Енергетична безпека виходить за межі, як інвестувати в активи, що містять "електроенергію"?

Як конфлікти у сфері геополітики прискорюють енергетичну безпеку та стають інвестиційним трендом?

Останнім часом концепція енергетичної безпеки активно виходить на передній план, стаючи однією з ключових інвестиційних ліній у всьому ринку. Сектор електроенергетики демонструє зростання, а тенденція вкладень у активи, що містять електроенергію, стає все більш очевидною.

Наступне питання: чому давно мовчазна концепція енергетичної безпеки раптово опинилася в центрі уваги? Чи зростання активів, що містять електроенергію, є короткостроковою спекуляцією чи довгостроковою тенденцією? Як правильно розподілити інвестиції, щоб скористатися перевагами електроенергетичної галузі в умовах енергетичної безпеки?

Загалом, вихід концепції енергетичної безпеки на передній план пов’язаний із загостренням геополітичних конфліктів, що спричиняє перебудову глобальної енергетичної структури. Це результат співзвуччя високої потреби у безпеці та сильних галузевих трендів, а активи, що містять електроенергію, як основний носій енергетичної безпеки, відкривають довгострокові можливості для інвестицій.

Чому раптово з’явилася увага до концепції енергетичної безпеки? Геополітичні конфлікти змушують переглянути пріоритети, а активи у сфері електроенергетики стають ключовою альтернативою традиційним джерелам енергії.

Енергетична безпека стала глобальним консенсусом, головною причиною є загострення геополітичних конфліктів, що викликає кризу у глобальних поставках енергії. Поточні конфлікти тривають довше за очікування, а закриття Ормузької протоки сприяє стрімкому зростанню цін на нафту і газ. Це змусило країни усвідомити високий ризик залежності від однієї джерела енергії.

На цьому фоні країни підвищують рівень стратегічної важливості енергетичної безпеки. Відбувається активне будівництво альтернативних енергетичних систем, а електроенергетика, зокрема, з її двома ключовими перевагами:

1. Можливість розподіленого виробництва та споживання, що зменшує ризики та витрати на транспортування;

2. Низькі вимоги до ресурсної бази, оскільки відновлювані джерела, такі як вітер і сонце, широко розповсюджені і не залежать від конкретних регіонів, що дозволяє країнам забезпечувати свою енергетичну незалежність.

З точки зору галузевої логіки, енергетична безпека вже стала основним принципом розвитку, а активи у сфері електроенергетики — її ключовим носієм. Це активізує довгостроковий попит і є фундаментом для інвестицій у цю галузь.

Які основні можливості для інвестицій у активи, що містять електроенергію?

Головний попит на енергетичну безпеку зосереджений у всьому ланцюжку виробництва, передачі та зберігання електроенергії. Всі ці сегменти отримують підтримку, зокрема:

【Виробництво електроенергії】: електростанції — цінова низина, вихід у світовий ринок обчислювальних потужностей відкриває нові можливості монетизації, ETF зелених електроенергій Ефі Фонд (562960) привертає увагу.

Електростанції — основний елемент галузі та найбільш безпосередній бенефіціар у контексті енергетичної безпеки. Зараз вони мають переваги низької оцінки та високого потенціалу зростання.

Зелені джерела енергії — це цінова яма галузі. Поточний коефіцієнт P/E для індексу зелених електроенергій менше 20, що є 54-м перцентилем за останні 5 років і значно нижче середнього рівня у глобальній енергетичній галузі. В умовах високої потреби у безпеці ціна має потенціал для відновлення.

Китай залишається лідером у глобальній енергопостачальній системі. Обсяг встановлених потужностей і виробництво електроенергії — одні з найбільших у світі, понад третина світового виробництва, а загальна потужність перевищує суму у G7. Відновлювані джерела, зокрема вітер і сонце, продовжують зростати, а можливості постачання електроенергії — зміцнюватися.

Ще важливіше — вихід обчислювальної потужності за кордон відкриває нові шляхи монетизації для активів у галузі електроенергетики. Раніше енергетика була здебільшого внутрішньою, але з розвитком обчислювальних потужностей з’явилася можливість експортувати інтелектуальні послуги. Китай, маючи найбільшу та найстабільнішу систему постачання дешевої електроенергії, перетворює її у AI-обчислювальні потужності, експортуючи їх через API у світ. Це дозволяє отримувати прибуток, не виходячи за межі країни, і створює новий механізм монетизації, що значно підвищує прибутковість електростанцій.

