Акції з дивідендами отримують поштовх від торгівлі HALO. Чи це буде тривалим?

Я раніше писав про мою любов до акронімів інвестицій, від TINA до TACO, BRICS до FANG. HALO — це новий, який я бачив останнім часом. Це означає Важкі активи, Низька застарілість, що набагато цікавіше як акронім. Акції HALO, за думкою, менш вразливі до збоїв через штучний інтелект. Саме тому вони зросли в ціні, тоді як, за сприйняттям, програшні у AI продали свої активи.

Мене нагадує дихотомія «Стара економіка, Нова економіка» 1990-х років. Під час інтернет-бульбашки, коли будь-який сайт з .com був у центрі уваги, акції Нової економіки включали технології, медіа, телекомунікації та зростаючу сферу «електронної комерції». Після розпаду бульбашки інвестори почали вкладати в енергетику, базові матеріали та промисловість, які раніше вважалися «Старою економікою».

Енергетика, матеріали та промисловість також є одними з найкращих секторів США цього року, і вони мають за собою торгову стратегію HALO. Вони також багаті на дивіденди. Перевірте доходність 2026 року для акцій з високими дивідендами та зростанням дивідендів, представлених індексами Morningstar.

		Акції з дивідендами перевищили результати у 2026 році
	



		Загальний накопичений дохід у %

Джерело: Morningstar Direct. Дані станом на 06 березня 2026 року. Загальні доходи в USD. Завантажити CSV.

Перемога акцій з дивідендами

До появи HALO ситуація виглядала зовсім інакше. Насправді, доходи за останні три роки є дзеркальним відображенням того, що ми бачимо в 2026. Індекс високих дивідендів Morningstar US та індекс зростання дивідендів Morningstar US відставали від індексу ринку США з початку 2023 року.

		Акції з дивідендами відставали від широкого ринку США останні роки
	



		Загальний накопичений дохід у % (за останні 3 роки)

Джерело: Morningstar Direct. Дані станом на 06 березня 2026 року. Загальні доходи в USD. Завантажити CSV.

Штучний інтелект — важлива частина цієї історії. Після запуску ChatGPT наприкінці 2022 року ентузіазм щодо AI підняв американський фондовий ринок до нових висот. Тема AI переважно сприяла акціям секторів технологій та комунікаційних послуг, які зазвичай мають низький рівень дивідендів. Переможці ринку переважно використовували готівку для викупу акцій або, останнім часом, для великих капіталовкладень у інфраструктуру AI. Сектори з високими доходами, такі як енергетика, матеріали, споживчий сектор, охорона здоров’я та нерухомість, відставали.

У грудні 2025 року в інтерв’ю з Сюзан Дзьюбінські я зазначив, чому 2026 може стати «роком прориву для дивідендів». Я згадав, що аналітики Morningstar вважали ціни багатьох акцій, пов’язаних з AI, занадто оптимістичними. Тоді вони вважали, що оцінки більш розумні в сегментах ринку з повільнішим зростанням і нижчими цінами. Насправді, коли ентузіазм щодо AI перетворився на песимізм, інвестори почали масово вкладати в більш захисні сегменти ринку. Компанії з реальними активами вважаються менш вразливими до витіснення AI-ботами. Тим часом війна з Іраном підняла ціни на нафту, що додало позитиву сектору енергетики з високими дивідендами.

Однак ще зарано для інвесторів у дивіденди святкувати перемогу. Ми менш ніж три місяці у 2026, і все може статися. Останні роки були періодами, коли акції з дивідендами перевищували індекси, але потім поступалися лідерством. Наприклад, у період з лютого по квітень 2025 року вони трималися досить добре під час торговельного спаду через тарифні війни, а раніше — у трьох кварталах 2024 року, коли ринок був нервовим. Ще раніше, у 2022 році, вони добре проявили себе під час інфляційного спаду. Всі ці стійкі періоди приховуються за довгостроковими даними про результати.

		Чому 2026 може стати роком прориву для акцій з дивідендами

		А також кілька недооцінених акцій для купівлі з стабільними дивідендами.
	





			24х1 с
			26 листопада 2025

Переглянути

Встановлення очікувань щодо акцій з дивідендами

Доходи — ключовий фактор для багатьох інвесторів. У абсолютних показниках і порівняно з облігаціями, дивідендні доходи низькі. Індекс високих дивідендів Morningstar US становив лише 2,2% станом на кінець лютого, тоді як індекс зростання дивідендів Morningstar US — 2,0%. Загальний ринок США близько 1%.

Більше від Дена

З точки зору результатів, інвестори у дивіденди можуть заспокоїтися кількома речами. По-перше, портфелі, орієнтовані на дивіденди, забезпечують більш плавний рух, ніж загальний ринок акцій США. За всіма періодами, індекси дивідендів мають нижчу стандартну відхиленість доходів (міра волатильності), ніж широкий ринок. Знижена волатильність відповідає стереотипам про платників дивідендів: більш стабільні, повільніше зростаючі та з нижчими цінами.

Концентрація також може впливати на рівень волатильності. Я нещодавно писав про те, що загальний ринок США став дедалі більш концентрованим і орієнтованим на сектор технологій. Сектор з дивідендами виглядає більш розподіленим і збалансованим з точки зору секторів, включаючи ті області HALO.

		Область ринку США з дивідендами менш зосереджена і більш збалансована
	





Джерело: Morningstar Direct. Дані станом на 28 лютого 2026 року. Завантажити CSV.

Зверніть увагу, що зростання дивідендів зазвичай розташовується між широким ринком і його сегментом з високими доходами. Це стосується і ризику, і доходності. Так само і щодо доходу та секторних експозицій. Орієнтація на компанії, що зростають виплати акціонерам, створює портфель, більш схожий на ринок, ніж фокусування лише на високодохідних акціях.

Більше про акції з дивідендами

Топ-10 акцій з дивідендами

Як інвестори, що отримують дохід, можуть уникнути пасток дивідендів у 2026 році

Коли реінвестувати дивіденди (або ні)

Що чекає на акції з дивідендами у майбутньому?

У довгостроковій перспективі акції з дивідендами мають сильний історичний рекорд. Деякі вважають, що це зумовлено їхньою орієнтацією на цінність. Інші кажуть, що зобов’язання платити дивіденди формує дисципліну.

Останні десятиліття показують, що відносна доходність дуже змінюється. Платники дивідендів важко йдуть у ногу з ринком, керованим технологіями (не лише за останні три роки, а й за 10 і більше років). Але в інших періодах, наприклад на початку 2000-х, вони перевищували результати. Можливо, збої AI і стратегія HALO викличуть тривалу ротацію.

Що більш передбачуване — це волатильність і, звичайно, дохід. За умови, що інвестори усвідомлюють ризики — через диверсифікацію або прогнози — акції з високими дивідендами та зростаючі дивіденди можуть бути надійними інвестиціями. Просто не слід ставити понад усе на доходність, ігноруючи загальну прибутковість.