Стратегічна переорієнтація Алона Коена: Як Pumpfun переробляє свою систему стимулювання

Після 65 днів відсутності у центрі уваги засновник Pumpfun Алон Коен нещодавно оголосив про плани кардинально перебудувати механізми компенсації та стимулювання творців на платформі у 2026 році. Ринок відреагував миттєво — нативний токен екосистеми PUMP підскочив більш ніж на 10%, що відображає довіру інвесторів до оголошеної стратегічної орієнтації.

Прихований успіх і нові недоліки поточної моделі

Коли Pumpfun кілька місяців тому запровадив систему Dynamic Fees V1, результати перевищили очікування. Коен підкреслив, що цей механізм був спеціально розроблений для заохочення проектів із досвідченими командами, створюючи новий рівень стимулів для серйозних розробників. Вплив був помітним: контент- creators без попереднього досвіду у криптовалюті почали запускати токени на платформі, що сприяло значному зростанню активності в мережі. Обсяг транзакцій більш ніж подвоївся, створюючи те, що Коен назвав «одним із найсильніших on-chain середовищ 2025 року».

Однак цей вибуховий ріст приховав структурні проблеми. Хоча стимулювання творців через комісії теоретично працює добре для професійних проектів, Коен зауважив, що вони не мали суттєвого впливу на поведінку середніх мемкоін-creatorів. Ще важливіше, що поточна модель випадково змістила динаміку платформи — користувачі почали схилятися до створення токенів із низьким ризиком, а не до високоризикової торгівлі, яка є основою платформи. Це ребалансування, хоча й вигідне короткостроково, створювало незбалансовані довгострокові умови.

Основний конфлікт між зростанням і стійкістю

Коен сформулював основне завдання: місія Pumpfun полягає у створенні здорового ринкового середовища, де трейдери забезпечують ліквідність, приймають ризики та генерують обсяг торгів. Однак існуюча структура комісій для творців поступово руйнувала цей баланс. Хоча комісії для творців теоретично підвищують привабливість інвестицій у проекти, вони створювали значні практичні перешкоди — складні процеси, проблеми довіри та неефективний досвід користувачів, що відлякувало учасників.

Засновник визнав, що ці недоліки є критичним поворотним моментом, який вимагає системних змін, а не поступових коригувань.

Майбутнє, орієнтоване на ринок

Хоча Коен відмовився розкривати конкретні деталі реформ, він натякнув, що заплановані «трансформативні зміни». Наступна фаза передбачає впровадження моделі, орієнтованої на ринок, де самі трейдери визначатимуть, які тренди заслуговують підтримки контент-creatorів і як працюватимуть механізми комісій. Такий підхід, орієнтований на трейдерів, кардинально змінює існуючу ієрархію прийняття рішень, повертаючи контроль до основної бази користувачів платформи.

Ця стратегічна переорієнтація дозволить Pumpfun відновити баланс між створенням і торгівлею, можливо, відроджуючи унікальні риси платформи та одночасно вирішуючи проблеми сталості, що загрожують її довгостроковій життєздатності.