【Передача електроенергії】: глобальний попит на обладнання для електромереж стрімко зростає, китайські компанії виходять на світову арену, ETF електромережевих технологій Ефі Фонд (560390) привертає увагу.

Ефективна передача — ключовий фактор енергетичної безпеки. В умовах глобальної нестачі електроенергії країни оновлюють інфраструктуру, що сприяє стрімкому зростанню попиту на обладнання для електромереж: трансформатори, розподільчі щити, автоматизація.

Китайські компанії активно виходять на світовий ринок. Технології високовольтних ліній, розумних мереж і пов’язаних систем мають високий рівень зрілості, а продукція — конкурентоспроможною за ціною та якістю. Вони здатні задовольнити потреби різних країн у модернізації електромереж.

Як оцінювати поточну вартість активів у цій галузі? Вартість — не головне, важливо — чи вона переоцінена. Зростання попиту всередині країни та за кордоном сприяє переходу від циклічних оцінок до оцінок за зростаючими трендами. Раніше співвідношення P/E у 20 разів базувалося на циклічності інвестицій у мережі; тепер ж — зростання попиту на обчислювальні потужності — структурне і трендовіше, ніж циклічне. Це підвищує потенціал для зростання оцінки.

【Зберігання енергії】: енергозбереження стає обов’язковим елементом, галузь демонструє стабільне зростання, ETF акумуляторів енергії Ефі Фонд (159566) привертає увагу.

У новій системі енергопостачання зберігання — ключовий елемент для стабільності та безпеки. Його роль перейшла від додаткової опції до необхідної складової. Це зумовлено нестабільністю попиту і пропозиції у новій енергетичній епосі.

На виробничому боці, зростання відновлюваних джерел створює високі вимоги до мережі. На споживчому боці AI — великий споживач, з високою волатильністю та піковими навантаженнями, що ускладнює роботу традиційних мереж. З метою стабілізації енергетичних коливань, з’являється потреба у зберіганні — ключовому рішенні та обов’язковому елементі нової енергетичної системи.

**З галузевих даних видно, що потреба у зберіганні вже доведена: ** перший квартал — традиційно мертвий сезон для зберігання, але цього року попит залишився високим. У березні багато компаній збільшили виробництво і поставки, а обсяги виробництва інверторів зросли з 50-60 тисяч до 150 тисяч штук. Внутрішні та зовнішні показники зростання — високі, що підтверджує стабільність галузі.

Як дивитися на перспективи активів, що містять електроенергію, і їхню логіку розподілу?

Цей енергетичний цикл значно перевищує кризу 2022 року. Аналізуючи ситуацію після конфліктів 2022 року, можна побачити, що тоді галузь зросла через геополітичні потрясіння. Тепер ж — ситуація ще більш серйозна: глобальна енергетична безпека стала пріоритетом, а потреба у заміщенні традиційних джерел — ще сильнішою. Це означає, що попит на активи, що містять електроенергію, матиме довгострокову підтримку.

Основна логіка зростання таких активів очевидна: загострення конфліктів → зростання потреби у енергетичній безпеці → активізація будівництва альтернативних джерел → вигідне зростання всього ланцюжка галузі → стабільне зростання прибутків і відновлення оцінки. Україна — один із найбільших вигодонабувачів цієї логіки.

Коли глобальна енергетична безпека стає стратегічним пріоритетом, інвестиції у активи, що містять електроенергію, перестають бути короткостроковою грою і перетворюються на довгострокову переоцінку енергетичної революції. В умовах тривалих конфліктів і швидкої перебудови енергетичної структури, ці активи мають високий потенціал для довгострокового зростання і є важливим елементом портфеля.

Пов’язані продукти: 【Виробництво】: ETF зелених електроенергій Ефі Фонд (562960, зв’язки A/C: 019058/019059); 【Передача】: ETF обладнання для електромереж Ефі Фонд (560390); 【Зберігання】: ETF акумуляторів енергії Ефі Фонд (159566, зв’язки A/C: 021033/021034).