32 компанії з управління активами чекає перевірка регуляторного рейтингу Рейтингові результати "пов'язані" з розвитком бізнесу, створюючи сильні стимули та жорсткі обмеження

Щоденний журналіст｜Пань Тінь    Щоденний редактор｜Хуан Бовень

16 березня, згідно з інформацією офіційного сайту Державної адміністрації фінансового нагляду (далі — «Фінансовий нагляд»), з метою вдосконалення системи регулювання компаній з управління активами та сприяння створенню диференційованих моделей розвитку та нагляду, що відповідають їхнім можливостям, Фінансовий нагляд опублікував «Положення про тимчасову оцінку регулювання компаній з управління активами» (далі — «Положення»). Воно створює цілісну систему з шести ключових факторів оцінки та семи рівнів рейтингу, зосереджуючись на здатності до управління активами, управлінні ризиками тощо, за допомогою наукового оцінювання та динамічної системи коригувань для всебічної оцінки діяльності та рівня ризиків організацій.

Керівник відповідного відділу Фінансового нагляду під час відповіді на запитання журналістів зазначив, що деякі організації мають потребу у більш чіткому визначенні своєї стратегії розвитку, підвищенні професійних інвестиційних навичок, поглибленні трансформації у напрямку чистої вартості та вдосконаленні систем управління ризиками. Результати рейтингу є важливим орієнтиром для розподілу ресурсів нагляду, визначення умов входу на ринок та застосування диференційованих заходів регулювання.

Директор Шанхайської лабораторії фінансів та розвитку Цзень Ганг у коментарі для «Щоденних економічних новин» зазначив: «Загалом, це положення сприятиме формуванню в індустрії управління активами принципу ‘добра валюта витісняє погану’, при цьому організації з високим рейтингом матимуть більше можливостей у сфері інноваційних послуг та доступу до ринку, тоді як ті, що мають нижчий рейтинг, зосередяться на виправленні недоліків. Це сприятиме структурній оптимізації галузі у напрямку відповідності нормативам, високої якості та підвищення здатності, що в кінцевому підсумку допоможе галузі краще обслуговувати управління багатством населення та розвиток реальної економіки.»

Створення цілісної системи з шести ключових факторів оцінки та семи рівнів рейтингу

З моменту прийняття «Нових правил управління активами» повернення до основної функції — довіреного управління активами — дало позитивні результати у нормативній трансформації.

Журналісти зауважили, що «Положення» створює цілісну систему з шести ключових факторів оцінки та семи рівнів рейтингу, що дозволяє всебічно оцінювати управління та рівень ризиків компаній з управління активами, забезпечуючи точність та деталізацію регулювання.

Щодо факторів оцінки, «Положення» встановлює шість модулів: корпоративне управління, здатність до управління активами, управління ризиками, розкриття інформації, захист прав інвесторів та інформаційні технології. Вони мають відповідні ваги: 10%, 25%, 25%, 15%, 15% та 10%. Також передбачені додаткові бали, штрафи та коригувальні фактори для комплексної оцінки діяльності та ризиків компаній.

Щодо рівнів рейтингу, «Положення» визначає шість основних рівнів (від 1 до 6) та рівень S, де вищий бал означає більший ризик та потребу у більшому контролі. Рейтинги з 90 балів і вище — рівень 1, від 80 до 89 — рівень 2, від 70 до 79 — рівень 3, від 60 до 69 — рівень 4, від 50 до 59 — рівень 5, менше 50 — рівень 6.

Щодо процесу впровадження, «Положення» встановлює річний цикл регуляторної оцінки для компаній з управління активами, що охоплює період з 1 січня по 31 грудня попереднього року. В цілому, оцінювання має завершуватися до кінця квітня кожного року.

Механізм зв’язку результатів рейтингу з умовами діяльності створює сильний стимул та жорсткі обмеження

Керівник відповідного відділу Фінансового нагляду повідомив, що результати рейтингу є важливим орієнтиром для розподілу ресурсів, визначення умов входу на ринок та застосування диференційованих заходів регулювання.

Зокрема, компанії з рівнями 1 та 2 мають стабільну діяльність та низький рівень ризиків, тому переважно підлягають позаринковому та звичайному нагляду, їм надається перевага у підтримці інноваційних проектів, таких як пенсійне управління активами; компанії рівнів 3 та 4 мають певні або значні ризики, тому потребують посиленого контролю у ключових сферах, застосування необхідних коригувальних заходів для обмеження зростання ризиків та зменшення існуючих; компанії рівнів 5 та 6 мають серйозні ризики, тому їх слід постійно контролювати, обмежувати високоризикові операції та вживати заходів щодо їхнього врегулювання або виходу з ринку; компанії рівня S — це ті, що перебувають у процесі реорганізації, під управлінням або планують вихід з ринку, і вони не підлягають щорічній оцінці.

Важливо зазначити, що «Положення» чітко передбачає, що у разі зниження рейтингу компанії до рівня, що не відповідає умовам для певних видів діяльності, вона не має права розпочинати нові операції у цій сфері. Якщо рейтинг не відновиться наступного року, компанія має поступово зменшувати обсяг відповідних активів.

Крім того, Фінансовий нагляд щороку може коригувати фактори оцінки, показники та принципи за рейтингами, враховуючи пріоритети галузі, стан розвитку компаній та рівень ризиків, і ці зміни мають бути чітко визначені перед початком кожного року.

Цзень Ганг підкреслив, що зв’язок між результатами рейтингу та умовами діяльності створює сильний стимул та жорсткі обмеження. Якщо рейтинг знижується, компанія не може розширювати відповідний бізнес, а якщо не відновлює його наступного року, має зменшувати обсяг активів. Це вимагає від компаній інтегрувати управління рейтингами у щоденну діяльність, щоб уникнути скорочення бізнесу через ризики.

Компанії з управління активами мають орієнтуватися на провідні стандарти галузі, виявляти прогалини та недоліки

На даний час, ключовий етап трансформації у напрямку чистої вартості вже завершено у галузі управління активами, проте галузь все ще стикається з численними викликами. Аналітики China International Capital Corporation (CICC) зазначають, що до 2025 року галузь зберігатиме високий темп зростання, але через короткострокові прагнення до масштабів організації можливе зменшення ризиків на активній стороні, а конкуренція за рівністю залишається високою.

«Вихід малих та середніх банків, поглиблення реформ провідних організацій також сприятимуть новій хвилі перетасовки у галузі», — аналізують у CICC. Вони також вважають, що у 2026 році очікується активний прорив у диверсифікації продуктів та управлінні активами у сферах прав інвесторів.

За останніми даними, станом на кінець 2025 року, у країні функціонує 32 компанії з управління активами, які мають у портфелі 30,7 трильйонів юанів, що становить 92% від загального обсягу ринку у 33,3 трильйона юанів.

Публікація «Положення» є важливим кроком у прискоренні трансформації банківських дочірніх компаній з управління активами, спрямованим на вдосконалення системи регулювання та створення диференційованих моделей розвитку та нагляду, що відповідають їхнім можливостям.

Керівник відповідного відділу Фінансового нагляду зазначив, що «Положення» сприятиме посиленню регуляторної орієнтації, використанню рейтингу як «керівної палички», стимулюватиме компанії до обережного та стабільного управління, а також сприятиме швидкому розвитку галузі, пошуку недоліків та підвищенню внутрішніх можливостей, що підвищить її конкурентоспроможність і надійність.