CITIC Jiantou Futures: Energy & Chemicals Morning Report для 18 березня

Головні новини

            Вибрані акції
Центр даних
Центр ринків
Потоки капіталу
Симуляція торгів
            
        Клієнтська частина

Каучук: посилення коливань

У понеділок, ціна на внутрішньому ринку на повністю натуральний латекс становила 16700 юанів/тонна, що на 100 юанів/тонна більше ніж попереднього дня; тайський змішаний каучук №20 — 15650 юанів/тонна, що на 100 юанів/тонна вище попереднього дня.

Сировина: ціна на тайський каучук склала 72.3 тайських батів/кілограм, що на 1.3 бат/кілограм більше ніж попереднього дня; каучук у тайському кубку — 58.2 бат/кілограм, що на 0.2 бат/кілограм вище. В Яньнані припинено збір, у Гаїні — також.

На 15 березня 2026 року в місті Циндао загальний запас твердого каучуку у митних та звичайних складах становить 677,6 тисячі тонн, що на 2,8 тисячі тонн менше ніж попереднього звіту, зменшення на 0.42%. Запаси у митній зоні — 121,3 тисячі тонн (+1.43%), у звичайних складах — 556,3 тисячі тонн (-0.81%). Відсоток завантаження митних складів для натурального каучуку у Циндао збільшився на 1.71%, а рівень відвантаження — також на 1.71%; у звичайних складах — завантаження зросло на 1.37%, відвантаження — на 2.22%.

Аналіз: у період, коли у 2026 році глобальні центральні банки почнуть знижувати ставки за американською політикою, політика «рівних тарифів», яка раніше стримувала зростання світової шинної галузі у 2025 році, починає коливатися. Натуральний каучук у короткостроковій перспективі має високий потенціал для зростання цін через очікуване зростання попиту. Ринок очікує подальшого зростання, але короткостроковий період невизначений, тому можна припустити, що у найближчому часі RU та NR залишатимуться на підвищувальній динаміці, а у березні, коли кількість падінь буде більшою, можливі короткострокові корекції (примітка: якщо ринкові очікування збережуться до кінця березня, закономірність може бути порушена).

(Цай Веньцзе, консультації з ф’ючерсної торгівлі: Z0022568, лише для довідки)

PX:

Зменшення попиту та пропозиції. Через побоювання щодо стабільності постачання сировини, деякі виробники PX у Китаї провели превентивне зниження навантаження, у результаті навантаження у галузі зменшилося на 5.8% до 84.6%, у Азії — на 6.3% до 76.9%, що все ще залишається високим рівнем для історичного періоду, слідкуємо за ситуацією на нафтопереробних заводах щодо «збереження нафти та зменшення хімічних перетворень». З боку попиту, з урахуванням відновлення роботи PTA після планових ремонтів, у квітні очікується значне зростання виробництва. Фундаментальні показники PX залишаються сильними у ланцюгу виробництва, з початком сезону технічних зупинок у березні, запаси можуть перейти від накопичення до зниження. За тиждень API США зафіксували несподіване зростання запасів сирої нафти. Президент Іран підтвердив вбивство колишнього спікера Ларі Джані, а через прохання союзників забезпечити охорону суден у Ормузькій протоці, США та їхні союзники не бажають брати участь у патрулюванні, що викликало гостру критику Трампа та погрози виходу з НАТО. Це підтримує високий рівень цін на брентівську нафту. Оскільки транспорт у Ормузькій протоці залишається під спостереженням, а міністр оборони США погодився розмістити морські десантні війська на Близькому Сході, ціна на нафту має потенціал для зростання. У короткостроковій перспективі через порушення логістики та зниження навантаження на НПЗ, внутрішній ринок хімічної продукції стикається з дефіцитом пропозиції, зокрема, слід стежити за зниженням навантаження на CDU на корейських НПЗ. Очікується, що ціна PX у травні залишатиметься під тиском через зростання витрат і скорочення пропозиції, з підтримкою в районі 9500-9800 юанів. Різниця між цінами PX на травень і вересень — менше 400, можливе купівля на зниженнях.

