Дослідження Flash|Huadian Stock приймала 11 установ включно з Pan京投资 Прогноз чистого прибутку на 2025 рік 38.22 млрд юань, на 47.74% більше ніж у попередньому році

Увійдіть у додаток Sina Finance, щоб пошукати 【信披】 для перегляду рівнів оцінки

Шанхайська компанія “Шанхай Паньцзін Інвестмент” (далі — “Шанхай Дієн”) 12 березня 2026 року провела виїзне дослідження з 11 організаціями, включаючи Shanghai Panjing Investment, Beijing Ruyugu Investment, Boli Heng Assets та ін. Вищі керівники компанії обговорили з інституційними інвесторами ключові питання щодо фінансових результатів 2025 року, стратегії основних бізнес-напрямків, планів капіталовкладень та розвитку закордонних заводів.

Основна інформація про інвестиційну діяльність

Фінансові результати 2025 року: зростання доходів і прибутків завдяки попиту на AI та високошвидкісні мережі

Під час дослідження компанія повідомила, що фінансові дані за 2025 рік показують, що завдяки сильному попиту на штучний інтелект (AI) і інфраструктуру високошвидкісних мереж, а також збалансованій структурі продуктів і перевагам у технологіях масового виробництва продуктів середнього та високого рівня, за рік було досягнуто приблизно 18,9 мільярдів юанів доходу, що на 42% більше ніж у попередньому році; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, склав близько 3,822 мільярдів юанів, зростання на 47.74%; чистий прибуток за вирахуванням разових статей — близько 3,761 мільярдів юанів, зростання на 47.69%. Компанія особливо наголошує, що наведені фінансові дані є попередніми розрахунками, пройшли внутрішній аудит, але не були перевірені аудиторською фірмою, остаточні дані будуть оприлюднені у звіті за 2025 рік.

З точки зору структури продуктів, ключовими залишаються високошвидкісні комутатори та маршрутизатори, а також продукти для AI-серверів і HPC (високопродуктивних обчислювальних систем), обидва сегменти разом сприяють зростанню показників.

Стратегія розвитку: фокус на високотехнологічних сферах, диференціація та довгостроковий підхід

Компанія заявила, що довгостроково зосереджена на високотехнологічних сферах, таких як високошвидкісні комутатори і маршрутизатори, AI-сервери і HPC, універсальні сервери, бездротові мережі та інтелектуальні автомобілі, а також на високотехнологічних і швидкозростаючих PCB. У сфері телекомунікацій продукти широко застосовуються у великих дата-центрах, дата-центрах хмарних сервісів і корпоративних мережах; у сфері інтелектуальних автомобілів — у системах автоматичного водіння, системах управління та інтелектуальних кабінах.

У стратегії компанія дотримується диференційованого підходу, адаптуючи технологічні можливості, технологічний процес і структуру виробництва до середньо- і довгострокових потреб ринку, орієнтуючись на провідних клієнтів. Вона підкреслює важливість довгострокової сталості, а не короткострокової вигоди, досягаючи цього за рахунок збалансованої клієнтської бази, інновацій і стійкості ланцюгів постачання. У технічному плані компанія зосереджена на ключових технологіях PCB високої багатошаровості, високої частоти і швидкості, високої щільності з’єднань і високопродуктивних потоків, а також у напрямках сигналової цілісності, енергетичної цілісності та системної інтеграції для протидії технологічним змінам у галузі.

Капітальні витрати та конкуренція: прискорення розвитку високотехнологічних виробничих потужностей для задоволення зростаючого попиту

З огляду на зростання попиту на сервери, сховища даних і інфраструктуру високошвидкісних мереж, компанія за останні два роки прискорила капітальні витрати. За три квартали 2025 року витрати на придбання основних засобів, нематеріальних активів і довгострокових активів склали близько 2,104 мільярдів юанів; у четвертому кварталі 2024 року заплановано інвестиції приблизно у 4,3 мільярдів юанів у новий проект високорівневих друкованих плат для AI-чіпів, термін будівництва — 2 роки. Крім того, повністю підпорядкована компанія Kunshan Huli Microelectronics планує купити земельну ділянку та будівлі для нових виробничих ліній PCB.

Компанія визнає, що у 2025 році багато конкурентів також орієнтуються на високотехнологічний сегмент PCB, і конкуренція посилиться. Тому вона планує за допомогою раціонального розподілу ресурсів, технологічних оновлень (розробка більш щільних з’єднань, високошвидкісних передач) і швидкої реакції на ринкові потреби закріпити свої позиції і зміцнити “базові” напрямки.

Завод у Таїланді: сертифікація ключових клієнтів і перехід до нової фази

Завод у Таїланді почав масове виробництво у другому кварталі 2025 року, за рік зазнав збитків близько 139 мільйонів юанів. Однак цей завод вже отримав сертифікацію від провідних світових клієнтів у сферах AI-серверів і комутаторів, що дозволило йому отримати офіційний статус постачальника, що свідчить про формування глобальної системи поставок компанії.

Компанія повідомила, що завод у Таїланді активно підвищує ефективність виробництва і якість продукції. З розширенням клієнтської бази і впровадженням нових продуктів, потужності будуть поступово збільшуватися. За даними четвертого кварталу 2025 року, ситуація вже змінилася на краще: обсяг виробництва значно зріс, структура продукції оптимізувалася, а якість і ефективність роботи — покращилися.

Інноваційні технології: розробка CoWoP і фотоніки з міддю для створення замкнутого циклу R&D

Компанія планує створити повністю власний підрозділ у Цзіньчжоу, щоб розвивати передові технології, такі як CoWoP, і впроваджувати нові процеси, наприклад, mSAP, формуючи цикл “розробка — пілотне виробництво — перевірка — застосування”. Це дозволить розвивати технології фотоніки з міддю і підвищувати сигнальну передачу, розподіл живлення і функціональність продуктів. Після досягнення технологічної зрілості планується запуск масштабного виробництва високоплотних фотонних інтегрованих плат.

Компанія застерігає, що цей проект пов’язаний із передовими технологіями, має високий рівень складності, довгі цикли розробки і ризики, зокрема можливі відхилення від технічного шляху, невдачі у ключових процесах або недосягнення комерційних цілей. Вона обіцяє ретельно планувати і знижувати ризики, щоб досягти запланованих результатів.

Заява: ринок має ризики, інвестиції — обережні. Цей текст створений автоматично за допомогою AI-моделі на основі сторонніх баз даних і не відображає думки Sina Finance. Вся інформація виключно для ознайомлення і не є інвестиційною рекомендацією. За будь-яких розбіжностей орієнтуйтеся на офіційні оголошення. За питаннями звертайтеся до biz@staff.sina.com.cn.

Переглянути оригінал оголошення>>

Велика кількість новин, точний аналіз — у додатку Sina Finance

Редактор: Xiaolang Kuai Bao