NVMI Детальний огляд за четвертий квартал: зростання частки ринку та змішання продуктів, що компенсує тиск на маржу

NVMI Детальний огляд за четвертий квартал: зростання частки ринку та змішання продуктів, що компенсує тиск на маржу

Адам Хейл

П’ятниця, 13 лютого 2026, 14:33 за Києвом 5 хв читання

У цій статті:

•                                       Вибір Top StockStory 
  

  NVMI

  -0.92%

Компанія з контролю якості напівпровідників Nova (NASDAQ:NVMI) оприлюднила результати за четвертий квартал 2025 року, перевищивши очікування аналітиків щодо доходів, зростання продажів на 14,3% у порівнянні з минулим роком до 222,6 мільйонів доларів. Прогноз на наступний квартал був кращим за очікування — 227 мільйонів доларів у середньому, на 1,3% вище за оцінки аналітиків. Її некоригований прибуток на акцію склав 2,14 долара, що на 0,7% перевищує консенсус-прогнози аналітиків.

Чи настав час купувати NVMI? Дізнайтеся у нашому повному дослідженні (воно безкоштовне).

Основні моменти за четвертий квартал Nova (NVMI) 2025 року:

**Дохід:** 222,6 мільйонів доларів проти очікуваних 221,1 мільйонів доларів (зріст на 14,3% у порівнянні з минулим роком, перевищення на 0,7%)

**Коригований EPS:** 2,14 долара проти очікуваних 2,12 долара (перевищення на 0,7%)

**Коригований EBITDA:** 74,22 мільйонів доларів проти очікуваних 73,37 мільйонів доларів (маржа 33,3%, перевищення на 1,2%)

**Прогноз доходів на перший квартал 2026 року** — 227 мільйонів доларів у середньому, вище за очікувані 224,1 мільйонів доларів

**Прогноз коригованого EPS на перший квартал 2026 року** — 2,19 долара у середньому, вище за очікувані 2,16 долара

**Операційна маржа:** 27,3%, порівняно з 28,5% у тому ж кварталі минулого року

**Термін обігу запасів:** 177 днів, порівняно з 171 у попередньому кварталі

**Ринкова капіталізація:** 13,15 мільярдів доларів

Висновки StockStory

У четвертому кварталі Nova показала зростання доходів і некоригованого прибутку трохи вище за очікування Wall Street, але ринок негативно відреагував на результати. Керівництво пояснило результати стабільним попитом на передові напівпровідникові вузли та успішною реалізацією у сервісному бізнесі компанії. Генеральний директор Габріель Вайсман підкреслив, що впровадження метрологічних рішень Nova у застосуваннях gate-all-around і передовій упаковці сприяло значному зростанню доходів, тоді як зміна асортименту продуктів вплинула на маржу. Вайсман також зазначив: «Наше зростання цього року було широким», підкреслюючи стратегічні перемоги з клієнтами та поглиблення співпраці з глобальними виробниками чипів.

У майбутньому прогнози Nova базуються на постійних інвестиціях у передові виробничі потужності та розширенні ринків логіки, пам’яті та упаковки. Керівництво очікує прискорення динаміки у другій половині року завдяки новим запуску продуктів і оновленням інфраструктури. Фінансовий директор Гай Кізнер застеріг, що квартальні валові маржі можуть коливатися через специфіку асортименту продуктів, але додав: «структурних змін фактично не сталося», підтверджуючи фокус компанії на довгостроковій стабільності маржі. Nova прагне перевищити зростання галузі, використовуючи розширюваний портфель і тісніший контакт із ключовими клієнтами.

Основні висновки від керівництва

Керівництво пояснило квартальний ріст зростанням впровадження клієнтами нових вузлів, високим попитом на передову упаковку та прогресом у сервісах, незважаючи на зниження маржі через зміни асортименту.

Продовження історії  

**Попит на передову логіку та упаковку:** Nova отримала вигоду від зростання впровадження метрологічних рішень для gate-all-around і гібридного зварювання, що відображає інвестиції клієнтів у складніші процеси виробництва напівпровідників, які вимагають точних вимірювань і контролю.