(Лі Сіцзинь, консультації з ф’ючерсної торгівлі: Z0021407, лише для довідки)

PTA:

Зменшення попиту та пропозиції. Через випадкову зупинку виробництва у Джіасяні, навантаження на галузь знизилося на 3.7% до 77.3%, що є нейтральним рівнем для історичного періоду. Попит: ціни на сировину значно зросли, але замовлення з кінцевого сегмента слабкі. Відсоток запуску виробництва у кінцевих фабриках поступово відновлюється, у деяких випадках зменшення навантаження, високі ціни на сировину вже стримують відновлення роботи, тому очікується, що відновлення до рівня перед святами затягнеться. Галузь поліефірів зросла на 2.6% до 86.7%, але деякі установки ще не повністю відновили роботу. Очікується покращення попиту на PTA у березні. Загалом, ринок перебуває у стані боротьби між сильним ціновим підтриманням з боку витрат і негативними очікуваннями щодо попиту, ціни на PTA коливатимуться біля 7000 юанів, з сильним коливанням. Завдяки фундаментальним факторам, у травні TA може знову знижуватися для купівлі, підтримка — 6600-6800 юанів.

Новини ринку (джерело: Хімічна інформаційна мережа)

Виробництво та збут: у провінціях Цзянсу та Чжецзян у вівторок виробництво та збут залишалися слабкими, середньодобовий рівень — менше 20%.

(Лі Сіцзинь, консультації з ф’ючерсної торгівлі: Z0021407, лише для довідки)

EG:

Зменшення попиту та пропозиції. Внутрішній ринок: навантаження на виробництво етиленгліколю знизилося на 7.7% до 66.4%, з них синтез із газу — на 9.3% до 73.7%, що все ще є високим рівнем для історичного періоду. Через постачання сировини, рівень запуску виробництва у китайських заводах знизився. Прибутковість виробництва етиленгліколю з газу зросла через підвищення цін на етиленгліколь, але можливі затримки у планових ремонтах або навіть зменшення виробництва — ще під питанням. Після початку березня, з початком весняних ремонтів та заміни каталізаторів, а також з урахуванням сезону пікового попиту, галузь може покращитися. Транспортні труднощі з Іраном посилюють зниження запасів у квітні. Оскільки ринок вже стикається з дефіцитом пропозиції, а транспорт у Ормузькій протоці залишається під контролем, це підтримує ціновий рівень. Вчора ввечері, через запуск установки Shenghong MTO, ціни на метанол зросли значно, а у порівнянні з нафтовими маршрутами, виробництво з газу має цінову перевагу. У короткостроковій перспективі ціна на етиленгліколь у травні залишатиметься під тиском, у районі 4500-4700 юанів. Різниця між цінами на EG у вересні та травні — менше 100, можливе купівля на зниженнях.

(Лі Сіцзинь, консультації з ф’ючерсної торгівлі: Z0021407, лише для довідки)

PF:

Зростання попиту та пропозиції. Виробництво поліефірної нитки: навантаження на пряме волокно зросло на 2.1% до 86.8%, фабрики поступово відновлюють роботу, рівень запуску — середній для історичного періоду. Попит: частина нижніх ланцюгів ще не відновила роботу, замовлення обмежені. Витрати зросли швидко, високі ціни стримують закупівлі, обсяг торгів зменшується, основний попит — на зниження запасів. Навантаження на поліефірну нитку зросло на 6.0% до 59.0%, але попит не встигає за зростанням витрат, тому короткостроковий попит на поліефірні волокна може бути під тиском. Загалом, підтримка з боку витрат зберігається, у червні ціна на PF може коливатися разом із цінами на сировину, у районі 7900-8100 юанів.

Новини ринку (джерело: Хімічна інформаційна мережа)

Виробництво та збут: у вівторок виробництво та збут прямого волокна з ПП у провінціях Цзянсу та Чжецзян залишалися слабкими, середньодобовий рівень — 44%.

