Вітчизняний національний лідер алюмінієвих пігментів Zuzu Xing New Materials вийшов на Пекінську фондову біржу, прискорюючи новий етап імпортозаміщення

Нещодавно провідна компанія у галузі мікросферичних алюмінієвих порошків та алюмінієвих пігментів у країні —长沙族兴新材料股份有限公司 (код акції: 920078.BJ, далі — «族兴新材») — успішно завершила онлайн-заявку на підписку та 18 березня офіційно вийшла на Біржу Пекіна.

Ціна розміщення 族兴新材 становила 6,98 юанів за акцію, що відповідає ціни P/E 14,99 у разі чистого прибутку за 2024 рік з урахуванням розбавлення, що значно нижче за орієнтовний галузевий коефіцієнт P/E 34,76. Під час первинного розміщення компанія отримала активну участь ринку, залучивши 504 400 учасників, з яких близько 100 000 успішно отримали акції, а ймовірність онлайн-успіху склала приблизно 0,021%. Це викликало високий інтерес інвесторів.

Глибока спеціалізація та стабільна позиція лідера

Згідно з інформацією у проспекті емісії, 族兴新材 — одна з перших компаній у країні, що увійшли до галузі алюмінієвих пігментів. За роки розвитку компанія стала провідним гравцем у сфері мікросферичних алюмінієвих порошків та алюмінієвих пігментів. Мікросферичний алюмінієвий порошок переважно використовується для виробництва алюмінієвих пігментів, агрохімікатів, жароміцних матеріалів, заднього шару для сонячних батарей, вилучення рідкісних та дорогоцінних металів, 3D-друку, теплопровідних матеріалів, нагрівальних пакетів, військової та космічної техніки, обробки ядерних відходів тощо. Алюмінієві пігменти — ключовий компонент у фарбах, друкарських чорнилах, пластиках, їх застосування поширене у автомобілях, електроніці 3C, побутовій техніці, будівельних матеріалах та інших галузях виробництва.

За даними Китайської асоціації фарбової промисловості, продукти 族兴新材 — другі за популярністю у внутрішньому ринку порошкових фарб, а високопродуктивні алюмінієві пігменти займають третє місце у світі та перше в країні за обсягами виробництва.

Міцна технологічна база — основа конкурентних переваг компанії. На сьогодні компанія має 90 патентів, з них 49 — патенти на винаходи, 41 — корисні моделі, а також 29 заявок у процесі розгляду. У період звітності понад 99% доходів компанії припадає на основні технологічні продукти, що свідчить про успішну комерціалізацію науково-технічних досягнень та їхню економічну ефективність.

Зараз галузь фарбової промисловості в Китаї перебуває у періоді високоякісного розвитку, що створює сприятливі умови для зростання компанії. Китайська асоціація фарбової промисловості зазначила, що алюмінієві пігменти — один із найшвидше зростаючих сегментів у галузі, з середньорічним темпом зростання близько 6%, і мають значний потенціал ринку. Прогнозується, що у 2025–2026 роках цей показник може підвищитися до 8% щорічного зростання.

Ще важливіше, що компанія активно виграє від тренду модернізації виробництва та автономізації ланцюгів постачання, прискорюючи заміщення імпортної продукції у високотехнологічних сферах. Головний виконавчий директор та генеральний менеджер梁晓斌 у недавньому презентаційному заході на IPO на Біржі Пекіна повідомив, що у високотехнологічному сегменті автомобільних фарб компанія вже поступово заміщує міжнародні бренди, такі як東洋アルミニウム та німецький AICA, ставши постачальником алюмінієвих пігментів для оригінальних фарб автомобілів від Aisin, а також увійшов до ланцюга постачання фарб для автозапчастин компаній PPG та Nippon.

«Зі зростанням виробничого потенціалу та автономізацією ланцюгів постачання в країні, компанія як лідер галузі має всі шанси розширити свою частку ринку у сегментах автомобілів, 3C та високоякісних фарб, прискорюючи заміщення імпорту», — зазначив梁晓斌.

На тлі цього, фінансові показники 族兴新材 останнім часом демонструють стабільне зростання. За період звітності, дохід компанії зріс з 629 мільйонів юанів у 2022 році до 707 мільйонів у 2024 році. У 2025 році очікується дохід у 796 мільйонів юанів, що на 12,61% більше попереднього року; чистий прибуток — 81,83 мільйона юанів, зростання на 39,36%, що свідчить про стабільне зростання.

Фокус інвестицій — високий клас продукції та прискорення заміщення імпорту

Після виходу на біржу, залучені кошти 族兴新材 планує спрямувати на проєкти «Будівництво виробництва мікросферичних алюмінієвих порошків високої чистоти потужністю 5000 тонн на рік», «Проєкт виробництва високопродуктивних алюмінієвих пігментів для порошкових фарб потужністю 1000 тонн на рік» та «Модернізація технологій високопродуктивних алюмінієвих пігментів».

Завдяки цим інвестиціям компанія зможе розширити виробництво у сегментах середнього та високого рівня, скористатися новими ринковими можливостями та підвищити додану вартість продукції, зміцнюючи конкурентоспроможність.

Зокрема, у проєкті з виробництва високопродуктивних алюмінієвих пігментів зазначається, що у останні роки, під впливом державної політики «двох вуглеців», порошкові фарби стали одним із найшвидше зростаючих сегментів галузі, а алюмінієві пігменти — важливим функціональним компонентом у цьому сегменті. Оскільки технологія їх виробництва досить складна, раніше більшість виробництва залежало від імпорту. Завдяки цим інвестиціям, компанія планує збільшити потужності з виробництва високопродуктивних алюмінієвих пігментів, задовольняючи попит у сегментах автозапчастин, будівельних матеріалів, меблів та інструментів, прискорюючи заміщення імпорту та захоплюючи частку ринку.

Крім того, довгострокові відносини з ключовими клієнтами забезпечують стабільний попит на нові потужності. У сегменті мікросферичних алюмінієвих порошків компанія співпрацює з провідними клієнтами, такими як東陽光 та洪量新材, і їхні плани розширення виробництва створюють додатковий попит на продукцію компанії. У секторі алюмінієвих пігментів компанія вже має стабільні партнерські відносини з такими відомими компаніями, як立邦, BASF,松井股份 та華輝涂料, що закладає міцну основу для подальшого розвитку.

Успішне вихід на біржу стане важливою віхою у розвитку 族兴新材. За допомогою капіталу компанія планує зміцнити технологічні переваги, розширити виробничі потужності, поглибити присутність на ринку та продовжувати вести інновації у галузі алюмінієвих пігментів, відкриваючи нову сторінку високоякісного розвитку вітчизняних нових матеріалів.