Протягом року страхові активи брали участь у базових інвестиціях у 10 компаній Гонконгу, що виходять на IPO

Регіональний репортер Лінг Цуйхуа

З початку 2026 року Гонконгська фондова біржа продовжує залучати зіркові компанії для виходу на ринок, активність IPO не зменшується, страхові активи часто з’являються у списках ключових інвесторів компаній, що виходять на Гонконгський ринок, їх участь значно зросла.

За оцінками фахівців, це є результатом кількох факторів: зниження центральної ставки ринкових відсоткових ставок, підвищення якості цілей IPO на Гонконгській біржі тощо. У майбутньому участь страхових активів у ринку IPO Гонконгу може ще більше розширитися, але також потрібно бути обережними щодо потенційних ризиків.

Значний інтерес до участі у ключових інвестиціях

За даними Wind Information, станом на 17 березня у цьому році на Гонконгській біржі вже було проведено 28 IPO-компаній. Страхові активи брали участь у ключових інвестиціях 10 з них, загальна кількість придбаних акцій склала приблизно 23,61 мільйонів, а загальна сума інвестицій — близько 1,558 мільярдів гонконгських доларів.

Порівняно з цим, у 2025 році страхові активи взяли участь у ключових інвестиціях 12 компаній, з яких 4 — придбали 8,0257 мільйонів акцій на суму 2,62 мільярдів гонконгських доларів.

Ключові інвестори — це інвестори, які купують акції під час первинного публічного розміщення за ціною розміщення, що гарантує їм право на частку у статутному капіталі. Вони будуть заблоковані протягом перших 6 місяців після виходу на ринок. Зазвичай це великі фінансові інститути або групи, їх участь свідчить про довіру до компанії та її акцій.

Загалом у цьому році 4 страхові компанії взяли участь у ключових інвестиціях у компанії, що виходять на Гонконгський ринок. З них Тяканг Life Insurance — у 7 компаніях, Dajia Life — у 2, а Тяканг Insurance Group і Ping An Life — по одній.

Професор, аспірант кафедри прикладної економіки Пекінського університету Ю Цзюньшень зазначив у коментарі «Денний бюлетень цінних паперів», що збільшення участі страхових активів у ключових інвестиціях у компанії IPO на Гонконгу зумовлено трьома основними факторами.

По-перше, зміни в умовах розподілу активів. На тлі постійного зниження центральної ставки, прибутковість традиційних фіксованих активів зменшується, тому страхові фонди мають збільшувати частку капіталовкладень у ризиковані активи для підтримки довгострокової дохідності. Інвестиції у компанії IPO на Гонконгу є привабливими через чітке ціноутворення та стабільний період блокування, що поєднує зростання та інвестиційну визначеність.

По-друге, ринок Гонконгу пропонує високоякісні цілі. Останнім часом багато технологічних, біомедичних, енергетичних та цифрових компаній обирають Гонконг для виходу на ринок, що створює довгострокові можливості для інвестицій.

По-третє, інвестиційний механізм і природа страхових активів ідеально співпадають. Механізм ключових інвестицій має чіткий період блокування, стабільний розподіл акцій і прозоре ціноутворення, що відповідає характеристикам страхових інвестицій. Деякі страхові компанії також прагнуть через ключові інвестиції встановити довгострокове партнерство з високоякісними підприємствами, створюючи більш стабільну інвестиційну екосистему.

Крім того, за даними про цілі страхових інвестицій у компанії IPO на Гонконгу цього року, перевага віддається AI (штучному інтелекту) та біомедичним секторам. За словами президента Guangdong Kelly Capital Management Ltd. Чжан Лінцзя, це пояснюється тим, що біомедицина є ключовим напрямком національної індустріальної модернізації з високою державною підтримкою; нові економічні сфери мають високий потенціал зростання і є природним вибором для інвестицій у цінні папери, що дозволяє ділитися технологічними дивідендами.

Ю Цзюньшень додав, що деякі AI та інноваційні фармацевтичні компанії мають значний глобальний ринок і потенціал зростання, що не обмежується одним ринком, що робить їх більш привабливими для страхових фондів із довгостроковими інвестиційними цілями.

Створює двосторонню вигоду

Активна участь страхових активів у ключових інвестиціях у компанії IPO на Гонконгу може сприяти двосторонньому розвитку — для страхових компаній і для ринку.