(Лі Сіцзинь, консультації з ф’ючерсної торгівлі: Z0021407, лише для довідки)

PR:

Зміни у попиті та пропозиції: навантаження на виробництво у пляшковій галузі зросло на 2.4% до 71.9%, через оголошення про форс-мажорні обставини та затримки у виконанні контрактів, основні заводи зменшили обсяги контрактів, що підтримує цінову динаміку. Попит у кінцевому сегменті зростає у сезон закупівель, улітку — у період пікового сезону напоїв, зазвичай у березні-квітні замовлення подаються, а виробництво у нижніх ланцюгах поступово зростає. Загалом, підтримка з боку витрат зберігається, пропозиція залишається високою, тому у травні ціна на PR має бути сильнішою порівняно з іншими видами поліестеру. Підтримка — 8300-8500 юанів, слідкуємо за можливістю відкритих коротких позицій на PR та закритих — на PF, а також за корекціями у травні та червні, що можна використовувати для продажу з метою хеджування.

(Лі Сіцзинь, консультації з ф’ючерсної торгівлі: Z0021407, лише для довідки)

Сода кальцинована:

Ціни на соду у вівторок знизилися незначно, ціни на спотовому ринку залишаються стабільними або знижуються. У вівторок ціни на товари коливалися, ринкова атмосфера — нейтральна. З точки зору фундаменту, у недавньому періоді планові ремонти соду були мінімальними, виробництво зросло на 0.2 тисячі тонн до 80.9 тисячі тонн, що є новим максимумом, тиск на пропозицію зростає. Попит з нижніх ланцюгів тимчасово стабільний, запаси на складах зменшилися на 2.8 тисячі тонн до 190.3 тисячі тонн, а запаси у контрактах — зросли на 0.1 тисячі тонн до 27.8 тисячі тонн. Минулого тижня знизилися виробничі лінії Float Glass, зросли запаси у сонячних панелях; у цьому тижні знову знизили кількість ліній для Float Glass. Загалом, попит на натягнутий соду трохи знизився, пропозиція залишається високою, ринок — у стані коливань. За станом на вівторок, кількість запасів у складах зменшилася на 120 одиниць до 1949.

Короткостроковий діапазон цін на соду — 1230-1260 юанів/тонна.

(Ху Пень, консультації з ф’ючерсної торгівлі: Z0019445, лише для довідки)

Скло:

У вівторок ціни на скло знизилися незначно, ціни на спотовому ринку залишаються стабільними. Короткостроковий фундамент: попит і пропозиція слабкі, тиск на пропозицію зменшився. Виробництво скла у минулому тижні зменшилося, попит зріс, запаси зросли, але останні запаси зменшилися на 18.9 тисячі тонн до 379.3 тисячі тонн, що на 8.0% більше ніж торік. У минулому тижні знову знизили кількість ліній для Float Glass, у цьому тижні — знову. Останні дані показують зниження добового обсягу виробництва скла до 145725 тонн/день, що на 8.2% менше ніж минулого року. За перші два місяці року обсяг будівельних робіт зменшився на 27.9%, а продажі нерухомості зросли, але все ще залишаються нижчими за минулорічні показники. Замовлення на глибоку обробку скла зменшилися на 2.9 днів до 6.4 днів. Короткостроково пропозиція зменшується, ціни — під тиском попиту, тому ціна на скло коливатиметься у слабкому діапазоні.

Короткостроковий діапазон цін на скло — 1080-1110 юанів/тонна.

(Ху Пень, консультації з ф’ючерсної торгівлі: Z0019445, лише для довідки)

Поліолефіни: очікування зменшення виробництва, короткостроково — сильніше

За підсумками торгів 17 березня, головний контракт L знизився на 181 юань/тонна до 8496 юанів/тонна, базис LLDPE у східному регіоні зріс на 5 юанів/тонна до 119 юанів/тонна; головний контракт PP — знизився на 186 юань/тонна до 8671 юанів/тонна, базис для волокон — на 82 юані/тонна до -2 юанів/тонна.

