Ринок ETF демонструє «нерівномірний попит»: ETF з тематикою Гонконгу користуються популярністю

З початку року ринок ETF демонструє явну диференціацію: у той час як чистий відтік коштів спостерігається у широких базових ETF, тематичні ETF, орієнтовані на гонконгські акції, демонструють зростання і стають важливим напрямком для інвестицій. ETF на технології Hang Seng, інтернет-ETF через Hong Kong Stock Connect, інноваційні лікарські засоби ETF через Hong Kong Stock Connect та інші сегменти отримують чистий приплив коштів, що свідчить про високий інтерес інвесторів до гонконгських активів і відображає структурну логіку ринкових розподілів.

Згідно з даними Wind, станом на 24 лютого у 2023 році чистий приплив у ETF Hang Seng Tech склав 29,6 млрд юанів, у інтернет-ETF через Hong Kong Stock Connect — 11,3 млрд юанів, у ETF інноваційних лікарських засобів — 3,015 млрд юанів, у технологічний ETF через Hong Kong Stock Connect — 2,625 млрд юанів.

Потоки капіталу відображають високий інтерес інвесторів до можливостей ринку гонконгських акцій. Менеджер фонду Hang Seng Qianhai Stock Connect Value Hybrid, Сін Чен, зазначив у коментарі «Securities Daily»: «Зараз рівень оцінки гонконгського ринку поступово стає привабливим. У середньостроковій перспективі ринок може зростати з коливаннями. Важливо стежити за змінами політики щодо стабілізації зростання в Китаї та монетарною політикою Федеральної резервної системи США. Фактори, що впливають на ціноутворення гонконгських акцій — прибутки компаній (чисельник) та ліквідність (знаменник) — мають потенціал до покращення. Низькі оцінки допомагають захистити ринок від зовнішніх коливань і роблять його більш чутливим до потенційного відновлення зростання та політичних сигналів, що відкриває додаткові можливості для зростання.»

Зі слів Зен Фанфан, операційного менеджера компанії Shenzhen Qianhai PaiPaiNet Fund Sales Co., Ltd., потоки капіталу відображають три основні стратегії інвесторів щодо розподілу в гонконгські акції: низькі рівні оцінки, фокус на конкретних секторах та драйвери ліквідності. «Інвестори активно вкладають кошти у гонконгські активи з історично низькими оцінками, концентруючись на технологіях, інноваційних лікарських засобах та інтернет-платформах для отримання додаткового прибутку. Водночас, враховуючи очікування щодо послаблення глобальної ліквідності та постійний приплив капіталу з півдня, інвестори використовують ETF для швидкого реагування на ринкові можливості, що свідчить про стратегію пошуку структурних можливостей у ризикових умовах.»

Останнім часом ринок гонконгських акцій демонструє коливання, але респонденти залишаються оптимістичними щодо структурних інвестиційних можливостей. Сін Чен зазначив: «Поглядаючи на 2026 рік, за умов збереження високої ліквідності, ми зберігаємо основний прогноз щодо ‘структурного тренду’ на ринку. Щоб подолати обмеження зростання, потрібно реальне відновлення прибутків компаній, а не просто розширення оцінок або зменшення ризикової премії. Поточна хвиля AI (штучного інтелекту) ще не досягла піку, і ми залишаємося впевненими у технологічному зростанні. Також варто звернути увагу на сектор кольорових металів, що має баланс попиту та пропозиції, оскільки ці активи можуть отримати вигоду від глобальних інвестицій у нові галузі та стимулів з-за кордону, а жорсткі обмеження на пропозицію додатково підсилюють їх цінову стійкість.»

«Для звичайних інвесторів важливо розуміти ризики, пов’язані з інвестиціями через ETF у гонконгські акції, — валютний ризик, преміальний ризик, волатильність, ризик ліквідності. Валютні коливання можуть впливати на доходність; ETF з високою премією можуть зазнати цінових відкатів; гонконгські акції торгуються за T+0, що спричиняє високу активність і волатильність, а деякі сектори можуть бути більш вразливими через результати компаній. Інвесторам рекомендується обирати ETF з великим обсягом, високою ліквідністю і низькими комісіями, а також диверсифікувати портфель і контролювати позиції для зниження ризиків.»

(Редактор: Сюй Наннан)