Місячний огляд вуглецевого ринку Інституту першого фінансового дослідження: оприлюднено план роботи національного вуглецевого ринку на 2026 рік, досліджується просування вуглецевих ф'ючерсів | Carbon Watch

Питання AI · Вплив дослідження карбонових ф’ючерсів на управління ризиками підприємств

Резюме

У лютому ліквідність на національному ринку вуглецю суттєво знизилася, що переважно зумовлено святковими періодами та низькою активністю після строку виконання зобов’язань. Міністерство екології та навколишнього середовища опублікувало повідомлення «Про підготовку до роботи національного ринку торгівлі квотами викидів у 2026 році», у якому визначено вимоги для ключових викидних підприємств у таких галузях, як електроенергетика, металургія, цемент та алюмінієве виробництво. Проведення двох сесій Національних зборів сприяло позитивним політичним сигналам, і розширення ринку вуглецю може бути спрямоване на більш широкий спектр.

Особливості цін та обсягів у регіональних ринках залишаються досить виразними. У лютому у Пекіні, Тяньцзіні, Чунціні та інших регіонах не відбулося торгів. Найвищий обсяг торгів та ціна за тонну зафіксовані у Шанхаї — 60,15 юанів. У Чунціні та Хубеї оприлюднено списки ключових викидних підприємств на 2025 рік. Гуандун підтримує розвиток ф’ючерсного ринку вуглецю, що може стати інструментом управління ціновими ризиками для підприємств.

Основний текст

I. Національний ринок вуглецю

1. Огляд торгівлі національним ринком вуглецю та добровільним ринком парникових газів

У лютому загальний обсяг торгівлі квотами вуглецю (CEA) склав 3,4868 млн тонн, а сума — 267 мільйонів юанів. Обсяг угод за угодами — 486,8 тисяч тонн, сума — 38,73 мільйони юанів. Угоди за великими контрактами — 3 мільйони тонн, сума — 229 мільйонів юанів. У лютому не було односторонніх аукціонів. Максимальна ціна CEA — 82 юані/тонна, мінімальна — 74 юані/тонна. Наприкінці місяця ціна зросла на 1,9% порівняно з останнім торговим днем січня. З початку роботи ринку до 28 лютого 2026 року загальний обсяг торгів склав 879 мільйонів тонн, а сума — 58,725 мільярдів юанів.

Обсяг добровільних сертифікованих зменшень викидів (CCER) у лютому становив 347,2 тисячі тонн, сума — 29,7 мільйонів юанів, середня ціна — 85,53 юанів/тонна. У останній торговий день ціна становила 87,22 юанів/тонна, що на 3,83% вище за ціну останнього дня січня. З початку роботи ринку до 28 лютого 2026 року загальний обсяг торгів CCER — 10,6238 мільйонів тонн, сума — 759 мільйонів юанів.

2. Документи на державному рівні щодо низьковуглецевої політики

Вимоги до роботи національного ринку вуглецю у 2026 році вже визначені: 9 лютого Міністерство екології та навколишнього середовища опублікувало повідомлення «Про підготовку до роботи національного ринку торгівлі квотами викидів у 2026 році», у якому визначено список ключових викидних підприємств у галузях електроенергетики, металургії, цементу та алюмінію, а також вимоги до управління даними, розподілу квот і їх погашення, а також інші вимоги щодо управління викидами парникових газів у ключових галузях.

3. Тенденції та динаміка ринку

У лютому обсяг та сума торгівлі на ринку вуглецю знизилися відповідно приблизно на 68% і 66% порівняно з попереднім місяцем. Ціни залишалися близько 80 юанів/тонна, хоча 6 лютого знизилися до 76,14 юанів, але вже 9 лютого знову піднялися до 80,56 юанів і наприкінці місяця склали 80,50 юанів. Вплив святкових періодів і низька активність після строку виконання зобов’язань сприяли зниженню ліквідності.

Проведення двох сесій Національних зборів сприяло позитивним політичним сигналам. У доповіді уряду на 2026 рік зазначено: «Активно та обережно просувати досягнення цілей щодо піку викидів та нейтральності вуглецю, впроваджувати двоєдину систему контролю за обсягами та інтенсивністю викидів, удосконалювати системи обліку та управління викидами, а також розширювати охоплення ринку торгівлі квотами вуглецю».

Зміни у формулюванні щодо ринку вуглецю в урядовій доповіді з минулорічного «розширення сфери охоплення» до «подальшого розширення» свідчать про намір рухатися у напрямку більш широкого охоплення, включаючи більше галузей, а також удосконалення меж регулювання, стандартів обліку, механізмів торгівлі та обмежень.