**Стратегічні перемоги з клієнтами:** Компанія уклала важливу угоду з глобальним логічним клієнтом щодо інтегрованих метрологічних рішень для CMP, що призвело до кількох замовлень на 2026 рік і підкреслює роль Nova у прискоренні технологічних дорожніх карт клієнтів.

**Розширення доходів від сервісів:** Відділ сервісів Nova досяг рекордних результатів завдяки встановленням для нових потужностей, зростанню кількості щорічних сервісних контрактів і переходу від моделей "час і матеріали" до доданої вартості. Керівництво зазначило, що це свідчить про поглиблення довіри клієнтів.

**Змішання продуктів і тиск на маржу:** Операційна і валова маржа знизилися у порівнянні з минулим роком, що керівництво пояснило менш сприятливим асортиментом продуктів і зростанням інвестицій у R&D. Кізнер уточнив, що коливання маржі очікувані і головним чином залежать від складу продуктів у кварталі.

**Географічні результати та нормалізація в Китаї:** Продажі в Китаї нормалізувалися як частка загального доходу, і керівництво сигналізувало про стабільне, але менш швидке зростання в регіоні порівняно з швидким розвитком у Тайвані та ринках передової пам’яті.

Фактори майбутнього зростання

Перспективи Nova базуються на подальших інвестиціях у передові вузли, масштабуванні виробництва та розширенні асортименту продуктів у логіці, пам’яті та упаковці.

**Розширення потужностей і інфраструктури:** Керівництво інвестує у нові виробничі об’єкти в Азії та запускає оновлену ERP-систему для підтримки більших обсягів замовлень, підвищення ефективності витрат і швидшої доставки, що, на їхню думку, буде ключовим для задоволення попиту у галузі напівпровідників.

**Джерела зростання у передових вузлах:** Компанія очікує подальших здобутків у передовій логіці та DRAM, посилаючись на перехід клієнтів до архітектур gate-all-around і високошвидкісної пам’яті як основних драйверів. Керівництво підкреслює постійне зростання частки ринку у двох сферах — у dimensional і хімічній метрології.

**Волатливість маржі та тиск на лід-тайм:** Керівництво зазначає, що валова маржа може коливатися через асортимент продуктів і тиск на терміни виконання замовлень, оскільки клієнти прагнуть швидше отримати продукцію. Хоча це не пов’язано з конкретними компонентами ланцюга постачання, ці динаміки можуть обмежити короткострокове зростання маржі, незважаючи на операційні покращення.

Каталізатори у найближчих кварталах

У процесі відстеження прогресу Nova команда StockStory буде слідкувати за (1) впровадженням інтегрованих метрологічних і матеріальних платформ у передовій логіці та пам’яті, (2) успішним виконанням розширень виробництва і ERP для підтримки більших обсягів, і (3) стабілізацією маржі на тлі змін асортименту і операційних інвестицій. Також ми слідкуватимемо за географічними тенденціями доходів, особливо за нормалізацією в Китаї та зростанням у Тайвані і ринках упаковки.

Зараз Nova торгується за ціною 442,50 долара, що нижче за 475,83 долара перед оголошенням результатів. Після цього кварталу — купувати чи продавати? Переконайтеся самі у нашому повному дослідженні (воно безкоштовне для активних учасників Edge).

Високоякісні акції для будь-яких ринкових умов

Ринок цього року зростає значно — але є нюанс. Лише 4 акції становлять половину всього зростання S&P 500. Така концентрація викликає занепокоєння у інвесторів, і не без підстав. Поки всі масово вкладаються у одні й ті ж популярні компанії, розумні інвестори шукають якість там, де ніхто не дивиться — і платять за це менше. Ознайомтеся з високоякісними акціями, які ми виділили у нашому Топ-9 акцій, що перевершують ринок. Це відбір наших Високоякісних акцій, що принесли понад 244% прибутку за останні п’ять років (станом на 30 червня 2025).

До нашого списку входять вже знайомі назви, такі як Nvidia (+1326% з червня 2020 по червень 2025), а також менш помітні компанії, наприклад, Comfort Systems (+782% за п’ять років). Знайдіть свою наступну велику перемогу з StockStory вже сьогодні.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Детальніше