Саудівська Аравія вперше включила видобування нафти з Червоного моря в довгострокові контракти, даючи покупцям "один з двох" варіантів для подолання кризи в Ормузькій протоці

Криза у Ормузькій протоці продовжує загострюватися, Саудівська Аравія примусово переводить глобальні ланцюги постачання нафти на резервний маршрут.

За повідомленням Bloomberg у понеділок, Saudi Aramco офіційно пропонує довгостроковим клієнтам вибір: у квітні нафтова квота може бути отримана через порт Янбу на Червоному морі — вперше в довгострокових контрактах Саудівська Аравія включила опцію відвантаження з Червоного моря.

Однак покупці, які обирають Янбу, зможуть отримати лише частину місячної квоти через обмежену пропускну здатність трубопроводу; якщо ж вони продовжать відвантаження з Перської затоки, то ризикують через тривале закриття протоки залишитися без прибутку. Ця “двовибірка” відображає глибоку невизначеність ринку щодо тривалості кризи у Ормузі.

Ці зміни мають безпосередній і глибокий вплив на світовий ринок нафти. Японія розпочала запуск програми стратегічних запасів нафти, одночасно близько 30 супертанкерів VLCC рухаються до порту Янбу, хоча історично цей порт приймає в середньому лише близько двох суден на місяць. Чи зможе пропускна здатність порту задовольнити зростаючий попит — ключовий фактор для ринку.

Обмеження пропускної здатності трубопроводу — “Червоного маршруту”

Місячний експорт нафти Saudi Aramco минулого місяця становив 7,2 мільйона барелів на добу, більша частина з яких відвантажується через два головних термінали — Ras Tanura і Juaymah — у Перській затоці. Саудівська Аравія має трубопровід довжиною через всю країну з пропускною здатністю 5 мільйонів барелів на добу, що прямує до Червоного моря, але фактична здатність Янбу може бути нижчою за цю межу.

За інформацією джерел, трейдерів, які мають право отримувати нафту з Янбу, наразі можуть вибирати лише арабську легку нафту (Arab Light). Якщо конфлікт триватиме, то нафту, відвантажену з Янбу до Азії, ймовірно, почнуть розраховувати за схемою “на умовах франко-склад” — тобто Saudi Aramco відповідатиме за логістику, а не покупець самостійно організовуватиме судноплавство.

Азія першою зазнає впливу, Європа також під тиском

Довгострокові контракти на нафту Саудівської Аравії здебільшого орієнтовані на азійських покупців. Після кризи у Ормузі, найбільше постраждали азійські нафтопереробники. China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec) скоротила виробництво на 10%, Японія активувала державні запаси — це екстрені заходи для реагування на перебої з постачанням.

З початку конфлікту (уже третій тиждень) Saudi Aramco посилює відвантаження з Янбу і застосовує незвичайні заходи — продає нафту з цього порту через спотові аукціони. Включення опції відвантаження з Червоного моря до довгострокових контрактів — означає перехід від тимчасової операції до системної моделі.

Європейські нафтопереробники також не залишилися осторонь: деякі великі європейські заводи отримали менші обсяги за контрактами, ніж очікувалося, один із головних заводів у квітні взагалі не отримав поставок, інший — отримав менше за запит.

Висока невизначеність щодо тривалості кризи

Головною причиною перебудови ланцюгів постачання є висока невизначеність щодо розвитку кризи у Ормузі. Удар по суднах і інфраструктурі Ірану призвів до зупинки майже всіх нафтових експортів через цей регіон. Виробники — Ірак, Кувейт, ОАЕ — через насичення запасів у затоці вже зменшили видобуток.

Одночасно, зміни у риториці Трампа щодо можливості втручання США у конфлікт ускладнюють передбачення, коли і чи взагалі він завершиться. Навіть якщо США зменшать активність, Іран поки що не виявляє бажання йти на компроміс.

У такій ситуації “двовибірка” від Saudi Aramco фактично перекладає ризики невизначеності на покупців — обираючи стабільність, вони отримують знижку, а прагнучи повного обсягу постачання — ризикують залишитися без прибутку через непередбачувані коливання.

Попередження про ризики та обмеження відповідальності

        Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінювати відповідність будь-яких думок, поглядів або висновків своїй ситуації. За інвестиції відповідальність несе сам.