Зараз Уолл-стріт розколовся на два табори: один бачить ціну на нафту понад сто, зростання інфляції, скорочує очікування на зниження ставок з двох разів до одного, переносячи це на грудень. Інший табір — Morgan Stanley, непохитно дотримується своєї позиції: перше зниження в червні, друге — у вересні.

Хто правий? Логіка головного економіста Morgan Stanley Гейпена дуже міцна: нафта за 90-100 доларів економіка витримає. Якщо вона справді не витримає, то потрібна ціна 125-150 доларів і певний період утримання на цьому рівні, тоді вже знадобиться救рання допомога ФРС.

Ключовий показник — 1-річний своп по інфляції, зараз близько 2,5%. Якщо він розвернеться вниз, це означатиме, що ринок перейшов від «страху перед інфляцією» до «страху перед колапсом попиту», тоді очікування на зниження ставок миттєво оживлять.