Прибуток зріс у 10 разів, а оцінка лідера все ще на мінімумі? Samsung каже: нестача сховищ буде аж до 2028 року!

Чому гравці на ринку та інститути з сумою понад 10 мільярдів об’єдналися навколо вибору: пам’ять для зберігання даних? [Таогудба]
А багато хто цього не зрозумів і не наважується діяти!
А сьогоднішній сплеск ринку викликав у всіх велике здивування!

А ми ще минулого тижня нагадували всім про необхідність підготовки! А сьогодні знову глибоко розмірковуємо, чому ми постійно робимо волатильність у секторі пам’яті для зберігання даних!

1. Основні драйвери вибуху сектору пам’яті для зберігання даних (6 ключових логік)

1. Швидке зростання цін у березні: ціни увійшли у «головний підйом»
   DRAM: ціна за контрактом у Q1 зросла на +90%~95%; популярний DDR4 8Gb знизився до 3,2 доларів у 2025 році і виріс до 15 доларів, +369% за сумою
   NAND Flash: зростання на +55%~60% у Q1; Samsung прямо повідомляє для Apple LPDDR5X +100%, Apple приймає
   Останні дані березня: спотові/контрактні ціни продовжують стрімко зростати, кілька разів коригуючи ціну за місяць, підвищення цін стало реальністю, а не очікуванням
2. Визначення Samsung: дефіцит до 2028 року, жорстке закриття пропозиції

Samsung чітко заявляє: нестача пам’яті триватиме до 2028 року, планування потужностей дуже обережне
Три основні виробники (Samsung / SK Hynix / Micron): запаси лише на 3–5 тижнів, історично дуже низькі; до 2026 року жоден клієнт не зможе отримати повний обсяг замовлень
Цикл розширення виробництва: новий завод з виробництва кремнію 1,5–2 роки, будівництво чистих кімнат 8–12 місяців; до кінця 2027 року значних нових потужностей не очікується
3. Американські лідери: пам’ять для зберігання даних постійно досягає нових максимумів, глобальний консенсус інвестицій
Micron: потужності HBM у 2026 році будуть вичерпані, TAM до 2028 року досягне 100 мільярдів доларів; фінансовий звіт за 3.18, ймовірно, перевищить очікування
SanDisk: за останні 3 місяці +216.10%, ціна акцій 661.62 доларів, історичний максимум
Western Digital: у першому кварталі 2026 фінансового року чистий прибуток склав 1.182 мільярда доларів, сильний грошовий потік
→ закордонні інвестиції підтверджують: пам’ять — найнадійніша головна лінія в епоху ШІ

4. Відставання у показниках: акції сектору пам’яті входять у «період вибухового зростання»
   Байвэй пам’ять: чистий прибуток у січні–лютому 2026 року склав 15–18 мільярдів юанів, зростання на +921%~1086%; за два місяці більше, ніж за весь 2025 рік
   DeMingLi / JiangboLong: високий приріст у прогнозах за Q1, зростання доходів і прибутків у порівнянні з попереднім періодом і роком
   Вітчизняні виробники: у Q1 результати перевищили очікування, зростання цін і прибутків підтверджено
   Формується замкнута екосистема «дизайн (Zhaoyi / Puran) + виробництво (HuaHong) +封測 (Baiwei / JiangboLong)»
5. Вихід на біржу: прив’язка до оцінки + прискорення заміщення імпортної продукції
   Оцінка понад трильйон юанів, вихід на біржу змінить систему оцінки акцій сектору пам’яті в А-акціях
   Залучення до ланцюжка постачання Apple, вітчизняна пам’ять переходить від «можу використовувати» до «зручну у використанні», частка швидко зростає

2. Чи зможуть ціни ще зростати? (2026–2027 — високий сезон, 3 ключові моменти)

1. Попит: революція у пам’яті для ШІ, вибух токенів + необхідність обчислювальної потужності
   Кількість запитів токенів у Китаї перевищує США, досягла 4.16 трильйонів TOKE N! Високий попит на зберігання для обробки/навчання ШІ зростає експоненційно; потреба у зберіганні для серверів ШІ у 8–10 разів більша за звичайні сервери
   Тенденція — заміна обчислень з пам’яттю: технології KVCache, RAG перетворюють зберігання з витратної статті у стратегічний актив
   Повне відновлення downstream: попит на мобільні телефони / ПК / IoT / дата-центри зростає, у 2026 році глобальна вартість зберігання зросте на +134% до 551.6 мільярдів доларів

2. Постачання: потужності «засмоктує» HBM, звичайне зберігання все більше дефіцитне
   Три основні виробники спрямовують понад 90% нових потужностей у HBM, традиційний DRAM/NAND не зростає, а зменшується (у 2026 році DRAM — на -3%)
   Samsung, SK Hynix, Micron контролюють 95% ринку, високий рівень узгодженості у контролі цін і виробництва, більше не ведуть безглузду цінову війну
   Обмежені капітальні витрати: у 2026 році DRAM +14%, NAND +5%, усі кошти йдуть на технологічне оновлення, а не на розширення виробництва
   Блоки чистих кімнат / проблеми з якістю: низький рівень виходу HBM, довгі цикли будівництва, майже відсутня гнучкість у постачанні
   Затримки у розширенні: будівництво кремнієвих заводів триває 1,5–2 роки. Оголошення про розширення у 2024, реальні результати — наприкінці 2025, між цим — вакуум часу.
3. Жорсткий дефіцит: до 2028 року проблема не вирішиться, цикли підвищення цін подовжуються

