Morgan Stanley прогнозує, що рівень дефолтів у приватному кредитуванні зросте до 8%, оскільки фінансові показники позик у програмній галузі зазнають труднощів.

Як штучний інтелект змінює індустрію програмного забезпечення та підвищує рівень дефолтів?

Джерело: Глобальний риноковий огляд

Morgan Stanley заявляє, що з розвитком технологій штучного інтелекту, що постійно руйнують індустрію програмного забезпечення, рівень дефолтів за прямими кредитами зросте до 8%.

Аналітики Джойс Джіанг та інші у звіті в понеділок зазначили, що хоча руйнівний вплив штучного інтелекту ще не має суттєвого впливу на фундаментальні показники приватних кредитів, високий рівень кредитного левериджу у галузі програмного забезпечення та наближення до погашення боргів можуть підняти рівень дефолтів до найвищого рівня з часів пандемії.

Стратеги написали: «Фінансовий стан кредитів на програмне забезпечення стикається з викликами, їх леверидж найвищий, а коефіцієнт покриття — найнижчий серед основних галузей». Вони додали, що хоча рівень дефолтів на ринках публічних і приватних кредитів знизився, руйнівні зміни, викликані штучним інтелектом, лише підсилять цю тенденцію.

За останні кілька місяців глобальний кредитний ринок зазнає тиску, інвестори оцінюють, як штучний інтелект може порушити доходи компаній з програмного забезпечення. За останні десять років альтернативні інвестиційні компанії активно вкладали у компанії з програмного забезпечення через їх передбачувані доходи та вищу маржу.

Morgan Stanley зазначає, що програмне забезпечення — найбільша галузь у портфелі інвестиційних компаній, з експозицією близько 26%. Стратеги повідомляють, що приватні кредити, забезпечені цінними паперами (PCCLO), що сек’юритизують середній сегмент ринку, мають експозицію до програмного забезпечення у 19%, багато з яких скоро погаситься.

Посилаючись на дані PitchBook, стратеги зазначили, що терміни погашення кредитів на програмне забезпечення «зосереджені в перших роках», з 11% таких кредитів, що погаситься у 2027 році, і ще 20% — у 2028 році.