9 співробітників управляють 149 номерів, IPO близько: як локальні готельні мережі можуть вчитися на цьому прикладі?

Стаття | 酒管财经

Спершу заявляю: сьогоднішня стаття зовсім не клікбейт. Після перегляду цієї компанії та її проспекту емісії, я був приголомшений:

У всій компанії лише 9 співробітників, з них 4 — керівний склад;

Має 5 апартаментів, пропонує 149 номерів для гостей;

І вони готуються вийти на біржу у США!

Чесно кажучи, після цього я трохи був здивований і почав думати:

Якщо так зробити, можливо, і я зможу створити публічну компанію для розваги? Адже у моїх двох готелях понад 150 номерів.

Отже, у чому ж унікальність цієї компанії? І як нам можна «скопіювати» її ідею?

Гонконгська компанія з студентських гуртожитків планує вихід на американський ринок

Створення компанії для виходу на біржу — це мрія багатьох. Але ця ідея здається досить амбіційною.

Однак, переглянувши проспект емісії Hui Life, я подумав: «Може, і я можу?»

Hui Life має повну назву «Student Living EduVation» — це гонконгський постачальник студентського житла та освітніх консультаційних послуг.

Простіше кажучи, це компанія, яка надає гуртожитки студентам, що навчаються у Гонконзі.

Згідно з проспектом, Hui Life має 5 гуртожитків у Гонконзі з 149 кімнатами. Вони розташовані поруч із університетами та студентськими районами, наприклад: Гонконгський університет міста, Гонконгський політехнічний університет, Гонконгський міський університет, Гонконгський університет тощо.

Я був здивований:

5 гуртожитків? 149 кімнат?

Це ж наче кілька маленьких готелів у студентському місті!

І це все — на біржу NASDAQ?

Розглянемо бізнес-модель цієї компанії — «гуртожитки + освітні консультації».

Наприклад, студенти, які навчаються у Гонконзі, орендуючи у них житло, можуть отримати додаткові освітні послуги через партнерів.

Крім того, у порівнянні з іншими агентствами нерухомості, гуртожитки Hui Life розташовані ближче до університетів, їхній сервіс досить хороший; і всі вони — цілі будівлі, що управляються централізовано.

Я подивився, що у гуртожитках є Wi-Fi, спільна пральня, система відеоспостереження, тераса для відпочинку; спільні кімнати обладнані кухнею, мікрохвильовкою, холодильником тощо.

Чесно кажучи, я не бачу тут нічого особливого. У внутрішньому ринку довгострокових готелів і гнучких довгострокових готельних брендів це, мабуть, стандарт.

За доходами у 2024 фінансовому році — 790 тисяч доларів США, збитки — 110 тисяч доларів; у 2025 році — доходи 2,47 мільйона доларів, чистий прибуток — 750 тисяч доларів.

Щодо організаційної структури, у Hui Life працює 9 співробітників: 4 — керівний склад, 1 — продавець, 2 — операційні працівники, 2 — адміністративні.

Загалом, з будь-якої точки зору, це не великий бізнес.

Але за цим стоїть величезна можливість — вигідний ринок студентського житла у материковому Китаї.

Знаєте, що? 95% клієнтів Hui Life — з материкового Китаю.

Згідно з даними проспекту, у 2023/24 навчальному році успішність подачі заявок на студентське житло у Гонконзі становила лише 65% для місцевих студентів і 80% — для іноземних.

Джерело: проспект емісії

Крім того, у 2024/25 навчальному році середньоє університетське навантаження у восьми головних університетах Гонконгу становить 2,55:1, що свідчить про серйозний дефіцит студентських гуртожитків.

Це призвело до того, що понад 62 500 студентів не змогли отримати місце у кампусі, що свідчить про крайню нестачу ресурсів для студентського житла у Гонконзі.

Крім того, їхня бізнес-модель досить хитра: окрім житла, вони розвивають освітні консультації, і ці два напрямки доповнюють один одного.

У проспекті зазначено, що дохід від житлових послуг становить 60%, а освітні консультації — 30%. Обидва напрямки взаємно підтримують один одного, що сприяє стабільності бізнесу.

Чи є студентські гуртожитки вигідним бізнесом?

Очевидно, що якщо Hui Life зможе вийти на NASDAQ, вона стане «першою акцією у сфері студентських гуртожитків».

Але для готельної індустрії — це хороша ідея?

Зосередимося на Hui Life і гонконгському ринку.

У проспекті Hui Life підкреслює, що ринок студентських гуртожитків у Гонконзі дуже фрагментований і висококонкурентний.

Конкуренти — інші оператори студентських гуртожитків, приватні орендодавці, агентства нерухомості, онлайн-платформи для оренди тощо.

Крім того, політична ситуація у Гонконзі впливає на цей сектор.

Якщо Гонконг звузить кількість студентів із материкового Китаю, основне джерело клієнтів Hui Life також зменшиться.

Крім того, клієнти студентських гуртожитків зазвичай не повертаються. Hui Life потрібно постійно залучати нових студентів.

За планами компанії, вихід на біржу передбачає залучення коштів для «розширення бізнесу у Південно-Східній Азії» та «розробки систем управління студентськими гуртожитками».

