Акції Microsoft продовжують падати, вартість компанії випарилася на 1 трильйон доларів за 5 місяців

Ціна акцій Microsoft за останні кілька місяців постійно знижувалася. 12 березня під час закриття торгів на американській біржі ціна акцій Microsoft знизилася на 0,75% і склала 401,86 долара, а ринкова капіталізація — 2,98 трильйона доларів.

А наприкінці жовтня минулого року ціна акцій Microsoft досягла піку приблизно 540 доларів, а ринкова капіталізація перевищувала 4 трильйони доларів. За менше ніж п’ять місяців капіталізація Microsoft зросла і зменшилася на 1 трильйон доларів.

Деякі аналітичні агентства нещодавно знизили рейтинги акцій Microsoft. У лютому Melius Research знизила рейтинг з «купівлі» до «утримання» з цільовою ціною 430 доларів. Крім того, Stifel знизила рейтинг з «купівлі» до «утримання» і цільову ціну з 540 до 392 доларів.

З точки зору аналітиків, зниження рейтингу Microsoft зумовлене як внутрішніми рішеннями компанії, так і зовнішніми факторами. За словами Melius Research, продукти штучного інтелекту, наприклад Anthropic, можуть вплинути на продукти Microsoft 365, і компанія, можливо, пожертвує маржею для збереження конкурентоспроможності. Також у новому фінансовому звіті за останній квартал викликав занепокоєння високий рівень капітальних витрат у сфері штучного інтелекту, що може створити ризики для грошового потоку.

Аналітик Stifel зазначив, що зростання хмарних сервісів Azure, збільшення витрат і посилення конкуренції у сфері штучного інтелекту викликають занепокоєння. Stifel прогнозує, що компанія знову оцінить Microsoft, коли темпи зростання Azure перевищать темпи зростання капітальних витрат або коли платформа хмарних сервісів покаже значне зростання.

Anthropic у січні цього року запустила AI-офісне програмне забезпечення Claude Cowork і кілька разів оновлювала інструменти штучного інтелекту, що викликало занепокоєння інвесторів щодо перспектив індустрії програмного забезпечення. Інструменти штучного інтелекту вважаються руйнівною силою і можуть стати довгостроковим бар’єром для зростання галузі, що спричинило масове падіння цін на акції програмного забезпечення по всьому світу.

Щодо зовнішніх факторів, Microsoft активно шукає шляхи змін. 9 березня компанія оголосила про запуск Copilot Cowork, який інтегрує технології Claude Cowork у Microsoft 365 Copilot. Microsoft заявила, що за допомогою Cowork Copilot може розбивати складні запити на кілька кроків, здійснювати логіку між інструментами і файлами та рухатися вперед із видимим прогресом і напрямком.

Крім того, високі капітальні витрати Microsoft викликають занепокоєння у інвесторів. Згідно з фінансовою звітністю за другий квартал 2026 фінансового року, капітальні витрати компанії склали 37,5 мільярдів доларів, що на 66% більше порівняно з попереднім роком, і цей показник був рекордним за два квартали поспіль. На конференції з фінансових результатів виконавчий віце-президент і фінансовий директор Емі Худ зазначила, що близько двох третин капітальних витрат спрямовані на короткострокові активи, зокрема GPU і CPU, щоб підтримати зростання платформи Azure, збільшити ресурси для досліджень і розробок для прискорення інновацій, а також балансувати між оновленням застарілого серверного і мережевого обладнання.

Постійні інвестиції також спричиняють зниження валової маржі. У другому кварталі валова маржа Microsoft становила 68%, що трохи менше ніж у попередньому році. Емі Худ зазначила, що це головним чином зумовлено постійними інвестиціями у інфраструктуру штучного інтелекту і зростанням використання AI-продуктів, а також частковим зростанням ефективності (особливо у сфері хмарних сервісів Azure і M365) і перенаправленням продажів у більш прибуткові сегменти. Щодо високих капітальних витрат технологічних компаній, інвестори цікавляться, коли вони зможуть побачити повернення. У день публікації фінансової звітності ціна акцій Microsoft після закриття торгів знизилася більш ніж на 6%.

Відповідальний редактор: Грейс