COIN Детальний огляд за 4 квартал: диверсифікація доходів та розширення продуктів на тлі труднощів крипторинку

Петро Гуртяк

П’ятниця, 13 лютого 2026, 22:20 за Києвом 5 хв читання

У цій статті:

•                                       Вибір Top Stock від StockStory 
  

  COIN

  +13.10%

Інфраструктурна компанія Coinbase (NASDAQ:COIN) у четвертому кварталі CY2025 не виправдала очікувань ринку щодо доходів, знизивши продажі на 21,6% у порівнянні з минулим роком до 1,78 мільярда доларів. Її чистий збиток за показником non-GAAP склав 2,49 долара на акцію, що значно нижче за консенсус-прогнози аналітиків.

Чи настав час купувати COIN? Дізнайтеся у нашому повному дослідженні (воно безкоштовне).

Основні показники Coinbase (COIN) за 4 квартал CY2025:

**Дохід:** 1,78 мільярда доларів проти прогнозу аналітиків 1,83 мільярда (зниження на 21,6% рік до року, недовиконання на 2,5%)

**Коригований EPS:** -2,49 долара проти прогнозу 0,96 долара (значне недовиконання)

**Коригований EBITDA:** 565,9 мільйона доларів проти прогнозу 680,8 мільйона (маржа 31,8%, недовиконання на 16,9%)

**Операційна маржа:** 15,4%, порівняно з 45,5% у тому ж кварталі минулого року

**Ринкова капіталізація:** 38,05 мільярда доларів

Висновки StockStory

Результати Coinbase за четвертий квартал були зумовлені зниженням доходів і прибутковості порівняно з попереднім роком, що не виправдало очікувань Уолл-стріт. Попри ці недовиконання, ринок відреагував позитивно, а керівництво пояснило стійкість диверсифікацією джерел доходів і запуском нових продуктів, таких як Everything Exchange. Генеральний директор Браян Армстронг зазначив, що навіть при падінні цін на криптовалюти, обсяг торгів і частка ринку Coinbase досягли нових рекордних максимумів, що підкреслює здатність платформи залучати користувачів для торгівлі поза межами основних криптоактивів.

Дивлячись у майбутнє, керівництво Coinbase орієнтується на розширення Everything Exchange, поглиблення використання стабільних монет і прискорення впровадження onchain-продуктів. Мета — збільшити доходи поза традиційною криптотрейдингом, зокрема у деривативах, прогнозних ринках і акціях. Армстронг підкреслив: “Наші пріоритети на 2026 рік — розширити Everything Exchange, масштабувати стабільні монети у платежах і зробити світ onchain”, що свідчить про стратегічний поворот до більш широких фінансових послуг і вбудованої криптоінфраструктури.

Основні висновки від керівництва

Керівництво пояснило результати кварталу розширенням асортименту продуктів, впливом волатильності ринку та зростанням інвестицій у технології й поглинання.

**Зростання Everything Exchange:** Запуск Everything Exchange дозволив користувачам торгувати ширшим спектром активів, включаючи акції та товари, з позитивною ранньою реакцією та зростанням крос-активної торгівлі. Армстронг зазначив, що мета — "мати доступ до всіх інвестиційних і торгових продуктів у одному надійному місці."

**Зростання обсягів деривативів:** Сильне зростання торгівлі деривативами, підтримане придбанням Deribit, допомогло компенсувати слабший загальний обсяг торгів. Керівництво очікує, що деривативи та інтеграція опціонів стануть основним драйвером зростання, оскільки все більше інституційних і роздрібних користувачів отримують доступ до цих продуктів.

**Моментум стабільних монет:** Баланси USDC на Coinbase досягли рекордних максимумів, що свідчить про зростання використання стабільних монет для платежів і торгівлі. Керівництво вважає стабільні монети ключовим фактором для залучення як роздрібних, так і бізнес-клієнтів, з додатковими нагородами та швидшими розрахунками.

**Розширення onchain і DeFi:** Платформа Base — рішення Coinbase для масштабування Layer 2 — встановила нові рекорди транзакцій, а AI-агенти та самокеровані гаманці сприяли зростанню onchain-активності. Компанія інвестує у інструменти та стимули для залучення розробників і користувачів до Base, розглядаючи її як основу для майбутніх децентралізованих додатків.

**Зростання операційних витрат:** Вищі витрати зумовлені недавніми поглинаннями та масштабуванням технологічних команд, а також нагородами USDC. Хоча ці інвестиції сприяли зростанню витрат, керівництво вважає їх необхідними для підтримки розширення продуктів і довгострокової масштабованості платформи.

 






Продовження історії  

Фактори майбутнього зростання

Прогноз Coinbase на 2026 рік базується на зрілості Everything Exchange, розширенні інтеграції стабільних монет і постійних інвестиціях у глобальну та onchain-інфраструктуру.

**Диверсифікація продуктів і активів:** Керівництво вважає, що зростання доходів залежатиме від подальшого розширення у не-криптоактиви, включаючи акції, прогнозні ринки та товари у рамках Everything Exchange. Попередні ознаки крос-активної взаємодії свідчать про потенціал для підвищення утримання користувачів і монетизації платформи.

**Впровадження стабільних монет і платежі:** Компанія пріоритетно інтегрує стабільні монети для платежів і розрахунків, прагнучи залучити ширший спектр B2B і міжнародних платежів. Очікується, що регуляторна ясність і подальша розробка продуктів підтримуватимуть їх впровадження.

**Дисципліна у витратах і масштабованість:** Хоча інвестує у технології, поглинання та відповідність, Coinbase планує зберігати нерозширені операційні витрати на стабільному рівні у короткостроковій перспективі. Керівництво підкреслює необхідність балансувати можливості зростання і прибутковості, особливо враховуючи нові запуску продуктів і волатильність ринку.

Каталізатори у найближчих кварталах

Далі наші аналітики слідкуватимуть за (1) рівнями впровадження та монетизації нових активів у Everything Exchange, (2) інтеграцією стабільних монет у платежі та регуляторними змінами щодо USDC, і (3) темпами зростання onchain-активності через платформу Base. Важливими будуть також прогрес у контролі витрат і успішна інтеграція недавніх поглинань.

Зараз Coinbase торгується за ціною $148,41, що вище за $141,19 перед оголошенням результатів. Чи є зараз час купувати чи продавати? Переконайтеся самі у нашому повному дослідженні (воно безкоштовне для активних учасників Edge).

Акції, що перемогли тарифні бар’єри

Ваш портфель не може базуватися на минулому. Ризик у кількох популярних акціях зростає щодня.

Наступна хвиля значного зростання зосереджена у нашому Топ-6 акцій цього тижня. Це відбір високоякісних акцій, які принесли ринкову прибутковість у 244% за останні п’ять років (станом на 30 червня 2025).

Серед них — вже знайомі назви, такі як Nvidia (+1326% з червня 2020 по червень 2025), а також менш помітні компанії, наприклад Tecnoglass (+1754% за п’ять років). Знайдіть свою наступну велику перемогу з StockStory вже сьогодні.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Детальніше