Дві історії за високим зростанням експорту Китаю

Ро Чжихен / Текст

3 березня Головне митне управління опублікувало дані: за перші два місяці 2026 року, у доларах США, експорт товарів Китаю склав 656,6 мільярдів доларів США, зростання на 21,8%; імпорт товарів — 443,0 мільярдів доларів США, зростання на 19,8%.

У 2026 році китайський експорт досяг успішного старту: глобальні інвестиції у інфраструктуру штучного інтелекту сприяють значному зростанню зовнішнього попиту, а ефект «зміщення свят» прискорює темпи експорту

Завдяки постійному відновленню світової обробної промисловості та розширенню глобальних інвестицій у штучний інтелект (ШІ), китайський експорт демонструє сильний старт. З одного боку, загальне пожвавлення зовнішнього попиту є важливою підтримкою для експорту. У лютому PMI обробної промисловості світу піднявся до 51,9%, досягнувши найвищого рівня за 44 місяці. Основні економіки — США, Єврозона та Південно-Східна Азія — мають PMI у зоні зростання, що свідчить про синхронне відновлення світового попиту на обробну промисловість. З іншого боку, швидке зростання інвестицій у глобальну інфраструктуру ШІ сприяє значному зростанню попиту на ключові продукти, такі як напівпровідники та обладнання для дата-центрів. Внаслідок цього, у січні-лютому експорт інтегральних схем зросли на 72,6% у порівнянні з минулим роком. Це підтверджується даними з Південної Кореї: у лютому експорт напівпровідників зросли на 160,8% у порівнянні з минулим роком, встановивши рекорд за місяць, і три місяці поспіль перевищують 20 мільярдів доларів.

За темпами, передсвяткові поставки перед Новим роком сприяли високому зростанню експорту. У січні та лютому експорт у порівнянні з минулим роком зріс на 10,0% і 39,6% відповідно, причому значне прискорення у лютому зумовлене ефектом «зміщення свят». Оскільки Новий рік за місячним календарем у 2026 році припадає на кінець лютого, перша половина місяця була достатньо насиченою виробництвом і відвантаженнями, підприємства масово планували відправки перед святами, створюючи явний «вікно для експортних закупівель перед святом». Внаслідок цього, у березні темпи зростання експорту можуть дещо сповільнитися через перенавантаження замовлень перед святами. У 2018 і 2021 роках, коли Новий рік був пізнім, спостерігалася схожа динаміка: «передсвяткові поставки зростають, а після свят темпи зростання знижуються». Тому для оцінки реальної якості зростання експорту потрібно враховувати загальну картину за перший квартал.

Щодо структури експортних ринків, то всі основні ринки, окрім США, демонструють зростання, що ефективно компенсує зниження експорту до Америки. За перші два місяці експорт до Африки, АСЕАН, ЄС і Південної Кореї зріс відповідно на 49,9%, 29,4%, 27,8% і 27,0%, що значно перевищує середній рівень зростання. Водночас, експорт до США знизився на 11,0%. Навіть виключаючи високий базовий рівень 2025 року через очікування тарифних змін, порівняно з 2024 роком він зменшився на 8,4%, що свідчить про тривале коригування торговельних шляхів між Китаєм і США у контексті торговельної війни та реорганізації виробничих ланцюгів.

Що стосується структури товарів, то лідерами залишаються машино-обладнання та високотехнологічна продукція, що свідчить про прискорення трансформації старих і нових двигунів зростання. За перші два місяці експорт машино-обладнання та високотехнологічної продукції зріс відповідно на 27,1% і 26,9%. Особливо виділяються експорт інтегральних схем, автомобілів (включно з шасі) і суден: зростання відповідно на 72,6%, 67,1% і 52,8%. Водночас, через циклічні коливання галузі або торговельні умови, експорт рідкісних металів, мобільних телефонів і сталевої продукції знизився на 15,9%, 9,0% і 8,3%.

Дві нові історії китайського експорту: диверсифікація ринків і модернізація товарної структури

Потужний показник експорту Китаю — це не лише короткострокове відновлення світового попиту і короткочасне зміщення святкового графіка, а й глибокі структурні зміни у логіці зростання. Зараз китайський експорт підтримується двома новими нарративами: диверсифікацією ринків і модернізацією товарної структури.

Перше — це постійне розширення географії експорту, де ринки, окрім США, стають ключовими джерелами зростання. Зі зростанням промислового потенціалу та інфраструктурних проектів у країнах АСЕАН, Латинській Америці та Африці, попит на обладнання, комплектуючі та промислову продукцію зростає, що стає важливою підтримкою для китайського експорту.

