Конфлікт США і Ірану все ще впливає на IPO компаній, регуляторні органи акцентують увагу на запитаннях щодо іноземних ризиків, деякі проекти вже були відстрочені

Фінансове співтовариство 15 березня повідомляє (журналіст Чжао Сінжуй): Напруженість у конфлікті між Іраном і США зростає, що вже впливає на ринок IPO. Зокрема, компанії, які планують вихід на біржу і мають високий відсоток доходів із регіону Близького Сходу, отримали запити щодо можливого впливу війни на їхні показники; одночасно багато міжнародних IPO-проектів відклали свої виходи на ринок і заплановані презентації, зберігається очікувальна позиція.

У цьому контексті цього тижня дві компанії, які пройшли регуляторний розгляд, мають високий або залежний від закордонного ринку відсоток доходів, і під час розгляду їх запитували про відповідні ризики.

12 березня компанія Xinsheng Technology, яку підтримує Guoxin Securities, пройшла IPO-розгляд на Північній біржі. Це вже другий розгляд у цьому році. Під час першого, 16 січня, регулятор звернув увагу на ризики, пов’язані з закордонними ринками, і вимагав пояснень щодо сталості зростання попиту в Індії, Пакистані та інших країнах.

13 березня компанія Jiadeli, підтримувана Guangfa Securities, успішно пройшла розгляд на головній біржі Шанхая. На відміну від Xinsheng Technology, це був перший розгляд для Jiadeli, і він відбувся в критичний момент загострення конфлікту між США і Іраном, тому запити були більш цілеспрямованими. Регулятор вимагав пояснень щодо залежності компанії від закордонних постачальників основних матеріалів і обладнання, геополітичної ситуації, коливань цін на основні матеріали, конкурентних переваг, циклів заміни постачальників, здатності передавати витрати тощо, щоб оцінити ризик значного падіння операційних показників.

Зараз конфлікт між США і Іраном спричиняє коливання на ринках, і настрої інвесторів стають більш обережними. Хоча компанії у сферах оборонних технологій або з галузевими перевагами прискорюють вихід на ринок, через зростання цін на нафту, проблеми з ланцюгами постачання та високу невизначеність геополітичної ситуації більшість компаній, що планують IPO, відклали свої плани і зберігають очікувальну позицію.

Ризики закордонних ринків у фокусі регуляторів

Загострення конфлікту між США і Іраном підсилює увагу регуляторів до геополітичних ризиків і залежності від закордонних ринків у компаніях, що готуються до IPO.

Першою компанією цього тижня, яка пройшла розгляд, стала Xinsheng Technology, яка була прийнята 26 червня 2025 року. За півроку компанія пройшла два етапи запитів і 16 січня 2026 року отримала перший розгляд. Після цього, 19 січня, регулятор висунув додаткові питання, а 5 березня компанія надала відповіді. Одразу ж того ж дня регулятор повідомив про другий розгляд, що свідчить про напружений графік виходу на ринок.

Згідно з документами, компанія займається розробкою, виробництвом і продажем комп’ютерних машин для вишивки, основні продукти — плоскі та спеціальні машини. Важливо, що у заявці компанія попереджає про ризики, пов’язані з геополітичними конфліктами і торговими суперечками з країнами, що експортують її продукцію. Високий відсоток зовнішніх продажів, зокрема до Індії та Пакистану, і стабільне перше і друге місце за обсягами клієнтів підтверджують цю залежність.

Зокрема, внесок ринків Індії та Пакистану у доходи компанії є значним. За даними, продажі до Пакистану становили 89,7 млн юанів, 50,9 млн юанів, 161 млн юанів і 85,6 млн юанів відповідно до періодів, що становить 15.73%, 7.64%, 16.22% і 13.44% від основного доходу. Продажі до Індії — 117 млн юанів, 155 млн юанів, 238 млн юанів і 156 млн юанів, що відповідно становить 20.47%, 23.31%, 24.00% і 24.43%.

Однак у квітні-травні 2025 року в регіонах Індії та Пакистану виникли конфлікти, але через короткий час і обмежений масштаб вони не вплинули суттєво на виконання замовлень.

