Зниження ставок за депозитами у малих і середніх банках, стабілізація банківської маржі, зосередьтеся на можливостях інвестування в банківський ETF Huaxia (515020)

З березня вітчизняний банківський сектор розпочав новий етап зниження депозитних ставок. Ця хвиля коригувань була ініційована переважно малими та середніми банками, такими як міські та сільські банки, які зосередилися на зниженні довгострокових депозитних ставок, деякі продукти знизилися до 30 базисних пунктів (BP), а у окремих банках спостерігається явище «перевернутого» кривої ставок, коли ставка за 5 років нижча за ставку за 3 роки. Після зниження ставки у малих і середніх банках залишаються вищими за ставки державних великих банків, і галузь очікує подальшого зниження ринкових ставок у майбутньому.

Фахівці вважають, що ця хвиля коригувань депозитних ставок має яскраво виражену характеристику «малий і середній банківський сектор лідирує у зниженні, довгострокові ставки домінують», що зумовлено двома факторами: політичним керівництвом і внутрішнім тиском на банківський бізнес. Виникнення явища «перевернутої» кривої ставок є конкретним проявом тонкого управління зобов’язаннями. За умов очікуваного тривалого зниження ставок, зниження довгострокових депозитних ставок допомагає уникнути ризику збитків через «високі відсотки за боргами та низькі доходи від активів», а також сприяє перенаправленню капіталу у короткостроковий період, підвищуючи ліквідність коштів. Загалом, зниження ставок малими і середніми банками передує новому циклу зниження депозитних ставок у внутрішньому ринку.

За оцінками China Galaxy Securities, у 2026 році закінчення строку високоприбуткових депозитів стане основною підтримкою стабілізації кредитної маржі, і з точки зору стабільності, більшість депозитів, за прогнозами, залишаться у банках після закінчення строку, враховуючи низький рівень ризикованості клієнтської бази та обмежену кількість альтернативних активів, що задовольняють їхні потреби. За нейтральних припущень, приблизно 22 трильйони юанів депозитів із трирічним терміном у 2026 році продовжать свою діяльність у банках, що позитивно вплине на кредитну маржу на 11.75 BP.

China United Securities вважає, що у довгостроковій перспективі стабільність результатів діяльності банків та їх низька оцінка роблять сектор перспективним для довгострокових надприбутків.

Станом на 14:42 індекс банківського сектору CSI (399986) зріс на 0.40%, складові частки: Chongqing Bank піднялася на 2.17%, Shanghai Rural Commercial Bank — на 1.85%, Huaxia Bank — на 1.56%. Банківський ETF Huaxia (515020) виріс на 0.54%, остання ціна — 1.69 юанів.

Банківський ETF Huaxia (515020) є найменш витратним ETF, що слідкує за індексом CSI Bank (399986), його фонди-індекси A-класу — 008298; C-класу — 008299; D-класу — 024642.

Daily Economic News