Рібок Fashion здійснює розкішне "перевдягання"! Вкладає 300 млн юанів у гонку літій-іонних батарей

Ця газета (chinatimes.net.cn) журналіст Чжао Ій, Шанхай

«Рібо Шик» став історією, «Пу Юань Матеріали» офіційно з’являється.

12 березня компанія «Рібо Шик» (603196.SH) опублікувала повідомлення про завершення реєстраційних змін, офіційно змінивши свою повну назву на «Шанхайська група хімічних матеріалів Пу Юань», а також планує одночасно змінити коротку назву цінних паперів на «Пу Юань Матеріали», але для цього потрібно подати заявку до Шанхайської фондової біржі та отримати її схвалення. У той же день компанія оголосила про великий інвестиційний план на 3,11 мільярда юанів, спрямований на розширення другого етапу проекту Yindile у Мейшані, додавши виробництво літієвих батарейних клеїв потужністю 140 000 тонн на рік, що свідчить про повний перехід у сферу нових енергетичних літієвих джерел.

«З точки зору перетину споживчої індустрії та передового виробництва, зміна назви «Рібо Шик» та розгортання у сфері літієвих матеріалів по суті є перезавантаженням траєкторії зростання традиційного споживчого підприємства під тиском обмеженості можливостей», — зазначив пан Джун, директор з товарної стратегії консалтингової компанії, генеральний директор компанії Pantel Fashion (Шанхай), у коментарі для «Хуася Шибау». Успіх залежить не від «зміни галузі», а від того, чи справді сформовано галузеві можливості. Якщо покладатися лише на капітальні операції, важко побудувати довгострокову конкурентоспроможність, але якщо через технічні команди, галузеве співробітництво та постійні інвестиції у R&D створити ядро компетенцій, можливо досягти нової кривої зростання. Для компанії це більше схоже на «галузеву реконструкцію», а не просто диверсифікацію бізнесу.

Від труднощів жіночого одягу до можливостей літієвих батарей

Цей блискучий перехід від «одягу» до «літію» зробив «Рібо Шик» об’єктом уваги капіталу та галузі. Зовні зміна назви здається простою, але насправді це повна реконфігурація стратегічного напрямку компанії. Раніше «Рібо Шик» довго зосереджувався на сегменті жіночого високого та середнього цінового сегмента, володіючи відомими брендами, такими як «Broadcast». Однак у останні роки через посилення конкуренції у сфері одягу, зростання цін на сировину та робочу силу, основний бізнес зазнав застою або навіть зазнав значних збитків.

Фінансові дані показують, що у 2022 році чистий прибуток компанії склав 17 мільйонів юанів, що на 79,60% менше порівняно з попереднім роком. У 2024 році показники ще погіршилися: дохід склав 866 мільйонів юанів, зниження на 15,68%, а чистий збиток — 159 мільйонів юанів. Причиною збитків «Рібо Шик» називає зміни у споживчому середовищі та закриття неефективних магазинів. На кінець 2024 року у компанії залишилось 569 торгових точок «Broadcast», що майже вдвічі менше за понад тисячу у піковий період 2018 року. За три квартали 2025 року дохід склав 580 мільйонів юанів, зниження на 7,25%, а чистий прибуток — 4,34 мільйони юанів.

У той час як основний бізнес зазнає труднощів, «Рібо Шик» починає дивитись у бік сфери нових енергетичних джерел. У повідомленні компанії зазначається, що зміна назви та короткої назви цінних паперів має на меті точніше відобразити майбутню стратегію розвитку та підвищити імідж компанії. Раніше компанія завершила придбання 71% акцій Sichuan Yindile Materials Technology Group до кінця 2025 року, додавши до свого портфеля новий напрямок — літієві батарейні клеї, що покращує структуру бізнесу та підсилює стійкість прибутковості, забезпечуючи стратегічний перехід компанії.

Щодо питань щодо коригування бізнесу, «Хуася Шибау» звернулася до «Рібо Шик», але станом на час публікації відповіді не отримано. Згідно з попередніми повідомленнями, до кінця 2025 року компанія завершила цю угоду за 14,2 мільярда юанів, офіційно увійшовши у сферу літієвих батарейних клеїв. Як провідний гравець на внутрішньому ринку PAA (поліакрилової кислоти) клеїв, Yindile вже налагодила стабільні партнерські стосунки з такими гігантами, як CATL, BYD, Zhongneng Innovation, і у 2023, 2024 та січні-травні 2025 років відповідно отримала доходи у 503, 638 та 317 мільйонів юанів, а чистий прибуток — 181, 204 та 130 мільйонів юанів, демонструючи стабільне зростання.

З огляду на стан галузі, після майже двох років цінового падіння та тиску на прибутковість, сектор літієвих батарей починає «загріватися». Звіт Guojin Securities зазначає, що у березні виробництво літієвих батарей значно відновилося, зростаючи на 11–22% порівняно з попереднім місяцем і на 37–56% у порівнянні з минулим роком. Весь ланцюг виробництва залишається високорентабельним, оскільки після спаду під час святкового сезону виробництво у всіх сегментах активізувалося, а попит на поповнення запасів у нижчих ланках почав зростати, що сприяє відновленню замовлень. Аналіз від Wanlian Securities також підтверджує, що високий попит у нижчих сегментах сприяє підвищенню загальної динаміки галузі. Зараз виробництво літієвих батарей активне, ціни на деякі матеріали стабілізувалися та почали зростати, а цикли галузі входять у фазу підйому.