Промислові можливості та локальні ланцюги створення доданої вартості у країнах АСЕАН і Латинській Америці поступово вдосконалюються. Вони приймають частину низькотехнологічних виробництв і водночас стимулюють попит на китайські проміжні товари та капітальні ресурси. Наприклад, у текстильній галузі частка китайського експорту трикотажу у світовому експорті знизилася з пікових 42,0% у 2013 році до 30,8% у 2024 році, тоді як частки Бангладешу і В’єтнаму зросли відповідно на 6 і 2,6 відсоткових пункти. За даними Глобальної лабораторії ланцюгів доданої вартості Університету зовнішньоекономічної діяльності (UIBE GVC), Китай є найбільшим іноземним джерелом доданої вартості у в’єтнамській текстильній галузі: у 2015—2021 роках частка Китаю у цій доданій вартості зросла з 22,0% до 42,8%. У 2021 році близько 25% експортної доданої вартості у В’єтнамі належало китайським виробничим ланцюгам.

На відміну від цього, ринок Африки перебуває на іншій стадії розвитку. У порівнянні з АСЕАН і Латинською Америкою, які вже перейшли до локалізованого виробництва, Африка ще активно розвиває інфраструктуру та формує виробничі ланцюги. Зазвичай цей процес проходить через «прямі інвестиції у заводи — імпорт капітальних товарів — стабільний рух проміжних товарів». У АСЕАН і Латинській Америці пікові періоди імпорту капітальних товарів припадають на 2010-ті роки, а останнім часом, у зв’язку з покращенням локальних виробничих можливостей, темпи зростання імпорту знизилися, що свідчить про перехід до «локалізованого виробництва» і зменшення залежності від зовнішнього обладнання. Водночас, у Африці попит на імпорт капітальних товарів залишається високим: у 2021—2024 роках середньорічне зростання експорту капітальних товарів до Африки з Китаю становило 18,4%. У 2025 році частка експорту до Африки у загальному експорті зросла до 6%, що на 1 відсотковий пункт більше ніж у 2024 році.

Завдяки зростанню нових ринків, негативний вплив зниження експорту до США був значно зменшений. США залишаються важливим ринком для Китаю, але залежність від них зменшилася з 19,2% у 2018 році до 11,4% у 2025 році. Зміщення акценту з традиційних розвинених країн на нові ринки підвищує стійкість китайського експорту до зовнішніх шоків.

Другий — це постійне оновлення товарної структури, де зростають частки проміжних і капітальних товарів. За класифікацією за призначенням у виробництві та місцем у глобальних ланцюгах доданої вартості, товари поділяють на проміжні, капітальні та споживчі. Проміжні — це комплектуючі, сировина і напівфабрикати для виробництва інших товарів; капітальні — обладнання для розширення виробництва; споживчі — кінцеві продукти для кінцевого споживання. Переформатування глобальних ланцюгів створює умови для постійного зростання експорту проміжних і капітальних товарів, що є головним драйвером загального зростання експорту; натомість, через торговельні конфлікти і перенесення низькотехнологічних виробництв, експорт споживчих товарів залишається слабким. У 2025 році експорт проміжних товарів зріс на 10,4%, капітальних — на 5,6%, що разом додало 5,8 відсоткових пунктів до зростання загального експорту. Водночас, експорт споживчих товарів (у тому числі через міжнародну електронну комерцію) знизився на 1,0%, що гальмувало зростання всього експорту приблизно на 0,3 відсоткових пункту.

Підприємства, що виходять на світовий ринок, ще більше підсилюють цю структурну зміну. Щоб розширити присутність за кордоном, частина китайських компаній інвестують у місцеві заводи, але через технологічну та масштабну перевагу у ключових компонентах, обладнанні і сировині, навіть при перенесенні низькотехнологічних ланцюгів, закордонні підприємства залишаються високозалежними від китайських виробничих ланцюгів, що сприяє зростанню експорту проміжних і капітальних товарів. У 2017—2024 роках середньорічне зростання експорту до АСЕАН і Латинської Америки у проміжних товарах становило 11,6% і 11,8%, а їх частка у загальному експорті відповідно зросла до 54,6% і 45,9%.

Одночасно, внутрішня промислова база швидко рухається до високотехнологічного рівня. У 2017—2025 роках частка високотехнологічної доданої вартості у промисловості зростала з 12,7% до 17,1%. Завдяки цьому, експорт високотехнологічних продуктів, таких як автомобілі, судна і інтегральні схеми, зберігає високі темпи зростання: у 2025 році вони зросли відповідно на 21,4%, 26,7% і 26,8%. Високовартісні капітальні і проміжні товари стають основою експорту, що значно підвищує стабільність і конкурентоспроможність зовнішньої торгівлі.

(Автор — головний економіст і директор дослідницького інституту компанії Yuekai Securities)

Редактор: Лю Цзіньпін, Головний редактор: Чен Кай