Далі'О опублікував попередження! Чи готується велика зміна?

Нещодавно засновник Bridgewater, Даліо, опублікував у соціальних мережах довгий пост, в якому стверджує, що нинішня боротьба між США та Іраном у Ормузькій протоці стане «кінцевою битвою», і її результат залежатиме від того, хто контролюватиме Ормузьку протоку.

На даний момент кілька інституцій також висловлюють свої думки щодо майбутнього ринку. За даними потоків коштів у ETF на нафту і газ, з минулого тижня спостерігається чистий приплив понад 7 мільярдів юанів.

Даліо попереджає у своєму пості

Даліо зазначає, що боротьба між США та Іраном у Ормузькій протоці стане «кінцевою битвою». «Якщо цей конфлікт навколо Ірану та Ормузької протоки знову переросте у виснажливу війну, це може ще більше послабити глобальний порядок під керівництвом США. Якщо США зможуть забезпечити безпечний прохід через Ормузьку протоку, це зміцнить довіру глобальних капіталів до американської фінансової системи та долара».

На думку Даліо, ця конфліктна ситуація має набагато ширший вплив, ніж лише на Близький Схід, вона також вплине на глобальну торгівлю та енергетичні потоки, а також може змінити напрямки капіталу по всьому світу.

Даліо стверджує, що він не є політиком, і, аналізуючи історію імперій за останні 500 років та їх резервні валюти, виділяє п’ять великих взаємопов’язаних сил, що визначають зміну валютного, політичного та геополітичного порядків. Ці п’ять факторів — довгострокові боргові цикли, цикли політичного порядку та хаосу, цикли міжнародної геополітики та хаосу, технологічний прогрес — що може покращити або знищити життя, а також природні сили. «Все, що відбувається зараз на Близькому Сході, — це лише мала частина цього великого циклу в даний момент».

Як інституції оцінюють ситуацію?

Обговорюючи останні події на Близькому Сході, менеджер фонду Ваньцзя Юй вважає, що з останніх розвитку подій Іран може отримати перевагу у війні асиметричними методами: за допомогою безпілотників, ракет та інших низькозатратних засобів блокувати протоку, впливаючи на ціну нафти. Після того, як Іран відчув перші успіхи, у короткостроковій перспективі важко припинити цю тактику. Ринок, можливо, недооцінює довгостроковий вплив високих цін на нафту на ризикові активи.

«Ормузька протока — це опора циклу долара, і будь-які проблеми з нею автоматично руйнують цей цикл, що створює великі можливості для нових ринків. Навіть якщо все вирішиться, відкриття ящика Пандори ускладнить повернення цін на нафту до рівнів попиту і пропозиції», — зазначає менеджер фонду Huashang, Чжан Веньлун.

Напруженість у Близькому Сході вже підняла ціну на нафту до рівня, близького до максимуму 2022 року. Страхові компанії, зокрема, відслідковують чотири ключові сфери, де проявляється найбільший тиск. По-перше, Ормузька протока традиційно вважається найважливішим маршрутом глобального постачання нафти, що становить близько п’ятої частини світового постачання, або приблизно 20 мільйонів барелів на день. Попри плани США забезпечити охорону суден та створити аварійний страховий механізм, цей маршрут фактично вийшов з ладу.

По-друге, у порівнянні з попередніми конфліктами, коли енергетична інфраструктура зазвичай залишалася цілісною, нинішній конфлікт уже завдав безпосередніх ударів по кількох ключових об’єктах. Ситуація перейшла від «ризику перерви» до «збитків у процесі роботи», багато об’єктів у Іраку, Катарі та всьому Перській затоці тимчасово припинили роботу. Основна небезпека — у тому, що ескалація конфлікту може залучити ці об’єкти до бойових дій, що спричинить довготривалі руйнування.

По-третє, якщо через Ормузьку протоку не вдасться експортувати нафту, запаси швидко заповнять, і країни-виробники будуть змушені поступово знижувати видобуток. За три тижні блокади багато країн можуть змушені повністю припинити виробництво.

По-четверте, міжнародна спільнота розглядає можливість звільнення екстрених запасів нафти. Якщо порушення постачання з Близького Сходу триватиме, стратегічні запаси зможуть лише тимчасово згладити коливання цін; цей інструмент важливий, але обмежений у кількості. Крім того, будь-яке звільнення запасів рано чи пізно потрібно буде поповнити, що спричинить зростання світового попиту на нафту.

Вивід коштів з ETF на нафту і газ

Разом із коливаннями цін на нафту, рух коштів у ETF на нафту і газ відбувається з ознаками волатильності.

За даними Choice, після значного припливу коштів раніше, зараз спостерігається їх відтік. Зокрема, з 1 по 6 березня чистий приплив у ETF на нафту і газ склав 206,69 мільярдів юанів, тоді як з 9 по 16 березня — чистий відтік понад 7 мільярдів юанів.

Як оцінити можливості для розподілу активів? Страховий інвестор Allianz вважає, що якщо дефіцит пропозиції триватиме, це може підтримувати високий рівень інфляції і змусити центробанки утриматися від послаблення політики. У нинішніх умовах, зокрема, золото і мідь залишаються привабливими товарами. Крім того, через ризикову премію, викликану конфліктом, зберігає позитивний настрій щодо глобальних акцій.

За словами менеджера Morgan Asset Management, акції Китаю демонструють певну стійкість у порівнянні з іншими ринками, Shanghai Composite показує сильну підтримку і не має системних ризиків. У короткостроковій перспективі, оскільки геополітична ситуація ще не стабілізувалася, ринок може залишатися високоволатильним і зменшувати обсяги торгів. Варто зосередитися на тих секторах, що мають реальну підтримку.

Morgan Asset Management рекомендує слідкувати за геополітичними трендами: з одного боку, слідкувати за сектором нових енергетичних технологій (зберігання енергії, вітрова енергетика тощо) та сировиною, що залежить від енергетичних цін у Європі; з іншого — звернути увагу на слабко пов’язані з геополітикою напрямки, що мають внутрішню підтримку, наприклад, AI-енергетика, інтеграція обчислювальних потужностей, а також перспективні галузі, такі як національна автономія у виробництві та космічний бізнес, що може отримати поштовх від GTC-конференції та внутрішніх політичних ініціатив.