II. Місцеві ринки вуглецю

1. Огляд торгівлі на регіональних ринках

(1) Пекінський ринок вуглецю

У лютому торгівля квотами в Пекіні не відбувалася.

(2) Шанхайський ринок вуглецю

У лютому обсяг торгів та сума у Шанхаї склали 202,2 тисячі тонн та 12,16 мільйонів юанів відповідно, середня ціна — 60,15 юанів/тонна. Останній день місяця ціна зросла до 63,90 юанів/тонна, що на 10,36% вище за ціну останнього дня січня. З початку роботи ринку до 28 лютого 2026 року загальний обсяг торгів склав 58,86 мільйонів тонн, а сума — 1,968 мільярдів юанів.

(3) Гуандунський ринок вуглецю

У лютому обсяг торгів склав 29 789 тонн, сума — 1,16 мільйона юанів. Максимальна ціна — 48,88 юанів/тонна, мінімальна — 38,01 юанів/тонна, середня — 39,05 юанів/тонна. Останній день місяця ціна склала 38,56 юанів/тонна, що на 1,41% нижче за ціну останнього дня січня. З початку роботи ринку до 28 лютого 2026 року загальний обсяг торгів — 233 мільйони тонн, сума — 6,786 мільярдів юанів.

(4) Шеньчженьський ринок вуглецю

У лютому обсяг торгів склав 3 501 тонна, сума — 147 тисяч юанів. Максимальна ціна — 42 юані/тонна, мінімальна — 40 юанів/тонна, середня — 42 юані/тонна. Останній день місяця ціна — 42 юані/тонна, що на 5,26% вище за ціну останнього дня січня. З початку роботи ринку до 28 лютого 2026 року загальний обсяг торгів — 80,0139 мільйонів тонн, сума — 2,18 мільярдів юанів.

(5) Хубеїський ринок вуглецю

У лютому обсяг торгів склав 20 589 тонн, сума — 716 900 юанів. Максимальна ціна — 38,68 юанів/тонна, мінімальна — 33 юані/тонна, середня — 34,82 юанів/тонна. Останній день місяця ціна — 36,70 юанів/тонна, що на 4,65% вище за ціну останнього дня січня. З початку роботи ринку до 28 лютого 2026 року загальний обсяг торгів — 424 мільйони тонн, сума — 10,526 мільярдів юанів.

(6) Тяньцзинський ринок вуглецю

У лютому торгівля квотами не відбувалася.

(7) Чунцинський ринок вуглецю

У лютому торгівля квотами не відбувалася.

(8) Фуцзяньський ринок вуглецю

У лютому обсяг торгів склав 29 414 тонн, сума — 823 500 юанів. Останній день місяця ціна — 23 юані/тонна, що на 17,86% нижче за ціну останнього дня січня.

2. Документи на місцевому рівні щодо низьковуглецевої політики

Гуандун підтримує дослідження ф’ючерсів на вуглець: 2 лютого Державний комітет з розвитку та реформ Гуандуну опублікував «План щодо покращення умов для розвитку ринку у 2026 році», у якому підтримується створення ринку торгівлі квотами вуглецю та дослідження можливості запуску ф’ючерсних контрактів на вуглець у Гуанчжоу.

Чунцинський ринок вуглецю оприлюднив список ключових викидних підприємств на 2025 рік: 14 лютого уряд міста опублікував список 379 підприємств.

Хубеїський ринок вуглецю оприлюднив список ключових викидних підприємств на 2025 рік: 26 лютого оприлюднено список із 567 підприємств.

Гуандун затвердив план розподілу квот на 2025 рік: 26 лютого уряд Гуандуну опублікував «План розподілу квот на викиди вуглецю на 2025 рік», у якому визначено сфери охоплення — нафтохімія, паперове виробництво, авіація, кераміка, транспорт (порт), дата-центри, металургія та цемент. Загалом 288 підприємств підлягають регулюванню, 10 нових проектів — у процесі.

3. Тенденції та динаміка ринку

У лютому через святкові періоди активність регіональних ринків знизилася приблизно на 37% у обсязі та 29% у сумі. Відмінності у цінах і обсягах між регіонами залишаються очевидними: у Шанхаї ціна — 60,15 юанів/тонна, у Фуцзянь — 28 юанів/тонна.

Гуандун підтримує дослідження ф’ючерсів на вуглець, що сприятиме підвищенню ліквідності ринку та управлінню ціновими ризиками підприємств, а також посилить позиції країни на міжнародному рівні.

(Джерело ілюстрації: Orientalic)

—

Автор: Лю Хуейвень, дослідник First Financial Research Institute

Зв’язатися з нами: yicairi@yicai.com

(Ця стаття з першого фінансового джерела)