Минулого року продано близько 120 тисяч карток, чистий прибуток стрімко зріс на 555%! Cambrian повністю вийшла зі збитків за рік, став першою компанією, що "випустилася" із шару росту Science and Technology Innovation Board

Джерело статті: Times Finance Автор: Го Мейтин

Камбрій (688256.SH) нарешті представив перший прибутковий звіт з моменту виходу на біржу.

Джерело зображення: Тігун Творчість

12 березня ввечері Камбрій опублікував річний звіт за 2025 рік, згідно з яким річний дохід склав 6,497 млрд юанів, що на 453,21% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, що належить материнській компанії, становив 2,059 млрд юанів, що з поверненням до прибутку та зростанням на 555,24%; чистий прибуток, що не враховує виняткові статті, склав 1,77 млрд юанів, зростання на 304,63%; валовий прибуток становив 3,583 млрд юанів, що на 437,99% більше ніж у попередньому році.

Джерело зображення: Скриншот з фінансової звітності Камбрію

Під час повернення до прибутку Камбрій також оголосив, що з 16 березня скасує позначку U для своїх акцій, виведе їх з секції інноваційного та технологічного зростання, ставши першим «випускником» цієї секції.

13 березня Times Finance звернувся до представників Камбрію щодо високої концентрації клієнтів, значного зростання запасів та реагування на конкуренцію на ринку, але станом на час публікації відповіді не отримано.

У фінансовій звітності Камбрій зазначив, що значне зростання доходів зумовлене постійним зростанням попиту на обчислювальні потужності у галузі штучного інтелекту, компанія активно розширює ринок і сприяє впровадженню застосувань штучного інтелекту.

Основний бізнес Камбрію полягає у розробці, проектуванні та продажу ключових чіпів для штучного інтелекту, що використовуються у хмарних серверах, пристроях крайового обчислення та кінцевих пристроях. Наразі основні лінії продуктів компанії включають хмарні продукти, продукти для крайового обчислення, ліцензування IP та програмне забезпечення.

За показниками доходів, швидке зростання демонструють дві категорії: хмарні продукти та ліцензування IP і програмне забезпечення, обидві з приростом 455%. Маржа валового прибутку у першої становить 55,22%, що на 1,47 п.п. менше ніж у попередньому році, у другої — 100%. Водночас, доходи від продуктів для крайового обчислення зменшилися на 48,12% у порівнянні з минулим роком, маржа — 44,52%, що на 6,98 п.п. менше.

Джерело зображення: Скриншот з фінансової звітності Камбрію

У 2025 році виробництво інтелектуальних чіпів і плат Камбрію становитиме 127,7 тисяч штук, зростання на 409,84%; продажі — 117,4 тисяч штук, зростання на 201,57%; запаси — 857,1 тисяч штук, зростання на 0,63%.

Джерело зображення: Скриншот з фінансової звітності Камбрію

Для порівняння, за даними аналітика Vijay Rakesh з Mizuho Securities, у травні минулого року, Huawei Ascend 910 AI-чіпи очікується поставити понад 700 тисяч штук у 2025 році. На 31 березня 2025 року, сумарні продажі GPU MuXi перевищили 25 тисяч штук. У 2024 році IDC повідомила, що обсяг поставок Kunlun Chip склав 69 тисяч штук, тоді як у той час Камбрій поставив близько 26 тисяч.

У сфері R&D у 2025 році Камбрій витратить 1,169 млрд юанів, що на 9,03% більше ніж у попередньому році. Витрати на дослідження і розробки становлять 17,99% від доходів. Оскільки зростання доходів значно перевищує зростання витрат на R&D, їхній відсоток у доходах зменшився на 73,31 п.п. порівняно з минулим роком. Наразі у компанії працює 887 інженерів R&D, що становить 80,13% від загальної кількості працівників, понад 80,95% з них мають ступінь магістра або вище.

Варто зазначити, що структура клієнтів Камбрію залишається висококонцентрованою. За фінансовими даними, за останні три роки п’ять найбільших клієнтів забезпечили 92,36%, 94,63% і 88,66% відповідно від загального доходу. Серед них, третій клієнт — довгостроковий партнер компанії, інші — нові клієнти 2025 року. Доходи перших п’яти клієнтів становили 1,703 млрд, 1,401 млрд, 764 млн і 655 млн юанів відповідно.

Камбрій попереджає, що зміни у діяльності основних клієнтів або зниження попиту можуть негативно вплинути на фінансові результати. Також компанія стикається з тиском щодо розширення клієнтської бази, і якщо залучення нових клієнтів не відповідатиме очікуванням, це може негативно позначитися на результатах.

Крім того, п’ять основних постачальників забезпечили закупівлі на 5,707 млрд юанів, що становить 75,23% від загального обсягу закупівель за рік. Перший постачальник у 2025 році закупив товарів на 4,198 млрд юанів, що становить 55,34% від загального обсягу закупівель компанії. Четвертий і п’ятий постачальники — нові учасники п’ятірки, їхні закупівлі склали 318 млн юанів кожен.

Камбрій також стикається з проблемою значного зростання запасів. На кінець 2025 року їхня балансова вартість становила 4,944 млрд юанів, що складає 36,79% від загальної активів на кінець періоду, зростання на 178,67%. Компанія пояснює це збільшенням запасів сировини.

У фінансовій звітності також наголошується, що за останні роки попит на сировину для напівпровідників у Китаї стабільно зростає, а ціни на закупівлю підвищуються. Якщо ціни на верхньому рівні збережуться або зростуть, це може негативно вплинути на фінансові результати компанії. Камбрій планує активно реагувати на зростання цін через стратегічне формування запасів і оновлення продуктів.

На закінчення торгів 13 березня ціна акцій Камбрію знизилася на 0,26%, до 1096,10 юанів за акцію.