Де буде Lucid Group через 3 роки?

Одним із моїх улюблених акцій електромобілів (EV), за якими я слідкую останні кілька років, є Lucid Group (LCID +2,58%). За останнє десятиліття щонайменше 30 стартапів у галузі електромобілів збанкрутували. Але Lucid продовжує рухатися вперед, значною мірою завдяки своїм найбільшим фінансовим інвесторам: суверенному фонду Саудівської Аравії.

У галузі, де багато компаній зазнають фінансових невдач, наявність глибоких кишень провідного інвестора — велика перевага. Лише кілька стартапів EV у історії стали фінансово життєздатними бізнесами незалежно від зовнішніх інвестицій. Ось що сказав Марк Вейкфілд, керівний директор AlixPartners, CNBC:

Tesla, окрім китайських, є, мабуть, першим автовиробником за півстоліття. Rivian і Lucid — це, так би мовити, найближчі два західні конкуренти. Обидві компанії вклали понад 10 мільярдів доларів. Тому цікаво спостерігати за цими малими стартапами, які залучили по 1-2 мільярди доларів і вважають це достатнім. Це зовсім не так.

Незважаючи на значні інвестиції протягом років, ринкова капіталізація Lucid зараз становить лише 3,2 мільярда доларів — менше ніж 1% від Tesla. Але компанія має великі мрії на майбутнє. Чи не стане це вашою можливістю придбати потенційного зіркового гравця з великим дисконтом?

Розгорнути

NASDAQ: LCID

Lucid Group

Сьогоднішні зміни

(2,58%) $0.26

Поточна ціна

$10.14

Основні дані

Ринкова капіталізація

$3.2 млрд

Діапазон за день

$9.94 - $10.30

52-тижневий діапазон

$9.12 - $33.70

Обсяг торгів

73 тис.

Середній обсяг

7.4 млн

Валовий прибуток

-9280.51%

Керівництво Lucid має великі плани на 2026 рік і далі

Lucid має два чіткі шляхи для зростання.

По-перше, Lucid прагне з часом відійти від виробництва автомобілів. Виробництво потребує великих капіталовкладень, супроводжується виробничими труднощами і зазвичай має менший маржинальний прибуток та більш високу конкуренцію, ніж інші бізнес-моделі. Саме тому минулого року колишній CEO Lucid, Пітер Роулінсон, розкрив своє справжнє бачення компанії. “Я б хотів, щоб це було 20-80,” сказав він сайту InsideEVs. “20% — виробництво автомобілів, 80% — ліцензування.”

Я підтримую цей підхід. Зі зростанням індустрії EV конкуренція посилюватиметься. Це не буде так, як у попередні десятиліття, коли Tesla майже цілком контролювала ринок Північної Америки. У найближчі роки традиційні автовиробники планують продовжувати запуск нових моделей EV. Але з’являються й нові стартапи, такі як Scout і Slate, які планують випустити нові автомобілі у 2027 та 2028 роках. Оскільки EV стають все більш технологічними, підхід технічного постачальника може стати прибутковою та з високою маржею нішею для Lucid.

Щоб стати справжнім технічним постачальником, Lucid хоче спершу довести свою технологію, випустивши власні автомобілі. “Люди думають: ‘Чому б тобі просто не стати постачальником, Пітер?’ Тому що нам потрібні автомобілі як вітрина для нашого продукту,” підкреслив колишній CEO Lucid. На даний момент компанія випустила лише три висококласні люксові автомобілі, недоступні більшості споживачів. Але нещодавно компанія оголосила про план випустити кілька додаткових недорогих моделей: три середньорозмірні SUV та двомісний роботаксі.

Роботаксі самі по собі можуть стати глобальною індустрією вартістю 10 трильйонів доларів. Більшість споживачів хочуть, щоб їхній наступний автомобіль коштував менше ніж 50 000 доларів. Якщо Lucid зможе реалізувати своє бачення протягом наступних трьох років, перспективи зростання значно покращаться. Є лише одна проблема: інвестори можуть не отримати вигоду навіть якщо Lucid стане успішним бізнесом.

Джерело зображення: Lucid Group.

Домінування AI і дешеві автомобілі — не легка справа для Lucid

Інвестування в штучний інтелект (AI), автономне водіння та дешевші моделі чудово виглядає на папері. У багатьох аспектах саме цього прагнуть досягти інші компанії EV, такі як Tesla і Rivian. Але ринкова капіталізація Tesla у 1,2 трильйона доларів дозволяє їй залучати мільярди доларів за лічені секунди, продаючи додаткові акції. Rivian не має таких переваг, але її ринкова капіталізація у 18 мільярдів доларів і багатомільярдні партнерства з більш глибокопідтриманими автовиробниками, наприклад Volkswagen, дозволяють їй думати про довгострокове розподілення капіталу.

З ринковою капіталізацією всього 3,2 мільярда доларів Lucid має серйозний капітальний недолік. Тому, хоча її бачення є обґрунтованим, його здійсненність цілком під питанням. Можливо, Саудівський державний інвестиційний фонд стане надійним партнером у капіталі, але його участь може призвести до значного розмивання частки акціонерів. Тому навіть якщо Lucid досягне успіху у реалізації свого бачення, немає гарантії, що міноритарні інвестори отримають прибуток. Мені все ще подобається Lucid як бізнес, але я залишаюся осторонь щодо інвестицій у цю компанію.