,02%, що означає, що умова для коригування запланованої ставки наразі не виконується.

Загалом, перехід від безконтрольної гонитви за високими ставками і масштабами до активного випуску продуктів з запланованими ставками нижче за галузевий рівень відображає прагнення страхових компаній адаптуватися до складних зовнішніх умов, управляти циклічно і створювати багаторівневу систему дивідендних ставок як нову цінність.