招商蛇口（001979）2025 як річний звіт: чистий прибуток знизився на 74.65% у річному порівнянні

NightAirdropper · 2026-03-18T01:51:48+00:00

Річний звіт China Merchants Shekou за 2025 рік показує, що чистий прибуток знизився на 74,65% у річному порівнянні, а загальний дохід від операцій зменшився на 13,53%. У четвертому кварталі компанія понесла значні збитки, чистий прибуток, що належить материнській компанії, впав на 202,45%. Різні фінансові показники розчаровуючі, чистий коефіцієнт прибутку та валовий коефіцієнт прибутку значно погіршилися, грошовий потік від операційної діяльності суттєво зменшився. Аналітики очікують слабкого відновлення результатів діяльності в майбутньому. Компанія стикається з суттєвим фінансовим тиском та ризиком заборгованості.

NightAirdropper

2026-03-18 01:51:48

Генерація анотацій у процесі

Згідно з відкритими даними Securities Star, нещодавно China Merchants Shekou (001979) опублікувала річний звіт за 2025 рік. За фінансовим звітом, чистий прибуток компанії зменшився на 74,65% у порівнянні з попереднім роком. На кінець звітного періоду загальний дохід склав 1547,28 мільярдів юанів, що на 13,53% менше ніж у попередньому році, чистий прибуток, що належить материнській компанії, становив 10,24 мільярдів юанів, знизившись на 74,65%. За даними за один квартал, четвертий квартал приніс загальний дохід 649,62 мільярдів юанів, що на 35,64% менше ніж у тому ж періоді минулого року, а чистий прибуток за цей квартал становив -14,73 мільярдів юанів, що на 202,45% менше ніж у тому ж періоді минулого року.

Ці дані нижчі за очікування більшості аналітиків, які раніше прогнозували чистий прибуток за 2025 рік близько 4,218 мільярдів юанів.

Показники фінансової звітності за цей період демонструють незадовільні результати. Зокрема, валова маржа становить 13,76%, зменшившись на 5,8%, чиста маржа — 0,45%, знизившись на 80,57%. Загальні витрати на продаж, управління та фінанси склали 85,48 мільярдів юанів, що становить 5,52% від доходу, зростання на 22,65%. Чистий актив на акцію — 10,83 юанів, зменшився на 0,85%. Операційний грошовий потік на акцію — 1,08 юанів, зменшився на 69,52%. Прибуток на акцію — 0,08 юанів, зменшився на 78,38%.

Причини значних змін у фінансових позиціях наведені нижче:

Зміна витрат на продажі: -0,31%. Причина: зменшення масштабів продажів, зниження витрат на рекламу.
Зміна управлінських витрат: -3,15%. Причина: зменшення амортизації, витрат на електроенергію, газ та зарплати.
Зміна фінансових витрат: +29,16%. Причина: зменшення відсоткових доходів.
Зміна чистого грошового потоку від операційної діяльності: -12,01%. Причина: зменшення надходжень від продажу.
Зміна витрат на операційну діяльність: +1,08%. Причина: збільшення витрат на купівлю земельних ділянок.
Зміна чистого грошового потоку від операційної діяльності: -69,67%. Причина: зменшення надходжень від продажу та збільшення витрат на купівлю земель.
Зміна надходжень від інвестиційної діяльності: +12,18%. Причина: збільшення грошових коштів від реалізації частки.
Зміна витрат на інвестиційну діяльність: +50,04%. Причина: збільшення витрат на інвестиції у спільні підприємства.
Зміна чистого грошового потоку від інвестиційної діяльності: -172,43%. Причина: збільшення витрат на інвестиції у спільні підприємства.
Зміна надходжень від фінансової діяльності: +2,48%. Причина: збільшення залучення капіталу та отримання взаєморозрахунків з партнерами.
Зміна витрат на фінансову діяльність: +1,09%. Причина: збільшення витрат на викуп частки меншин.
Зміна чистого грошового потоку від фінансової діяльності: +6,88%. Причина: збільшення залучення капіталу та чистого припливу взаєморозрахунків.
Зміна грошових коштів: -14,17%. Причина: зменшення надходжень від продажу та збільшення витрат на купівлю земель.
Зміна авансових платежів: +81,42%. Причина: збільшення передоплати за землю.
Зміна інших дебіторських заборгованостей: -8,28%. Причина: зменшення взаєморозрахунків з партнерами.
Зміна запасів: -1,86%. Причина: нові обсяги проектів менші за списання.
Зміна інвестиційної нерухомості: +5,84%. Причина: збільшення вкладень у власні об’єкти.
Зміна контрактних зобов’язань: -11,36%. Причина: зменшення надходжень від продажу.
Зміна інших кредиторських заборгованостей: -6,65%. Причина: зменшення взаєморозрахунків з спільними підприємствами та факторинг.
Зміна короткострокових позик: +7,4%. Причина: розширення фінансування.
Зміна зобов’язань, що підлягають погашенню протягом року: +18,68%. Причина: збільшення масштабів фінансування.
Зміна довгострокових позик: +12,0%. Причина: збільшення масштабів фінансування.