Це також робиться для диверсифікації ризиків, пов’язаних із надмірною концентрацією на одному ринку.

Я вважаю, що Hui Life справді потрібно дослідити ринок університетських міст у материковому Китаї. Адже там студентів більше. Багато університетських міст — це місця скупчення студентів.

Але є ще одне дуже реальне питання: наявність студентів не означає автоматично наявність ринку студентських гуртожитків.

Hui Life оприлюднила дані про ринок студентського житла у Гонконзі.

За даними звіту MIGO, ринок оренди студентських апартаментів у Гонконзі швидко зростає і, за прогнозами, загальний обсяг ринку зросте з 480 мільйонів гонконгських доларів (61,5 мільйонів доларів США) у 2020 році до 5,7 мільярдів гонконгських доларів (73,14 мільйонів доларів США) у 2030 році, з середнім річним темпом зростання майже 24%.

Це значне зростання зумовлене постійним дефіцитом студентських гуртожитків у університетських кампусах, зростанням кількості місцевих та міжнародних студентів, а також розвитком приватних студентських апартаментів із сучасними зручностями та гнучкими умовами оренди.

До 2024 року рівень заповненості студентських гуртожитків у Гонконзі становить 95-100%, а місячна оренда — від 6000 до 15000 гонконгських доларів (від 767 до 1917 доларів США).

Загальний обсяг ринку оренди студентських апартаментів у Гонконзі стрімко зростає — джерело: проспект емісії

Якщо дивитися лише на рівень заповненості та орендну плату, це дійсно викликає заздрість.

Але чи легко це скопіювати у материковому Китаї? І як місцеві конкуренти можуть «скопіювати» цю модель?

Мій базовий висновок:

Ринок студентських гуртожитків у материковому Китаї існує, але він досить розпорошений.

За прогнозами, до 2032 року кількість студентів, що вступають до університетів, досягне піку — понад 89 мільйонів студентів.

Але студентських гуртожитків все ще недостатньо.

У попередні роки «недостатньо місць у гуртожитках» навіть ставало трендом у соцмережах. Відмова від проживання у гуртожитках стала майже стандартною політикою для багатьох університетів, особливо для магістратури та спеціалізованих програм.

Багато університетів переходять на формат «4-6», що викликає багато критики студентів.

Джерело: Xiaohongshu

Крім того, багато студентів незадоволені умовами гуртожитків.

За результатами трирічного опитування «Китайського університетського задоволення» від SoftScience, «комфортність умов у гуртожитках» отримала високий бал серед бакалаврів — понад 67%.

Проте, у цій же статистиці лише близько 50% студентів по всій країні задоволені умовами гуртожитків у своїх університетах.

З одного боку — дефіцит місць, з іншого — незадоволеність умовами. Це відкриває можливості для бізнесу!

Як зробити студентські гуртожитки успішним бізнесом?

Заміна існуючих готелів на апартаменти — вже досить поширена практика у внутрішньому ринку.

Але перетворення готелю у студентський гуртожиток — це новий тренд.

Є кілька важливих аспектів, на які потрібно звернути увагу.

Перший — відповідність нормативам. Готелі та університетські гуртожитки мають різні вимоги щодо пожежної безпеки, цільового використання нерухомості тощо. Інвесторам потрібно ретельно вивчити нормативи.

Другий — політичний аспект.

Інвестори мають розуміти політику щодо набору студентів у виші, особливо щодо магістратури.

Багато студентських груп, які не проживають у гуртожитках, — це здебільшого магістранти. Тому державна політика щодо студентського житла — це основа для бізнесу.

Я вважаю, що після з’ясування цих питань, можна серйозно розглядати участь у цьому бізнесі.

Щоб успішно працювати у сфері студентських гуртожитків, потрібно зосередитися на кількох ключових аспектах:

Перший — місце розташування.

Студенти зазвичай активні в межах кампусу та поруч із гуртожитками. Тому близькість до університету — головна конкурентна перевага.

Джерело: Xiaohongshu@港漂学長

Другий — баланс між ціною та витратами.

Гуртожитки для студентів мають сильну циклічність і стабільність. Водночас, залучення студентів — це вікно можливостей.

Крім того, платоспроможність студентів у цьому сегменті не дуже висока. Тому потрібно ретельно планувати інвестиції та очікуваний прибуток.

Третій — модель управління.

Я вважаю, що для входу на ринок краще обрати модель самостійного управління, а не оренду.

Співпраця з університетами у сфері гуртожитків дає стабільність. Інвестори можуть залучити професійні управлінські команди.

Ці команди мають бути здатні залучати клієнтів, надавати якісне обслуговування та додаткові послуги, окрім проживання.

Якщо вдасться правильно орієнтуватися на студентську аудиторію, роль студентських гуртожитків може стати більш різноманітною та багатовимірною.

Будь-який бренд, орієнтований на молодь, має потенціал для розвитку бізнесу у цій сфері.

Можливо, у майбутньому успішний бізнес у сфері студентських гуртожитків полягатиме не лише у «гуртожитках», а у «студентах».