Jefferies позитивно оцінює Eaton: угода придбання Boyd Thermal посилює експозицію на ринку центрів обробки даних

Investing.com - Jefferies після завершення придбання Boyd Thermal компанією Eaton відновила свою рекомендацію на рівні «купувати», зазначаючи, що ця угода посилила позиції Eaton на швидкозростаючому ринку інфраструктури дата-центрів.

Цільова ціна, встановлена Jefferies, становить 430 доларів США, базуючись на їхній оцінці співвідношення корпоративної вартості до EBITDA приблизно 24 рази у 2026 році.

Використовуйте InvestingPro для відстеження кожної зміни рейтингу та цільової ціни.

Цей брокер зазначає, що ця покупка розширила портфель теплових управлінських продуктів Eaton для дата-центрів, додавши продукти, такі як розподільчі блоки охолоджуючих агентів, охолоджувачі, теплові панелі та теплообмінники. Очікується, що у 2026 році Boyd принесе близько 1,7 мільярда доларів доходу, з яких майже 90% буде пов’язано з попитом у дата-центрах.

Jefferies оцінює, що після інтеграції Boyd Eaton зможе отримувати приблизно 3 мільйони доларів продажів за кожен встановлений мегават потужності дата-центру, з яких близько 500 тисяч доларів припадає на продукти Boyd.

Брокер зазначає, що ця покупка має підтримати зростання компанії, при цьому вплив на прибутковість у короткостроковій перспективі буде обмеженим. Очікується, що Boyd у 2026 році принесе близько 310 мільйонів доларів операційного прибутку, але ця сума буде майже повністю зменшена додатковими відсотковими витратами у розмірі близько 340 мільйонів доларів, що виникли через боргове фінансування угоди.

Jefferies повідомляє, що Eaton взяла на себе борг приблизно 8,5 мільярдів доларів і 1,2 мільярда євро для завершення угоди, з середньою ставкою близько 4,3%. Оцінюючи, компанія має чистий борг у співвідношенні з EBITDA приблизно 2,6 рази, проте сильний вільний грошовий потік може дозволити Eaton знизити цей показник протягом двох років.

Брокер також зазначає, що попит на основний бізнес Eaton залишається сильним. Замовлення у підрозділі електротехніки Америки за четвертий квартал зросли на 16%, що зумовлено постійними інвестиціями у дата-центри, а незавершені замовлення цього підрозділу зросли на 31% у порівнянні з минулим роком.

Потенціал у галузі авіаційної техніки компанії також залишається стабільним: за минулий рік замовлення зросли на 11%, а незавершені замовлення — на 16%, що підтримується попитом у оборонному та комерційному післяпродажному сегменті.

Jefferies зазначає, що зростання незавершених замовлень Eaton відображає стабільний попит, а не уповільнення кінцевого ринку, і припускає, що будь-яке уповільнення у зростанні замовлень може бути зумовлене збільшенням виробничих потужностей, а не слабкістю попиту.

Цей текст був перекладений за допомогою штучного інтелекту. Детальніше дивіться у наших Умовах використання.