Позаду падіння акцій Shobiotech на материковому ринку на ліміт та різкого падіння на гонконзькому ринку на понад 10%

Щоденна економічна газета повідомляє, що станом на закриття торгів 17 березня ціна акцій昭衍新藥(603127) (SH603127) на А-акціях зупинилася на рівні ліміту падіння, становлячи 29,32 юаня за акцію; у Гонконгу ціна знизилася на 11,73%, до 16,780 гонконгських доларів за акцію.

Увечері 16 березня昭衍新藥 опублікувала оголошення про план зменшення частки акцій у А-акціях з боку акціонерів. У цьому оголошенні зазначено, що акціонери компанії Гу Сяолей і його однодумці Гу Мейфан (родичі по шлюбу) планують протягом трьох місяців після оголошення про цей план, шляхом концентраційної торгівлі, загалом продати близько 30,74 мільйонів акцій, що становить 4,1026% від поточного статутного капіталу компанії.

Варто зазначити, що це повністю стосується всіх акцій, якими володіють ці два акціонери у昭衍新藥. З них 4,7218 мільйонів були придбані до первинного публічного розміщення (IPO), решта — за рахунок перерозподілу капіталу компанії. Причиною зменшення частки названо «особисті фінансові потреби».

Обговорення щодо пропорції запланованого зменшення частки

Згідно з даними про десять найбільших акціонерів昭衍新藥 у третьому кварталі 2025 року, Гу Сяолей і Гу Мейфан є четвертим і сьомим за величиною акціонером відповідно, і обидва є однодумцями, разом вони володіють 4,1026% статутного капіталу компанії.

Згідно з інформацією, Гу Сяолей і Гу Мейфан раніше обіймали посади директорів компанії і брали участь у прийнятті рішень ради директорів, але у 2023 році у квітні та 2019 році у січні відповідно покинули ці посади. Стаття 2022 року «Молода бізнес-спільнота міста Таочжуан» повідомляє, що Гу Сяолей тоді був заступником голови ради директорів групи Xiangtang. Інші джерела вказують, що раніше Гу Мейфан працювала бухгалтером у Jiangsu Xiangtang Group Import and Export Co., Ltd., і є дочкою засновника групи Гу Цзяньпіня.

Варто підкреслити, що група Xiangtang є одним із ключових ранніх інвесторів і пов’язаних акціонерів昭衍新藥, між ними існує глибока взаємодія та тісна співпраця. Під час виходу на біржу昭衍新藥, «系香塘» (Гу Сяолей, Гу Мейфан, Ласса Сянтянг, Гу Чженьцзі) разом володіли приблизно 18,04% акцій, що становить третю за величиною групу акціонерів, поступаючись лише фактичному контролеру компанії Фен Юсіа та її чоловіку Чжоу Чживеню.

Зараз група Xiangtang через свою дочірню компанію Xiangtang He Yu (Beijing) Technology Co., Ltd. спільно з昭衍新藥 бере участь у інвестиціях у промисловий фонд, формуючи пов’язаних юридичних осіб. Враховуючи вищезазначене, повний план зменшення частки Гу Сяолей і Гу Мейфан викликав широкий інтерес і обговорення.

Ще однією широко обговорюваною новиною є пропорція зменшення їхніх акцій — 4,1026%. Згідно з «Положенням про тимчасове управління зменшенням частки акціонерів публічних компаній», великі акціонери, що зменшують свою частку через концентраційну торгівлю на фондовій біржі, або інші акціонери, що зменшують свою частку через таку ж торгівлю, не можуть протягом трьох місяців зменшити свою частку більш ніж на 1% від статутного капіталу компанії.

Однак, оскільки Гу Сяолей і Гу Мейфан не є акціонерами, що володіють більш ніж 5%, і лише 4,7218 мільйонів акцій були придбані до IPO, що становить менше 1%, їхній план зменшення частки не порушує відповідних правил.

17 березня один із фахівців галузі в інтерв’ю журналісту зазначив, що цей план зменшення частки викликав значну реакцію ринку, головним чином через повне зменшення і значно вищий від попередніх рівень пропорції зменшення. Насправді, разом ці два акціонери вже мають частку менше 5%, тому за звичайних обставин не потрібно було публікувати попереднє повідомлення про зменшення. Однак вони все ж оголосили про це, оскільки під час виходу компанії на біржу вони зробили відповідні зобов’язання, згідно з якими навіть при частці менше 5% вони мають заздалегідь за три робочі дні повідомляти про намір зменшити свою частку.

