Raymond James стверджує, що капітуляція фондового ринку вимагає подальшого розширення кредитних спредів

Investing.com - Фондовий ринок продовжує падати, Raymond James описує це як “послідовний розпродаж”, основні індекси за минулий тиждень знизилися приблизно на 2%, “явних ознак капітуляції ще не з’явилося”.

Лише на InvestingPro доступне глибоке аналітичне дослідження.

Аналітик Тавіс МакКорт у звіті зазначив, що з початку війни енергетичний та комунальний сектори показують явний хороший результат, тоді як циклічні сектори зазнали значних втрат через зростання доходності американських державних облігацій і зростаючу тенденцію до укриття.

Raymond James вважає, що ключовий момент капітуляції полягає не у фондовому ринку, а у ринку облігацій.

МакКорт зазначив: “Фондовий ринок буде слідувати за ринком кредитів, а ринок кредитів — за рухом цін на нафту”, додавши, що кредитний спред лише незначно розширився і залишається значно вже ніж у періоди високого тиску, включаючи закриття арбітражних операцій з ієною та період російсько-українського конфлікту.

Він вважає, що спред “навіть далеко не досяг рівня, що відповідає ймовірності суттєвої рецесії в США”.

Компанія також попереджає, що ринок облігацій під час зовнішніх шоків часто робить помилки у прогнозах.

МакКорт написав, що перші рухи на ринку облігацій з початку пандемії COVID-19 “майже завжди були абсолютно неправильними”. Як приклад він навів, що на початку російсько-української війни 10-річна держоблігація знизилася на 23 базисних пункти, але пізніше у 2022 році зросла майже на 300 базисних пунктів.

Зростання доходності 10-річних облігацій на 27 базисних пунктів наразі може бути передчасним.

МакКорт додав, що циклічна економіка “чітко покращується”, він зазначив прискорення зростання замовлень на довгострокові товари та стабільність споживчих витрат.

Однак, поки ситуація в Ормузькій протоці стабілізується і кредитний спред не зросте значно більше, він радить інвесторам не очікувати повної капітуляції фондового ринку.

Цей текст був перекладений за допомогою штучного інтелекту. Детальніше дивіться у наших умовах використання.