Нові пріоритети траншу реформ державних активів та держпідприємств сприяють виникненню нових можливостей злиття та поглинання на ринку A

Джерело: Газета цінних паперів Автор: Ду Юмень

У цьому році у «Звіті про роботу уряду» було запропоновано «розробити та впровадити подальші заходи щодо поглиблення реформ у державних активах і державних підприємствах, сприяти оптимізації розміщення та структурним перетворенням державної економіки».

Нещодавно секретар парткому та директор Державної комісії з державних активів при Раді Міністрів Чжан Ючжuo виступив на першому «Міністерському коридорі» під час четвертої сесії 14-го Всекитайського зібрання народних представників і заявив: «У період «П’ятнадцятої п’ятирічки» метою подальшого поглиблення реформ є посилення ключових функцій, підвищення конкурентоспроможності, зміцнення, вдосконалення та розширення державних підприємств і державного капіталу. Необхідно досягти нових проривів у трьох сферах. Найперше — це досягти нових успіхів у просуванні концепції «три концентрації» державного капіталу».

«Наша мета — за кілька років змінити ситуацію, коли структура державної економіки має довгу лінію фронту, розподілена широко, але з недостатньою високотехнологічною продуктивністю та надлишком низькотехнологічних секторів, — сказав Чжан Ючжuo. — Ми прагнемо максимально зосередити активи центральних підприємств у 20 ключових галузях із 97 основних галузевих груп економіки, а понад 88% доходів від діяльності центральних підприємств зосередити саме в цих 20 галузях. Це зроблено для подальшого посилення функцій державної економіки у служінні національній стратегії, у підтримці громадян, а також для зміцнення позицій у сфері технологічних інновацій».

За інформацією Державної комісії з державних активів, у наступному етапі вона планує створити та вдосконалити систему керівництва щодо оптимізації розміщення та структурних перетворень державної економіки, покращити управління основними видами діяльності та ресурсами, а також спрямувати державний капітал на більш ефективне виконання концепції «три концентрації».

«Завдяки просуванню концентрації державного капіталу у ключових галузях, це сприятиме високій концентрації державних активів і доходів від діяльності, а також формуванню розвитку державної економіки за моделлю «виділяється основна діяльність, зосереджені переваги, ведучі інновації, міцна підтримка», — повідомила дослідниця Китайського товариства реформ і розвитку підприємств Чжоу Ліша для «Цінних паперів».

На думку партнера юридичної фірми Sunshine Times та керівника Центру з реформування держпідприємств Чжу Чанміна, у контексті просування оптимізації розміщення та структурних перетворень державної економіки, Державна комісія з державних активів запропонувала два конкретні показники, що свідчить про те, що державний капітал зазнає активної масштабної «структурної міграції». Це не може бути лише результатом адміністративного розподілу або природного циклу розвитку підприємств, скоріше — це «хірургічне втручання», спрямоване на посилення функцій державної стратегії та підвищення конкурентоспроможності державних підприємств через стратегічне перепланування, професіоналізацію та високоякісні злиття і поглинання, що постійно розширює можливості для високоякісного розвитку підприємств. У цьому процесі ринок капіталу, як головна арена для оптимізації розміщення та структурних перетворень державної економіки, має величезний потенціал.

За даними аналітичної платформи Tonghuashun iFinD, виключаючи випадки невдач у угодах, з початку року до 15 березня у ринку A-shares було 205 злиттів і поглинань компаній із державною участю (з контролем з боку Державної комісії з державних активів або місцевих органів), що охоплюють сфери авіаційних перевезень, енергетики, електроніки та інші галузі.

Чжу Чанмін зазначив, що з появою нової хвилі поглиблених реформ у сфері державних активів і підприємств, високоякісні ринкові злиття і поглинання державних компаній стануть нормою: вони зосереджуватимуться на здобутті ключових технологій, важливих ресурсів, висококваліфікованих кадрів або каналів збуту, і здійснюватимуться з більшою інтенсивністю та частотою для швидкого входу та розгортання стратегічних нових галузей. Одночасно, професіоналізація інтеграції стане «головною тенденцією»: включаючи горизонтальні злиття (завершення конкуренції між центральними підприємствами у однакових сферах та уникнення дублювання), вертикальні злиття (інтеграцію по всьому ланцюгу створення цінності для формування конкурентних переваг), а також сприяння концентрації підприємств із «двома не» та «двома капіталами» у тих, що мають чітко виражену основну діяльність, або їх виходу з ринку через механізми ринкових перетворень.