Березень — ціна закупівлі лабораторних мавп перевищила 130 000 юанів

Крім скандалу з зменшенням частки початкових акціонерів, як провідна внутрішня компанія CRO (контрактна дослідницька організація у фармацевтиці),昭衍新藥 також стикається з проблемою уповільнення зростання показників: у 2023 і 2024 роках чистий прибуток, що належить материнській компанії, знизився відповідно на 63,04% і 81,34%, а у 2024 році вперше за 10 років спостерігалося зниження доходів.

Згідно з прогнозом компанії на 2025 рік, очікується, що дохід становитиме від 1,573 до 1,738 мільярда юанів, що на 13,9%–22,1% менше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток — від 233 до 349 мільйонів юанів, що зросте на 214%–371% відповідно.

Зі зростанням очікуваного прибутку, внесок лабораторних послуг та інших напрямків становитиме від -206 до -130 мільйонів юанів. Попередні сильні конкуренційні навантаження у галузі призвели до зниження доходів і валової маржі за контрактами. Однак, завдяки зростанню цін на біологічні активи та їх природному приросту, зміна справедливої вартості біологічних активів принесла昭衍新藥 чистий прибуток у розмірі від 452 до 499 мільйонів юанів.

Цим біологічним активом є лабораторні мавпи. Зараз昭衍新藥 є однією з компаній у Китаї з найбільшим власним запасом лабораторних мавп, і отримала вигоду від зростання цін на них. За даними аналітичної компанії Kaiyuan Securities у березневому звіті, на основі відкритих тендерних даних з порталу закупівель уряду Китаю, ціна закупівлі лабораторних мавп у березні вже перевищила 130 000 юанів за особину, порівняно з приблизно 90 000 юанів наприкінці 2024 року, що є значним зростанням.

Звіт також вважає, що з покращенням ситуації у внутрішній інноваційній фармацевтичній галузі попит має залишатися сильним, а разом із зростанням цін на ключові матеріали для доклінічних досліджень, нові контракти будуть укладатися швидше і за вищими цінами, що сприятиме прискоренню темпів укладання угод.

Подібну думку висловлюють і інші фахівці. За їхніми словами, раніше у CRO-індустрії спостерігалася жорстка конкуренція за низькими цінами, але ситуація значно покращилася порівняно з роком тому. Основною причиною є загальне покращення стану галузі. З одного боку, деякі компанії отримали фінансування під час найнижчих періодів у галузі, інші — отримали прибутки через партнерські угоди з BD (бізнес-розвитку), що покращило їхній грошовий потік. З іншого боку, держава запровадила кілька політик, що суттєво підвищили підтримку фармацевтичних компаній порівняно з 2024 роком.

Однак він не вважає, що постійне зростання цін на лабораторних мавп є позитивним явищем: «Зростання цін на лабораторних мавп підвищує загальні витрати фармацевтичних компаній на дослідження, створює значний тиск на клієнтів, і збереження цін на рівні, що є стабільним і розумним, насправді сприяє більшій підтримці клієнтів у просуванні досліджень і розробок».

Проте, тенденція зростання цін на лабораторних мавп, ймовірно, триватиме ще деякий час. За даними світового лідера CRO — компанії Charles River, у 2023 році кількість лабораторних мавп, використаних для оцінки безпеки, досягла 10 874 особин, у 2024 — 11 646, а у 2025 — 12 850, і зростання, за прогнозами, триватиме.

У січні цього року Charles River оголосила про намір придбати за 510 мільйонів доларів компанію з Камбоджі, що постачає нелюдських приматів, з метою посилення контролю над ключовими ланцюгами постачання та зниження операційних витрат.

Обкладинка: джерело — медіа-архів «Мейцзін»

(Редактор: Чжао Яньпін, HF094)

【Застереження】Цей матеріал висловлює лише особисту точку зору автора і не має відношення до Hexun. Веб-сайт Hexun залишає за собою нейтральну позицію щодо тверджень і думок у статті і не дає жодних гарантій щодо їхньої точності, надійності або повноти. Читачі використовують цю інформацію на свій власний ризик. Електронна пошта: news_center@staff.hexun.com