Публічні фонди аналізують інвестиції "HALO" понад 70% інституцій прогнозують, що ринок буде коливатися й диференціюватися

Джерело: Газета цінних паперів Автор: Чан Сяо Юй

З березня місяця ринок А-акцій демонструє яскраву структурну динаміку. Під впливом глобальної переоцінки реальних активів та внутрішньої політики “протидії внутрішній конкуренції” в промисловості, секторів, таких як нафта і газ, дорогоцінні метали, хімічна промисловість, що представляють “HALO” (важкі активи, низька заміна), продовжують зростати.

За останніми результатами опитування, опублікованого на платформі Gongmu Paipai, 63,16% інституцій вважають, що поточна популярність сектору “HALO” є розумною і знаходиться на рівні раціонального розміщення; 31,58% вважають, що вже спостерігається ознаки перегріву, торгівля стає надмірною; ще 5,26% вважають, що популярність знижена, і деякі структурні можливості ще потрібно досліджувати.

Представник компанії Jinying Fund повідомив журналісту “Газети цінних паперів”, що в умовах, коли у 2025 році ринок AI (штучного інтелекту) майже “один у полі” і демонструє домінування, у 2026 році зростає потреба у диверсифікації капіталу, і зростання ринкової активності та ліквідності сприяє переорієнтації на циклічні активи з низькими оцінками. Тому поточні інвестиції в “HALO” мають середньо- і довгострокову логіку.

Однак деякі інституції попереджають про короткострокові ризики перегріву. Менеджер фонду Jiahe Fund, Тау Ді Вей, зазначив, що коли на ринку А-акцій починається масове підігрівання “HALO”, це зазвичай означає, що оцінки відповідних активів стають надмірно високими, і потрібно бути обережним щодо ризику перегріву.

Щодо прогнозу розвитку сектору “HALO” на найближчі 6 місяців, консенсус серед інституцій більш ясний. За результатами опитування, 75% вважають, що ринок “HALO” перейде у фазу коливань і диференціації, і вони позитивно налаштовані щодо можливостей високоякісних активів; 12,50% очікують подальшого зростання; 6,25% прогнозують повернення до спокою або корекцію.

Представник Red Earth Innovation Fund вважає, що у найближчі 6 місяців інвестиції у сектор “HALO” перейдуть у фазу коливань, і ключовим стане підтвердження результатів. Активи, що мають такі характеристики, як високий рівень видимості замовлень (наприклад, деякі трансформаторні компанії мають замовлення за кордоном до 2028 року), високий рівень прибутковості (наприклад, деякі компанії з видобутку міді отримують вигоду від розширення попиту і пропозиції, зростання валової маржі), стабільний грошовий потік (наприклад, компанії з комунальних послуг з високою дивідендною безпекою), а також міцна промислова логіка (наприклад, зростання попиту на електроенергію через розвиток AI) мають потенціал для подальшого переважання.

Де зосередяться можливості у фазі диференціації? За результатами опитування, найбільше інтересу у інституцій становлять сфери, пов’язані з AI та енергетикою, зокрема рішення для енергозбереження дата-центрів AI, обладнання для електромереж, які отримали 39,13% підтримки; енергетична безпека (нафта і газ, зелена енергія) та ресурси (мідь, срібло та інші промислові метали) посіли друге місце, кожне з підтримкою 26,09%; також є інституції, що цікавляться високотехнологічним промисловим обладнанням і комунальними послугами.

Представник Red Earth Innovation Fund зазначив, що концепція “AI та енергетика” є найпрямішим відображенням логіки “HALO” на ринку А-акцій, оскільки вона поєднує “жорсткий попит” і “обмеження пропозиції”. З боку попиту розвиток AI спричиняє зростання попиту на електроенергію; з боку пропозиції, глобальні електромережеві обладнання (наприклад, великі трансформатори) стикаються з тривалими термінами постачання та дефіцитом, але наші технологічні переваги у сферах високовольтних ліній, розумних мереж і значних інвестицій у електромережі у період “П’ятнадцятої п’ятирічки” забезпечують значні переваги для сектору на ринку А.

(Редактор: Вень Цзінь)