Новий ризик Robinhood: відкриття приватного ШІ для роздрібних інвесторів

Відкрийте для себе найкращі новини та події у сфері фінтех!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших компаній

Доступ до роздрібних інвестицій та приватний ШІ

Robinhood готується дозволити малим інвесторам брати участь у одному з найексклюзивніших сегментів фінансів: приватних компаніях, що займаються штучним інтелектом. Торговельна платформа, відома тим, що принісла мільйонам безкомісійний торгівлю акціями, тепер прагне подолати ще один бар’єр між індивідуальними інвесторами та інституційними ринками.

Ініціатива, яку очолює її венчурний підрозділ Robinhood Ventures, запустить новий закритий фонд, орієнтований на невелику групу високопрофільних стартапів у сфері ШІ. Мета — надати звичайним інвесторам доступ до компаній, що залучили мільярди доларів приватного капіталу, але залишаються недосяжними для публічних ринків.

За словами генерального директора Влада Тенєва, ідея ґрунтується на переконанні, що наступна хвиля економічних змін, викликаних штучним інтелектом, не повинна бути привілеєм лише великих інституцій. Тенєв вважає, що роздрібні інвестори заслуговують на можливість брати участь у цьому зсуві, який, на його думку, переосмислить індустрії по всьому світу.

Зростання приватних ринків

Діяльність Robinhood відбувається на тлі зростаючої переваги приватних ринків у глобальній інвестиційній структурі. Публічні лістинги за останні два десятиліття поступово зменшилися, тоді як приватні оцінки зросли до рекордних рівнів. У 2016 році в США налічувалося близько 20 приватних компаній з оцінкою понад 1 мільярд доларів. До 2024 року ця кількість перевищила 1000, здебільшого завдяки таким гравцям, як OpenAI та Anthropic.

Ці компанії тепер залучають капітал через вибіркові приватні розміщення, доступні здебільшого венчурним фондам, хедж-фондам або суверенним інвесторам. За минулий рік група з десяти стартапів у сфері ШІ — жоден з яких ще не отримав прибутку — додала майже 1 трильйон доларів у сумарну оцінку через приватні раунди. Для роздрібних інвесторів такий ріст залишається непомітним і здебільшого недосяжним до моменту потенційного виходу на публічний ринок, якщо він взагалі відбудеться.

Новий фонд Robinhood створений для того, щоб змінити цю ситуацію. Як закритий інвестиційний фонд, він об’єднає капітал інвесторів у портфель з приблизно п’яти ранніх компаній у сфері ШІ, які вважає лідерами галузі. Компанія натякнула, що для підвищення потенційних доходів може використовуватися кредитне плече, що підкреслює її впевненість у секторі, але водночас наголошує на ризиках.

Фінтех-рух до інклюзії

Ця ініціатива відповідає ширшому руху фінтеху щодо розширення доступу до альтернативних активів. У фінансовій індустрії менеджери активів і технологічні платформи створюють шляхи для індивідуальних інвесторів до інвестування у приватний капітал, приватний кредит та інші нестандартні інструменти, раніше доступні лише інституціям.

Останні політичні зміни прискорили цей тренд. Президентський указ, підписаний у серпні, полегшив роботодавцям включення інструментів приватного ринку до пенсійних заощаджень, що підтримали великі інвестиційні групи, такі як Blackstone і Apollo. Це свідчить про готовність Вашингтона дозволити ширше участь роздрібних інвесторів у високоризикових, високорозвинених ринках.

Для Robinhood цей час здається свідомо обраним. Пропонуючи доступ до приватного ШІ, компанія позиціонує себе на перетині двох визначальних інвестиційних тем: штучного інтелекту та демократизації доступу.

Ризики під можливістю

Однак структура нового фонду викликає обережність. Закриті фонди не дозволяють інвесторам вільно виходити, що означає, що ті, хто захоче продати активи під час спаду, можуть опинитися заблокованими. Деякі аналітики попереджають, що швидкий темп Robinhood, звиклий до миттєвої ліквідності, може важко адаптуватися до таких обмежень.

Інші вказують на внутрішню волатильність ранніх приватних інвестицій. На відміну від публічних акцій, ці активи є неликвідними і важко оцінюваними між раундами фінансування. Кредитне плече може збільшити доходи, але також і збільшити збитки. Для індивідуальних інвесторів, які не знайомі з особливостями приватного ринку, ці ризики можуть бути значними.

Навіть попри це, керівництво Robinhood стверджує, що його користувачі вже розуміють спекулятивний ризик. Громадськість компанії привернула світову увагу під час буму мем-акцій у 2021 році, коли роздрібні трейдери продемонстрували свою схильність до ризику та вплив на ринкові наративи. З того часу Robinhood поступово диверсифікує свої пропозиції — від торгівлі криптовалютами до ринків прогнозів і тепер до приватного капіталу.

Приватні ринки та новий роздрібний фронтир

Ширше питання, яке ставить план Robinhood, — чи може демократизація фінансів суттєво поширитися у сфери, що довго визначалися ексклюзивністю. Десятиліттями приватний капітал базувався на непрозорості та масштабі — структурах, що залежали від високих мінімальних інвестицій і обмеженої прозорості для інвесторів. Фінтех-платформи тепер намагаються переписати цю модель, використовуючи цифрову інфраструктуру для зниження порогів входу та автоматизації звітності.

Пропозиція Robinhood може стати кроком у цій еволюції. З’єднуючи менших інвесторів із приватними компаніями у сфері ШІ, вона може принести нову ліквідність і ширше залучення до ринку, що став критично важливим для технологічних інновацій. Однак це також створює парадокс: той самий доступ, що надає сили, може також піддати роздрібних інвесторів складним ризикам, з якими вони не здатні впоратися.

Платформа, що переосмислює свій масштаб

Крім своєї венчурної ініціативи, Robinhood продовжує розширювати свою екосистему продуктів. Нещодавно компанія уклала партнерство з Kalshi для пропозиції ринків прогнозів на події, від політики до спорту, і повідомила про рекордні обсяги торгів у цьому сегменті минулого кварталу. Доходи від торгівлі криптовалютами також утричі зросли в річному вимірі, що свідчить про постійне диверсифікування поза традиційними акціями.

Незважаючи на ці розширення, компанія стикається з власною волатильністю ринку. Акції Robinhood знизилися майже на 11 відсотків після публікації фінансових результатів за третій квартал, хоча річний дохід подвоївся до 1,27 мільярда доларів. Інвестори залишаються розділені у думках, чи зможе інноваційність компанії перетворитися у стабільну прибутковість.