Паралельно регулятор звернув увагу і на компанію Jiadeli, яка також має високий рівень залежності від закордонних постачальників. Згідно з документами, основні матеріали компанії закуповуються у компанії Boru, яка є єдиним дистриб’ютором полімерних смол у Північній Європі, і доставляються через порт Гавр у Бельгії по маршруту до Китаю. Вартість основних матеріалів прив’язана до цін на нафту і пропілен, і може зазнавати значних коливань через геополітичні чинники, попит і пропозицію, форс-мажори. Ще один ризик — залежність від імпортного обладнання, зокрема, 8 ліній BOPP виробництва та 3 лінії, закуплені у німецької компанії Brückner.

Отже, ризики, пов’язані з закордонним постачанням і торговельною політикою, є очевидними, і під час розгляду регулятор зосередився на залежності від закордонних постачальників, коливаннях цін і геополітичних ризиках.

Загалом, хоча обидві компанії успішно пройшли розгляд, закордонні ризики стають звичайною частиною регуляторної уваги. Водночас, частина міжнародних IPO вже зазнали впливу геополітичної ситуації.

Деякі міжнародні IPO через конфлікт США і Ірану відклали вихід на ринок

Загострення конфлікту між США і Іраном створює турбулентність не лише для внутрішніх компаній, а й для міжнародних IPO 2026 року.

Зокрема, онлайн-туристична компанія Loveholidays планувала вихід на Лондонську біржу у березні 2026 року, що вважалося першим великим IPO у Лондоні у 2026 році. Однак через погіршення ситуації у регіоні і зростання турбулентності у туристичній галузі, зокрема, понад 10 тисяч скасованих рейсів, включно з рейсами до Дубая, компанія вирішила відкласти вихід на ринок.

За повідомленнями, компанія планувала оголосити про IPO на початку березня з оцінкою у 1 мільярд фунтів стерлінгів, але тепер, після відкладання, вона розглядає можливість виходу після Великодніх свят у високий туристичний сезон. Деякі іноземні експерти вважають, що компанія все ще прагне провести IPO у Лондоні, але через ситуацію у Близькому Сході і нестабільність ринку, питання про доцільність залишається відкритим. Це підкреслює загальну невпевненість і дилему міжнародних компаній щодо виходу на ринок у нинішніх умовах.

Аналогічно, плани на IPO у Бразилії також зазнали впливу. За повідомленнями, найбільша водопостачальна компанія Бразилії BRK Ambiental Participações розглядає можливість відкласти IPO, яке планувалося зібрати близько 4 мільярдів реалій (приблизно 52 мільйони юанів). Це мало стати першим великим випуском акцій у Бразилії з 2021 року. У разі успіху, це закриє чотирирічний період відсутності IPO на ринку країни.

Аналіз показує, що головна причина затримки — зростання напруженості у Близькому Сході і глобальні продажі на фондовому ринку, а також внутрішні фактори компанії, що змушують відкласти графік виходу.

Який вплив конфлікту США і Ірану на глобальний ринок IPO?

Зараз, коли геополітична ситуація залишається напруженою, багато експертів обговорюють, чи призведе це до сповільнення IPO у США.

Голова Нью-Йоркської фондової біржі Лінн Мартін нещодавно заявила, що напруженість у регіоні навряд чи зупинить IPO. Хоча геополітична ситуація постійно змінюється, компанії, які мають достатню підготовку, все ще можуть виходити на ринок. Ризики, пов’язані з геополітикою, потрібно враховувати при плануванні виходу, але вони не є вирішальними.

За даними іноземних інвестиційних банків, приватні інвестиційні фонди та інші інвестори залишаються оптимістичними щодо глобальних поглинань і IPO, і активно слідкують за розвитком ситуації.

Віктрам Чаваллі, керівник фінансування в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні Citigroup, зазначає, що у приватних фондів, інфраструктурних фондів, суверенних фондів і пенсійних фондів, а також у сімейних офісів і хедж-фондів, зберігається великий запас капіталу, і вони шукають відповідні можливості для інвестицій, зокрема, розглядають можливість виходу на ринок IPO у Гонконгу. Основна причина — привабливі оцінки активів у Китаї і високий інтерес інвесторів до секторів споживчих товарів, охорони здоров’я, технологій, штучного інтелекту та промисловості. Це також визначає стратегію зовнішніх інвесторів.

Загалом, тенденція ринку IPO у США ще залежить від розвитку геополітичної ситуації і подальшого графіка виходу компаній на ринок.