Samsung / Micron / SK Hynix одностайно вважають: дефіцит триватиме щонайменше до 2028 року
У 2026–2027 роках дефіцит буде зростати, виробники мають абсолютний контроль над цінами
Історичний досвід: попередній цикл зростання цін тривав 8–9 кварталів; цей цикл під впливом ШІ та заміщення імпорту — довший і більш гнучкий

3. Вплив ключових драйверів: переоцінка цінності + вибух ринку (4 рівні передачі)

1. Вартість галузі: від «циклічних товарів» до «ключових активів ШІ»
   Пам’ять переходить від «додаткового компонента обчислювальної потужності» до «основної інфраструктури ШІ», переосмислення системи оцінки (PE з 20–30X до 50–100X)
   Глобальний ринок пам’яті у 2026 році зросте на +134%, у 2027 — на +53%, входить у десятилітній суперцикл
2. Заміщення імпорту: закордонні гіганти «усвідомлено поступаються» місцем, 3–5 років золотого періоду

Samsung / Micron зосереджуються на CSP у Північній Америці, HBM, AI-серверах, виходять з ринку споживчої електроніки / середнього та низького цінового сегмента
Відпустивши багатомільярдний ринок, його швидко заповнюють兆易 / Puran / JiangboLong / Baiwei
Ринкова частка вітчизняної пам’яті зросла з 5% до понад 20%, зростають і показники, і частки
3. Вибух у показниках: зростання цін + збільшення частки, «подвоєння Дейвіса»
Модульні виробники: низька ціна на запаси + високі ціни при реалізації, максимізація прибутку (Baiwei: чистий прибуток у січні–лютому у 10 разів вище)
Виробники чіпів: зростання цін + заміщення імпорту, синхронне зростання доходів і валової маржі (Zhaoyi / Junzheng Q1 — перевищення очікувань)
Вся ланцюг: дизайн → виробництво →封測 → модульний бізнес — синхронне зростання, сектор пам’яті в А-акціях входить у «головний підйом»
4. Консенсус інвесторів: єдина «надійна» головна лінія технологій, ринок продовжує зростати
У березні відбувся поділ у технологічному секторі, пам’ять стала «укриттям» для інвестицій (Baiwei / Demingli — нові рекорди)
Каталізатори: фінансовий звіт Micron (3.18), підвищення цін Samsung у Q2, GTC NVIDIA, нові продукти Huawei у секторі зберігання, квартальні результати в Китаї
Рівень ринку: від спекуляцій на тематиках до зростання на основі показників, головний підйом у 2026 році триватиме весь рік

4. Чому інвестори у березні обрали пам’ять для зберігання даних?

Март — квітень є традиційним «місяцем рішень» у А-акціях, періодом публікації фінансової звітності за рік і квартал; інвестори уникають чистих концепцій, віддаючи перевагу технологіям із підтвердженими показниками.

1. Порівняння пам’яті з іншими технологічними сегментами:

2. «Відлив» у технологічному секторі, пам’ять — єдина «високий сезон + висока надійність» головна лінія
   У березні відбулися корекції у AI / обчислювальній потужності / напівпровідниках, розбіжності зросли; дефіцит пам’яті + реалізація результатів + зростання цін — найнадійніше
   Інвестиції з «високоволатильних тем» переключилися на «підтвердження показників + високий сезон» у секторі пам’яті
3. Байвэй пам’ять: лідер у модульному бізнесі + AI-інтеграція + відставання у показниках, найбільша гнучкість
   Вибух у показниках: у січні–лютому чистий прибуток 15–18 мільярдів юанів, зростання на +921%~1086%; за два місяці — у 2 рази більше, ніж за весь 2025 рік
   Захоплення позицій у AI: ePOP у Meta / Thunderbird / Google, лідер у зберіганні для AI-окулярів, у 2026 році — масштабне зростання
   Інтеграція модулів і封測: вигідне зростання цін і заміщення імпорту, найвищий рівень прибутковості у всьому секторі

5. Пов’язані компанії:

Підсумок: пам’ять перебуває у періоді суперцикла ШІ + жорсткого дефіциту попиту та пропозиції + золотого періоду заміщення імпорту на 3–5 років, що є найнадійнішою і найгнучкішою головною лінією у 2026 році.
Ціни зростатимуть до кінця 2027 року, а дефіцит триватиме до 2028 року!
Але після прочитання ви зрозуміли, чому гравці на ринку та інститути з сумою понад 22 мільярди ризикують купувати на високих рівнях, а ви — ні? Чому вони вважають, що це низький рівень, а вже визначили його як високий? І де буде майбутня вартість? Хто є лідером і де знайти найбільшу цінність?
Baiwei вже вибухнув, але є ще один лідер! Він ще не досяг нових максимумів і досі на низьких рівнях! А ще він — світовий лідер у NOR Flash; DRAM у 2026 році зросте у кількості! І він єдина компанія, яка тримає частку у секторі пам’яті понад 1%!
Якщо ви не знаєте: лайкніть + поширте + залиште коментар: прибутки зросли у 10 разів, а оцінка лідера все ще на рівні дна? Samsung каже: дефіцит пам’яті триватиме до 2028 року!