Згідно з словами Чжан Лінцзя, для страхових активів участь у ключових інвестиціях — це інвестиції, що знаходяться між первинним і вторинним ринками, з низькою кореляцією з традиційними акціями та облігаціями. Це допомагає згладити коливання портфеля і забезпечити більш стабільний дохід у періоди ринкових циклів. Інвестуючи у компанії з високим потенціалом зростання, страхові активи можуть отримати довгострокові прибутки, що перевищують традиційні активи, і краще відповідати своїм довгостроковим зобов’язанням.

Ю Цзюньшень додав, що ринок Гонконгу є важливим каналом для іноземних інвестицій страхових фондів, що допомагає диверсифікувати ризики і підвищувати здатність до довгострокових інвестицій у галузь і капітальні активи.

Що стосується ринку Гонконгу, Чжан Лінцзя зазначив, що активна участь страхових активів свідчить про довіру до цінності ринку і конкретних IPO-компаній, що може позитивно вплинути на ринок і підвищити стабільність цін.

Щодо прибутковості від участі страхових активів у ключових інвестиціях у компанії IPO, на прикладі MINIMAX-WP, ціна розміщення становила 165 гонконгських доларів за акцію, 9 січня компанія офіційно вийшла на ринок, а станом на 17 березня ціна закриття склала 1033 гонконгських доларів за акцію. На сьогодні інвестиція Тяканг Insurance Group вже принесла значний прибуток.

Загалом, із 28 компаній, що вийшли на ринок у цьому році, 24 закрили перший день з ціною вище за ціну розміщення. З них 16 — зростання понад 10%, 6 — понад 50%, 2 — понад 100%, і 1 — понад 200%.

Однак учасники відзначають, що через щонайменше 6-місячний період блокування, інвестиції мають довгостроковий характер, і короткострокові коливання цін не слід вважати показником успіху або невдачі. Вони наголошують, що для оцінки результатів потрібно більш тривалий період.

Більше професіоналізму і довгостроковості у майбутньому

Цього року інтерес страхових активів до компаній IPO на Гонконгу значно зріс. Фахівці вважають, що у майбутньому участь страхових компаній у ключових інвестиціях буде ставати більш професійною і довгостроковою.

Ю Цзюньшень вважає, що страхові компанії зосереджуватимуться на підвищенні дослідницьких можливостей і відборі проектів, прийняття більш обережних рішень. Також інвестиційна стратегія зосереджуватиметься на галузевих лідерах і рідкісних активах, особливо тих, що мають ключові технологічні бар’єри і глобальну конкурентоспроможність. Крім того, страхові активи можуть розширювати свої способи участі у капітальному ринку, включаючи Pre-IPO, стратегічне розподілення і довгострокові інвестиції у капітал. Деякі компанії також посилюватимуть співпрацю з галузевими капіталами і великими інституційними інвесторами через спільні інвестиції або створення спеціальних фондів, формуючи інвестиційну екосистему.

Зі свого боку, Чжан Лінцзя очікує трьох ключових змін: розширення інвестиційного спектру — від AI і напівпровідників до зелених енергетичних секторів; більш активної інвестиційної стратегії — від пасивних фінансових інвестицій до активної участі у стратегічному плануванні і ресурсній підтримці компаній; і поглиблення співпраці з галузевими капіталами і приватними фондами для залучення високоякісних проектів і зменшення ризиків.

Хоча ключові інвестиції мають переваги, вони також пов’язані з ризиками, зокрема ризиком «провалу» і ризиком ліквідності через блокування. Наприклад, Чжан Лінцзя зазначив, що через щонайменше 6-місячний період блокування, якщо ринок слабне або вторинний ринок падає, страхові активи можуть зазнати збитків і не зможуть швидко вийти з інвестицій. Крім того, високотехнологічні компанії мають високий потенціал зростання, але й високі ризики, що ставить перед інвестиційною системою страхових компаній нові виклики. Тому важливо підвищувати дослідницькі можливості і ретельно відбирати якісні активи для мінімізації ризиків.

Загалом, учасники ринку вважають, що у умовах низьких відсоткових ставок інвестиції у компанії IPO на Гонконгу залишатимуться важливим напрямком для страхових активів, але для досягнення довгострокових і стабільних доходів потрібно дотримуватися обережної і ціннісної інвестиційної політики.