Короткострокові цінові тенденції поліолефінів зумовлюються зростанням витрат і логістичними ризиками. Конфлікти у регіоні сприяють очікуванням значного зростання цін на нафту та метанол, а стратегічне розташування Ормузької протоки може ускладнити логістику, що зменшує пропозицію. Враховуючи поточну ситуацію, ціни залишатимуться під тиском через ризики логістичних перешкод, але з можливістю зростання через зростання витрат. Очікується, що ціни залишатимуться у високому діапазоні, але з ризиком корекції. Контракти L2605 та PP2605 — у діапазоні 6800-9000 юанів/тонна.

(Оуян Юке, консультації з ф’ючерсної торгівлі: Z0023259)

Гідроксид натрію:

На 17 березня, ціна контракту SH2605 знизилася на 24 юані до 2523 юанів/тонна. У провінції Шаньдун ціна на 32% іонну мембрану — 660-745 юанів/тонна, стабільна. Внутрішній попит: ціна на рідкий каустик у великому заводі — 590 юанів/тонна, ціна на 50% іонну мембрану — 1250-1280 юанів/тонна, що на 10 юанів/тонна вище за попередній день. Останнім часом виробництво деяких хлор-каїнових підприємств нестабільне, пропозиція зменшується, попит — задовільний, ціна на 32% — стабільна, на 50% — зросла через нестабільність виробництва та зовнішні ринки. Основні фактори: побоювання щодо постачання з Близького Сходу через конфлікти, а також зменшення виробництва у китайських заводах через дефіцит сировини, що підсилює очікування зменшення пропозиції. Стратегія: широкі коливання, орієнтовний діапазон цін — 2000-3000 юанів/тонна.

(Оуян Юке, консультації з ф’ючерсної торгівлі: Z0023259)

Полівінілхлорид (PVC):

На 17 березня ціна контракту PVC 2605 зросла на 52 юані до 5901 юаня/тонна. Спотові ціни у Шаньдуні — базис-минус 181 юань/тонна (зниження на 82), у Південному Китаї — базис-мінус 51 юань/тонна (зниження на 2), у Північному — базис-мінус 401 юань/тонна (зниження на 52). Короткостроковий драйвер зростання — значне підвищення витрат на етенові установки та очікування зменшення виробництва через нестачу сировини у великих світових компаніях, що підсилює експортний потенціал. Однак через значне падіння цін на нафту та високий рівень пропозиції, ціни на PVC залишатимуться у широкому діапазоні, з коливаннями. Стратегія: широкі коливання, ціновий діапазон — 4800-6000 юанів/тонна.

(Оуян Юке, консультації з ф’ючерсної торгівлі: Z0023259)

Нафта:

Міжнародні ціни на нафту минулого вечора залишалися високими, брентівська — зросла на 2.45%. У понеділок атаки на газові родовища ОАЕ та порт Фуджейра, а також напади на південь Іраку, призвели до ескалації конфлікту в регіоні. У вівторок, вбивство ключової фігури іранського політика Ларі Джані, США заявили, що цілі — іранські узбережжя біля Ормузької протоки. Очікується, що ціна на нафту залишатиметься у діапазоні 85-100 доларів за барель, а можливе закриття Ормузької протоки або її охорона військовими США може спричинити значне зростання цін. Рекомендуємо тримати опціони на купівлю на випадок високих цін.

Стратегія: тримати опціони на купівлю на нафту.

(Гао Мінюй, консультації з ф’ючерсної торгівлі: Z0023613)

Мазут та низькосірчаний мазут:

Вчора ринок мазуту в Сінгапурі показав розбіжності: високосірчаний мазут — знижувальний спред і зниження цін, низькосірчаний — зростання спреду та цін. Через напруженість у дизельному ринку попит на низькосірчаний мазут зріс. Минулого тижня ціна бренту у діапазоні 100-120 доларів/барель тестувала терпимість США щодо інфляції та енергетичної кризи. Вважаємо, що ціна залишатиметься у діапазоні 85-100 доларів/барель, а високосірчаний мазут — слідуватиме за ціною на нафту. Очікуємо, що ціни залишатимуться у високому діапазоні, з коливаннями.

Стратегія: очікувати.

(Гао Мінюй, консультації з ф’ючерсної торгівлі: Z0023613)