Аналітики: глобальна пропозиція етилену критична, внутрішній ринок ПВХ "диференціюється"

Головні новини

            Вибрані акції
Центр даних
Центр ринків
Потоки капіталу
Симуляція торгів
            
        Клієнтська частина

Джерело: Ф’ючерсний щоденник

З березня конфлікт у Близькому Сході впливає на ринок ПВХ, поступово проникаючи з «емоційного рівня» до ключових ланок галузі, що спричиняє глибокі зміни у структурі ринку ПВХ.

У інтерв’ю журналістам Ф’ючерсного щоденника, було відзначено, що як центр світової енергетичної та хімічної промисловості, нестабільність у Близькому Сході безпосередньо впливає на ланцюг постачання етилену. Зі зростанням конфлікту, закордонні переробні підприємства все частіше оголошують форс-мажор, що призводить до зменшення виробництва, а дефіцит постачання етилену стає все більш очевидним, що сприяє постійному зростанню цін на внутрішньому ринку та змушує підприємства, що виробляють ПВХ на основі етилену, зменшувати обсяги виробництва.

За даними компанії Zhuochuang Information, станом на тиждень, що закінчився 12 березня (з 6 по 12 березня), загальний рівень запуску виробництва ПВХ-порошку в Китаї становив 78,49%, що на 0,93 процентних пункти менше попереднього тижня. Експерти вважають, що за цим невеликим коливанням стоїть явна структурна диференціація — різниця між виробництвом на основі кальцію та етилену: рівень запуску виробництва ПВХ на основі кальцію становив 81,89%, що на 1,48 процентних пункти вище попереднього тижня; тоді як рівень запуску виробництва ПВХ на основі етилену — лише 71,00%, що на 6,24 процентних пункти менше, і вже перейшов у стадію істотного зменшення.

Вищий аналітик Zhuochuang Information Юй Цзянчжун пояснив, що основною причиною зменшення виробництва ПВХ на основі етилену є дефіцит сировини. За оцінками, 12 березня внутрішнє добове виробництво ПВХ на основі етилену становило лише 17,91 тисячі тонн, що на 3,17 тисячі тонн менше, ніж 5 березня, зниження на 15,04%. «Комбінований тиск через високі витрати та обмеження сировини змушує багато підприємств, що виробляють етилен, опинятися у пасивному становищі».

«В Китаї джерела етилену дуже залежні від Японії та Південної Кореї, а їхнє постачання нафти — від Близького Сходу, тому короткостроково альтернативи зростанню обсягів немає. До того ж, у березні та квітні багато заводів в Азії планують технічне обслуговування, тому очікування щодо дефіциту сировини вже перетворилися у реальність», — зазначив Юй Цзянчжун.

За даними Zhuochuang Information, станом на 16 березня ціна етилену в східному Китаї становила 9750 юанів/тонна, що на 66,67% вище за 5850 юанів/тонна 28 лютого; ціна CFR для етилену в Китаї зросла до 1325 доларів/тонна, що на 87,94% більше за 705 доларів/тонна 27 лютого.

Експерти зазначають, що важливою є різниця у темпах зростання цін на етилен і ПВХ, що призводить до постійних збитків у виробництві етилену в Китаї, а деякі підприємства вже розглядають можливість зупинки виробництва ПВХ, перепродажу етилену або VCM для зменшення збитків.

Юй Цзянчжун вважає, що зменшення виробництва ПВХ на основі етилену тільки починається, і вплив наразі обмежений, але запаси сировини у більшості підприємств низькі і можуть триматися лише до кінця місяця. «Якщо ситуація у Гольфстрімі триватиме, зменшення виробництва ще більше поглибиться: до кінця березня рівень запуску виробництва ПВХ на основі етилену може знизитися до 40-50%; якщо ситуація не стабілізується ще 1-2 місяці, цей показник може впасти до 20-30%», — сказав він.

Аналізатор Zhongyuan Futures Лю Бейян доповнив, що потужності з виробництва етилену у Близькому Сході мають велике значення — Саудівська Аравія, Іран, Катар, Кувейт та ОАЕ мають сумарну потужність близько 33 мільйонів тонн на рік, але через війну вони вже частково зупинені. Крім того, морські логістичні маршрути заблоковані, що призводить до зменшення виробництва у важливих країнах, таких як Японія та Південна Корея, через нестачу сировини, що ще більше посилює глобальну напруженість у постачанні етилену.

Варто зазначити, що зменшення виробництва етилену за кордоном продовжує посилюватися. За словами Лю Бейяна, компанія Yeochun NCC у Південній Кореї вже вирішила назавжди закрити дві установки з розщеплення нафти, що зменшить виробництво етилену на 60% на рік; компанія Lotte Chemical також погодилася закрити одну установку з річним обсягом 1,1 мільйона тонн; виробники етилену в Японії, Індонезії, Сінгапурі та інших країнах також оголосили форс-мажор, і ризики зменшення або припинення виробництва зростають.

Паралельно з тиском на підприємства з виробництва етилену, вітчизняні виробники ПВХ на основі кальцію отримують унікальну можливість для розвитку. «Обсяг виробництва ПВХ на основі кальцію становить близько 70% від загального внутрішнього виробництва. З урахуванням зменшення виробництва на основі етилену, відкривається можливість для експорту кальцієвого ПВХ, а також через очікуване скорочення пропозиції, у кінці березня ринок ПВХ в Китаї може перейти до фази розвантаження запасів, і цей процес може посилитися через тривалість напруженості у Близькому Сході», — зазначив Юй Цзянчжун.

Варто звернути увагу, що коливання на ринку ПВХ також впливають на ринок каустичної соди. Лю Бейян зазначив, що з зменшенням або зупинкою виробництва ПВХ на основі етилену, відповідні підприємства з виробництва каустичної соди також зменшать виробництво, що сприятиме покращенню ситуації з високими запасами та надлишком у внутрішньому ринку. Крім того, через блокування зовнішніх поставок, зростає очікування експорту з Китаю, що підтримує зростання цін на ПВХ і каустичну соду.

«З точки зору логіки, цей конфлікт у Близькому Сході має більш прямий вплив на ПВХ, ніж на каустичну соду, оскільки очікування скорочення пропозиції ПВХ є сильнішими. З довгострокової перспективи, у 2026 році, обсяг додаткових потужностей ПВХ у Китаї знизиться до 30 тисяч тонн, тоді як планові нові потужності каустичної соди перевищать 2,5 мільйона тонн, що на 5% більше минулого року, і очікується зростання пропозиції». — додав Лю Бейян. — «Крім того, запаси ПВХ і рідкої соди в Китаї наразі знаходяться на історичних максимумах, і чи зможе експортна стратегія, викликана конфліктом, успішно реалізуватися, вплине на ситуацію з розвантаженням запасів у країні. Якщо ці очікування реалізуються, ціни можуть залишатися сильними».

«Зараз, на короткострокову перспективу, цей конфлікт у Близькому Сході навряд чи завершиться швидко, і його вплив на ринок триватиме далі», — зазначив Лю Бейян. — «Ризики для постачання ПВХ і каустичної соди залишаються».