Європейські інвестори зменшують свою експозицію до американських державних облігацій, компанія з управління активами на 600 мільярдів доларів переоцінює облігації

Здається, все більше європейських інституційних інвесторів переоцінюють свої володіння американськими державними облігаціями. Ця зміна може свідчити про те, що ринок змінює своє ставлення до довгострокових активів, які традиційно вважаються ключовими засобами захисту. Від фінансових динамік до тарифів і невизначеності у сфері управління — все більше обговорюється серед керуючих активами та пенсійних фондів, які оцінюють свої портфелі з фіксованим доходом.

Бельгійська компанія з управління активами Degroof Petercam, яка управляє близько 60 мільярдами доларів і належить французькому банку кредитування сільського господарства, протягом майже двадцяти років у своєму флагманському фонді сталого державного боргу не володіла американськими облігаціями. Компанія пояснює це тим, що за стандартами сталості, такими як рівність і демократія, США мають низькі бали, що не відповідають їхнім вимогам. Однак нещодавно компанія також зменшила свою експозицію у американських облігаціях в інших портфелях. Головний директор з сталого розвитку Офелі Мортіє зазначила, що це рішення було переважно зумовлене оцінкою активів, а не побоюваннями щодо сталості.

Ця ініціатива співпадає з подібними кроками кількох північних інвесторів. Данський пенсійний фонд AkademikerPension раніше повідомив про вихід із портфеля американських облігацій вартістю близько 100 мільйонів доларів. Найбільший у Європі пенсійний фонд Stichting Pensioenfonds ABP, який управляє приблизно 540 мільярдами євро, минулого року зменшив свої володіння американськими облігаціями приблизно на 10 мільярдів євро, до 19 мільярдів євро. Хоча ці перерозподіли становлять лише невелику частину ринку американських облігацій у розмірі близько 30 трильйонів доларів, дані Morningstar показують, що європейські державні облігаційні фонди, орієнтовані на доларові стратегії, у 2024 та 2025 роках зафіксували чистий відтік коштів — вперше з 2013 року. Це може свідчити про те, що деякі інвестори переосмислюють роль американського суверенного боргу у своїх глобальних портфелях.