Перші 2 місяці: приріст соціального фінансування склав 9,60 трильйонів юаней, М2 наприкінці лютого збільшився на 9,0% у річному порівнянні

Джерело: Економічна довідкова газета Автор: Чжан Мо

Згідно з останніми даними, опублікованими Народним банком Китаю, станом на кінець лютого 2026 року, обсяг широкої грошової маси (M2) становив 349,22 трильйона юанів, що на 9,0% більше порівняно з попереднім роком, темпи зростання залишилися незмінними з минулого місяця і на 2,0 відсоткових пункти вище за аналогічний період минулого року; за січень-лютий обсяг соціального фінансування склав 9,60 трильйона юанів, що на 3162 мільярди юанів більше ніж у минулому році; за цей період обсяг кредитів у юанях збільшився на 5,61 трильйона юанів.

Фахівці вважають, що темпи зростання M2 і обсягу соціального фінансування залишаються високими, при цьому за перші два місяці цього року обсяг кредитування зберігався на розумному рівні, а розподіл ресурсів був більш стабільним і збалансованим.

“За перші два місяці 2026 року обсяг соціального фінансування склав 9,60 трильйона юанів, що на 3162 мільярди юанів більше ніж у минулому році, що свідчить про помірно м’яку монетарну політику, яка активно підтримує стабільний початок економіки,” — зазначив Вень Бін, головний економіст China Minsheng Bank. З структурної точки зору, основними джерелами зростання соціального фінансування у лютому були державні облігації, внутрішньобанківські кредити та корпоративні облігації, причому внутрішньобанківські кредити та непогашені банківські акцептні векселі значною мірою сприяли цьому зростанню.

З початку року у сфері монетарної політики центральний банк продовжує реалізовувати помірно м’яку політику, запроваджуючи кілька нових заходів щодо структурних інструментів монетарної політики, одночасно підтримуючи достатню ліквідність у банківській системі та сприяючи більш м’яким умовам соціального фінансування. У сфері фіскальної політики обсяг нових державних облігацій досяг майже 12 трильйонів юанів, що є новим рекордом, і з початку року активізувалися випуски державних та місцевих облігацій, які за два місяці зросли відповідно на 12,2% і 8,5% у порівнянні з минулим роком, що позитивно впливає на обсяг соціального фінансування.

Що стосується зростання кредитів, то обсяг кредитування зберігається на розумному рівні, а структура кредитів продовжує вдосконалюватися. Наприкінці лютого загальний обсяг кредитів у юанях становив 277,52 трильйона юанів, що на 6,0% більше ніж у минулому році. З структурної точки зору, обсяг мікрокредитів для малих підприємств становив 37,31 трильйона юанів, що на 11,6% більше, а середньострокові кредити у сфері послуг (без урахування нерухомості) — 60,61 трильйона юанів, зростання на 9,8%, причому ці темпи зростання перевищують середні по всіх кредитах за цей період.

Фахівці вважають, що у перші два місяці цього року обсяг кредитування був більш стабільним і збалансованим, зменшилася тенденція до різкого зростання кредитів у січні, а хоча через святкові періоди у лютому робочих днів було на 3 менше ніж у минулому році, зростання кредитів у лютому залишалося досить стабільним.

Одночасно, рівень кредитних ставок залишався на історично низькому рівні. У лютому середня ставка за новими кредитами для підприємств становила приблизно 3,1%, що на 20 базисних пунктів нижче ніж у минулому році; середня ставка за новими кредитами для фізичних осіб на житло — також близько 3,1%, що на 10 базисних пунктів нижче ніж у минулому році.

Поглядаючи у майбутнє, Вень Бін вважає, що з початку березня підприємства поступово відновлюють роботу після свят, потреба у фінансуванні швидко зростає, а після проведення двох сесій Національної народної асамблеї в країні активно впроваджуються нові політики. Проект “П’ятнадцята п’ятирічка” щодо важливих інфраструктурних проектів прискорюєся, що має сприяти стабільному зростанню фінансового обсягу.

“У середньостроковій і довгостроковій перспективі, у зв’язку з трансформацією економічної та фінансової структури, частка прямого фінансування у структурі соціального фінансування має продовжувати зростати. Необхідно зменшити акцент на кількості кредитів і більше уваги приділяти структурним тенденціям у соціальному фінансуванні та грошовій масі, а також підвищувати ефективність використання існуючих коштів і оптимізувати їх спрямування, щоб фінансовий попит і пропозиція краще відповідали один одному,” — сказав Вень Бін.