Щодо змін у галузевій стратегії «Рібо Шик», пан Джун зазначив, що сучасна індустрія літієвих матеріалів у Китаї вже сформувалася як висококонкурентна, з домінуванням ресурсних та хімічних гігантів на верхньому рівні, тоді як середній рівень зосереджений у провідних компаніях, а технологічні бар’єри високі. Для компаній, що раніше займалися одягом, можливості полягають у тому, що сектор нових енергетичних джерел перебуває у довгостроковому циклі зростання.

«Але виклики очевидні, включаючи технологічні бар’єри, довгі цикли сертифікації клієнтів та високі капітальні витрати. Особливо у секторі нових матеріалів важливі R&D та стабільність ланцюга постачань, що суттєво відрізняється від бізнес-логіки модної індустрії», — додав пан Джун.

Амбіції та ризики розширення потужностей

Крім зміни назви, «Рібо Шик» здійснює повну стратегічну реконструкцію. Згідно з повідомленням, сфера діяльності компанії доповнена новими напрямками: «Продаж спеціалізованих хімічних продуктів», «Розробка електронних спеціальних матеріалів», «Розробка нових матеріалів» тощо, а також скасовано пункт «Здійснення інвестиційної діяльності та управління інвестиціями за власний рахунок».

Крім того, статут компанії був оновлений: раніше «зосереджена на дизайні та креативі, створенні брендів високого та середнього цінового сегмента», тепер офіційно визначена як «Заснована на хімічних матеріалах, з використанням передових технологій, сучасного управління, високоякісної продукції та комплексного обслуговування для підвищення конкурентоспроможності продуктів, максимізації інтересів акціонерів та вартості компанії, створення позитивних економічних та соціальних ефектів; одночасно оптимізуючи розподіл у галузі одягу, зміцнюючи стійкість розвитку та підвищуючи загальну силу підприємства».

Одночасно «Рібо Шик» оголосила про план розширення виробництва, інвестуючи 3,11 мільярда юанів у будівництво другого етапу проекту Yindile у Мейшані, що додасть 140 000 тонн виробництва літієвих батарейних клеїв на рік, прискорюючи розгортання у сфері нових матеріалів.

Згідно з повідомленнями, другий етап проекту у Мейшані реалізується у два етапи: перший — з проектною потужністю 60 000 тонн/рік, вже запущений у пробне виробництво з березня 2026 року та планується ввести в експлуатацію у травні 2026; другий — на основі інфраструктури першого, з додатковою потужністю 140 000 тонн/рік. На сьогодні перший етап вже забезпечує 100 000 тонн, а зафінансовано 3,13 мільярда юанів, ще потрібно 2,41 мільярда, а разом із інвестиціями другого етапу у 3,11 мільярда — загалом потрібно залучити 5,52 мільярда юанів.

За відкритими даними, у звіті уряду Піншаньського району Мейшані за 2025 рік цей проект названий прикладом: «Податки від Yindile перевищили 90 мільйонів юанів», «Завершено введення у експлуатацію 9 проектів, зокрема другого етапу Yindile». Також поставлено ціль «швидко створити національний район (місто) у топ-10 за виробництвом літієвих матеріалів».

«Рібо Шик» заявила, що цей другий етап проекту у Мейшані був отриманий у дозволеному стані ще до злиття і фактично розпочався раніше. У нинішніх умовах недостатніх потужностей цей проект суттєво підвищить здатність постачання та конкурентоспроможність компанії, сприятиме зростанню прибутковості та відповідає довгостроковій стратегії розвитку та інтересам інвесторів.

Однак не можна ігнорувати, що за великими інвестиціями у розширення приховані ризики та виклики. «Рібо Шик» також визнає, що під час будівництва та експлуатації проекту можливі зміни у політиці галузі, ринковому середовищі та управлінні, тому компанія та її дочірня компанія Yindile будуть уважно стежити за макроекономічною ситуацією, тенденціями галузі та змінами у потребах клієнтів, своєчасно оцінювати ризики та реагувати.

«З точки зору галузі, перехід у високоризикову стратегію виробництва літієвих матеріалів — це виклик, що у короткостроковій перспективі важко адаптуватися до швидкої технологічної еволюції та цінової конкуренції», — зазначив дослідник банку SuShang, Фу Іфу, у коментарі для «Хуася Шибау». «Якщо компанії вдасться використати капітальні переваги, постійно інвестуючи у R&D або залучаючи провідних клієнтів, можливо довгострокове зростання. Якщо ж стратегія буде точно спрямована у високододану нішу та ефективно інтегрована, це може пом’якшити проблему застою у основному бізнесі. Однак циклічність галузі очевидна, і слід бути обережним щодо перенасичення потужностей, оскільки довгострокове зростання залежить від технологічної сили та глибини галузевої співпраці».

Щодо тенденцій розвитку галузі, Фу Іфу зазначив, що внутрішній ринок літієвих матеріалів у Китаї вже перейшов у фазу масштабування та технологічного зростання. Провідні компанії мають високий бар’єр через технології, контроль витрат та клієнтські зв’язки, тоді як середній рівень стикається з конкуренцією та ціновим тиском. Галузь рухається у напрямку високоякісних матеріалів — високояркі нікель, силікон-карбонова анода, тверді електроліти — та тенденції вертикальної інтеграції ланцюга.

Редактор: Сюй Юньсі, головний редактор: Гун Пейцзя