Сімдесят відсотків нових магазинів відкриваються в селищах, Guoquan планує відкрити цього року близько 3000 магазинів

Минулого року компанія锅圈 продемонструвала подвійне зростання доходів і чистого прибутку, представивши один із найкращих «звітів успіху» з моменту виходу на біржу. Одним із ключових чинників зростання показників стала відновлена експансія мережі магазинів. Цього року компанія поставила перед собою ще більш амбітні цілі: чисте зростання кількості магазинів понад 2934 об’єкти; високий відсотковий приріст ефективності магазинів, а темпи зростання основної операційної прибутковості суттєво перевищують темпи зростання доходів.

Після закриття торгів 12 березня компанія锅圈 (02517.HK) оприлюднила річний звіт за 2025 рік. За період звітності компанія отримала доходи у розмірі 7,81 мільярда юанів, що на 20,71% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 433 мільйони юанів, що на 87,76% більше, ніж у попередньому році, що є одним із найкращих результатів з моменту виходу на біржу.

Відновлення експансії мережі магазинів є важливим чинником зростання показників.

Станом на 31 грудня 2025 року загальна кількість магазинів锅圈 у країні становила 11 566, що на 1 416 більше за попередній рік, у той час як у 2024 році спостерігалося скорочення на 157 магазинів, що свідчить про зворотний тренд.

Знімок 左宇

Одним із тенденцій є прискорення виходу компанії на ринки нижчих рівнів.

У 2025 році компанія додала до своєї мережі 1004 нових магазинів у сільських районах, довівши їхню загальну кількість до 3010, що становить сімдесят відсотків від загального приросту за рік. За словами компанії, нові магазини у сільській місцевості відрізняються від стандартних магазинів у громадських районах за структурою асортименту та оформленням.

Міста середнього та високого рівня переважно зазнають модернізації та оптимізації.锅圈 запустила цілодобові магазини без персоналу, у 2025 році завершивши модернізацію понад 3000 роздрібних точок із впровадженням інтелектуальних та безперсональних технологій.

За даними аналітичної компанії Huachuang Food & Beverage Research, у 2024 році середній магазин компанії показав зростання приблизно на 7,6%, що також сприяло підвищенню загальних показників.

З огляду на тенденції зростання у 2025 році, компанія поставила перед собою ще більш високі цілі: очікується, що до 2026 року загальна кількість магазинів перевищить 14 500, що означає чисте додавання понад 2934 нових точок, а рівень закриття магазинів буде нижчим за 4%. Також прогнозується високий відсотковий приріст ефективності магазинів і значне перевищення темпів зростання основної операційної прибутковості над зростанням доходів.

За високими темпами зростання приховуються й певні ризики.

У 2025 році валова маржа компанії склала 21,6%, що на 0,3 відсоткових пункти менше за попередній рік, головним чином через зростання частки продажів через інші канали з нижчою маржею.

Зараз 99% магазинів锅圈 працюють за франчайзинговою моделлю, більша частина доходів надходить від продажу продукції франчайзі. У 2025 році цей дохід зріс на 14% і склав 6,219 мільярда юанів, що становить приблизно 79,6% від загального доходу, тоді як у попередньому році цей показник знизився на 4,6 відсоткових пункти.

Інші канали продажів у 2025 році принесли 1,417 мільярда юанів, що на 63% більше, ніж у попередньому році, і їхня частка зросла з 13,4% до 18,2%. Ці доходи здебільшого отримуються від продажу оптовим постачальникам, супермаркетам, ресторанам та іншим корпоративним клієнтам. Бізнес B2B швидко зростає, але маржа тут є нижчою.

Зростання корпоративного сегмента також спричиняє подовження платіжних термінів.

На кінець 2025 року дебіторська заборгованість за торговими операціями склала 425 мільйонів юанів, що на 82% більше за початковий рівень у 234 мільйони юанів. Компанія зізнається, що це головним чином пов’язано зі збільшенням продажів корпоративним клієнтам протягом року. Відповідно, середній термін обігу дебіторської заборгованості зріс з 8,1 до 15,4 днів.

Знімок 左宇

Що стосується домашніх обідів, за останні два роки锅圈 активно розвиває ринок алкогольних напоїв.

У 2024 році компанія почала вихід на ринок крафтового пива; у 2025 році один із головних акціонерів, компанія锅圈實業, через свою повністю підпорядковану компанію 河南鍋圈實業, отримала 51,81% акцій宋河酒業 і стала її контролюючим акціонером; у лютому 2026 року засновник鍋圈 Ян Мінчао обійняв посаду голови правління宋河酒業, що ознаменувало «епоху Ян Мінчао» для компанії.

Після цього鍋圈 оголосила про зв’язки з宋河, заявивши, що планує до кінця 2026 року закуповувати у宋河 алкогольні напої на суму до 200 мільйонів юанів.

Ця сума значно зросла порівняно з попередніми роками: у 2023–2025 роках закупівлі у宋河 становили відповідно 417 тисяч юанів, 31,56 мільйонів і 23,72 мільйонів юанів.

Компанія пояснює значне зростання потреб у закупівлях тим, що алкоголь є одним із ключових напрямків розширення асортименту та підвищення доходів. Планується активізувати продажі алкогольної продукції у 2026 році, значно збільшити її представленість у магазинах та обсяги продажів. Зі зростанням кількості магазинів очікується суттєве збільшення продажів алкоголю і відповідне зростання закупівель. Однак на практиці це більше нагадує цілеспрямоване «інфузійне» фінансування宋河.

Крім закупівельної співпраці, Ян Мінчао активно вкладає власні кошти у підтримку宋河.

У листопаді 2025 року він повідомив на прес-конференції宋河酒业, що за останні 16 місяців鍋圈實業 інвестувала у宋河 180 мільйонів юанів.