Інструмент аналізу фінансових звітів Securities Star показує:

Оцінка бізнесу: ROIC компанії за минулий рік становив 0,59%, що є слабким показником капіталовіддачі. Чистий прибуток за минулий рік — 0,45%. Після врахування всіх витрат, додана вартість продукту або послуги низька. За історичними даними, медіанний ROIC з моменту виходу на ринок — 7,24%. Найгірший показник у 2025 році — 0,59%. В цілому, фінансові результати компанії за історію досить посередні (примітка: компанія на ринок вийшла менше 10 років, тому довгострокові тенденції мають більший значення).
Здатність погашати борги: Грошові активи компанії дуже стабільні. Водночас, борги з відсотками порівняно з прибутком не є надмірними.
Бізнес-модель: Основний драйвер результатів — маркетинг. Потрібно детально дослідити реальні фактори, що його підтримують.
Розподіл бізнесу: За останні три роки (2023/2024/2025) рентабельність чистих операційних активів становила 8,1%/3,8%/0,5%, чистий операційний прибуток — 91,06 млрд/41,89 млрд/7,04 млрд юанів, чисті операційні активи — 1117,93 млрд/1115,71 млрд/1298,55 млрд юанів.

За даними інструменту фінансового аналізу:

Рекомендується звернути увагу на стан грошових потоків (грошові кошти/поточні зобов’язання — лише 27,12%, середньорічний операційний грошовий потік за останні 3 роки/поточні зобов’язання — лише 7,67%).
Рекомендується оцінити рівень боргового навантаження (відсоткові активи/зобов’язання — 29,49%, загальні борги з відсотками/середньорічний операційний грошовий потік — 10,11%).
Рекомендується звернути увагу на стан дебіторської заборгованості (відношення дебіторської заборгованості до прибутку — 338,97%).
Рекомендується оцінити запаси (запаси/дохід — 234,17%).

Аналізатор прогнозує, що у 2026 році компанія матиме прибуток близько 13,13 мільярдів юанів, а середній прибуток на акцію — 0,15 юанів.

Компанія належить одному відомому менеджеру фонду, який нещодавно збільшив свої позиції. Найбільш відомий менеджер — Сон Мун з компанії Huaxia Fund, який входить до топ-50 у рейтингу керівників відкритих фондів у 2025 році. Його поточний фонд має обсяг 244,17 млрд юанів і працює понад 6 років.

Найбільший фонд, що володіє акціями China Merchants Shekou — ICBC Value Selection Mixed A, з обсягом 88,07 млрд юанів, актуальна чиста вартість — 1,131 (станом 17 березня), що на 0,3% вище за попередній день, за рік — зросла на 1,48%. Поточний керівник фонду — Юй Хунєй.

Ця інформація зібрана Securities Star на основі відкритих джерел і створена за допомогою AI-алгоритму (реєстраційний номер: 310104345710301240019). Не є інвестиційною рекомендацією.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

2 лайків