Перспективи фінансових результатів | Вибуховий ріст проти відстаючої ціни акцій: попит на HBM підтримує різке зростання прибутку Micron (MU.US) у Q2, аналітики очікують $770

Інформація з APP Цінних паперів Цзінтунао повідомляє, що Micron Technology (MU.US) оприлюднить свої фінансові результати за другий квартал фінансового року 2026 у післяторговий час у США (у середу, 18 березня, за східним часом, тобто вранці 19 березня за київським часом). Аналізатори на Уолл-стріт загалом очікують, що завдяки стабільному зростанню високошвидкісної пам’яті (HBM) доходи Micron цього кварталу можуть перевищити 19,1 мільярда доларів, а прибуток на акцію (EPS) наблизиться до 8,56 долара. Перед публікацією фінансових результатів Dair Sansyzbayev, аналітик Seeking Alpha, підтвердив свою рекомендацію «сильного купівлі» щодо компанії.

Аналітик зазначив, що його попередній оптимізм щодо Micron наприкінці 2025 року підтвердився: з того часу акції зросли більш ніж на 40%, тоді як ринок в цілому знизився. Micron активно засвоює позитивні фактори останніх місяців, і ще один з них незабаром з’явиться.

Sansyzbayev має на увазі майбутню публікацію фінансових результатів за другий квартал 2026 року, які, ймовірно, будуть сильними. Найцікавіше, що, незважаючи на швидке посилення фундаментальних показників, зростання ціни акцій все ще відстає від підвищення прогнозів EPS. Це свідчить про те, що мультиплікатор оцінки Micron залишається дуже низьким, а ринок має високий рівень довіри до її потенціалу зростання, що підтримується різними структурними позитивними факторами.

Огляд прибутковості та останні новини

Згідно з даними, Micron має оприлюднити фінансові результати 18 березня. Вже десятий раз поспіль результати перевищують очікування ринку. Така стабільність у прибутках пояснює оптимізм аналітиків — за останні 90 днів їхні прогнози щодо EPS були підвищені 23 рази, без жодного зниження.

Компанія демонструє незупинне зростання доходів: за останні три квартали річний темп зростання зріс з 36,6% до 56,7%, що свідчить про прискорення. За прогнозами аналітиків, у другому кварталі 2026 року доходи зростуть на 137%. Крім того, чистий прибуток, за оцінками, зросте значно швидше за доходи — на 452% у порівнянні з попереднім періодом, а EPS становитиме 1,61 долара, що перевищує річний показник 2025 року (1,29 долара).

Це не просто тимчасовий сплеск — прогнозується, що у наступних чотирьох кварталах зростання доходів перевищить 100% у річному обчисленні. Середньорічний приріст EPS у цей період може досягти 332%, що у кілька разів перевищує прогнозоване зростання доходів. Враховуючи історію високих показників перевищення очікувань, Micron має всі шанси реалізувати ці амбітні прогнози.

За цим стоїть потужна історія зростання, підтримана масштабними структурними факторами.

У 2026 році глобальний рух штучного інтелекту набирає обертів: великі технологічні компанії інвестують сотні мільярдів у дата-центри, а уряди збільшують бюджети на національні програми штучного інтелекту. Micron — один із небагатьох великих постачальників високопродуктивних пам’ятних чіпів для дата-центрів. На ринку також присутні конкуренти з Азії, зокрема Samsung Electronics і SK Hynix. Повільне розширення потенційних ринків є ризиком, але у швидкому поширенні штучного інтелекту ситуація інша.

На думку Sansyzbayev, ця тенденція очевидна: ціни на пам’ять стабільно зростають, а попит значно перевищує пропозицію. Це свідчить про швидке розширення потенційних ринків і зменшення конкуренційних ризиків. Оскільки поширення штучного інтелекту стає довгостроковим трендом, а не просто черговим циклом оновлення, аналітик вважає, що конкуренційний ризик залишатиметься низьким протягом кількох років.

Проте керівництво і команда інженерів Micron не зупиняються на досягнутому, а активно працюють над створенням широкого захисного валу — «широкого економічного рва», що забезпечить компанії стійкість у разі різкого зниження попиту. Це особливо важливо, оскільки зростання EPS і інвестиції у R&D швидко зростають. Завдяки прагненню до інновацій, Micron швидко випускає нові передові продукти. Нещодавно компанія почала тестування на клієнтах модулів LPDRAM об’ємом 256 ГБ — SOCAMM2, що ще раз підтверджує її технологічний рівень.

Варто зазначити, що Micron не лише покладається на власні технології, а й активно співпрацює з лідерами галузі для підвищення конкурентоспроможності. Зокрема, компанія тісно співпрацює з Applied Materials (AMAT.US), розробляючи та виробляючи рішення для DRAM, HBM і NAND для систем штучного інтелекту. Це не перша їхня співпраця, і між компаніями вже склалися міцні технологічні зв’язки. Партнерство з Applied Materials — ще один важливий фундаментальний плюс для Micron. Компанія має багатий досвід і щорічні інвестиції у R&D у розмірі сотень мільйонів доларів, і є ключовим постачальником для таких гігантів, як Intel (INTC.US) і TSMC (TSM.US).

Найбільша перевага Micron — це те, що її зростання прибутків і підвищення прогнозів значно випереджають зростання ціни акцій. За останні 12 місяців ціна зросла на 323%, тоді як її мультиплікатор залишився досить помірним. Зокрема, прогнозований не-GAAP P/E становить менше 12, а середній по галузі — близько 22. Очікуваний значний ріст EPS у найближчі квартали робить PEG-коефіцієнт надзвичайно низьким — 0,2, що у шість разів нижче за середній по галузі.

Хоча AMD (AMD.US) і не є прямим конкурентом Micron, Sansyzbayev вважає, що порівняння їхніх мультиплікаторів має сенс. Обидві компанії — високоефективні гравці у напівпровідниковій галузі з подібною ринковою капіталізацією. Обидві отримують рекомендацію «сильного купівлі» від SA Quant.

Порівняння мультиплікаторів показує, що оцінка Micron значно нижча за AMD. Прогнозований P/E AMD на наступний рік майже у три рази вищий за Micron, але це не означає, що AMD переоцінена — її очікуване зниження P/E у майбутньому робить її більш привабливою. Зазвичай таке різке розходження у мультиплікаторах можливе лише тоді, коли у компанії з високим мультиплікатором спостерігається сильніше зростання і вищий прибуток. За даними таблиці, Micron демонструє кращі показники зростання і прибутковості у більшості параметрів.

Отже, Sansyzbayev вважає, що перед публікацією фінансових результатів за другий квартал 2026 року акції Micron значно недооцінені. За прогнозом, при ціні акцій близько 400 доларів і очікуваному EPS у 35,38 долара, цільова ціна становитиме приблизно 770 доларів — майже вдвічі вище поточної.

Попри позитивний сигнал щодо оцінки, існують і ризики. По-перше, аналітики вважають, що потенціал зростання ціни Micron обмежений, оскільки їхні цілі цін майже не перевищують поточну ціну. По-друге, навіть за низького мультиплікатора і високого EPS, внутрішні інсайдери активно продають акції. Теоретично, якщо компанія має такий великий потенціал зростання, чому вони продають?

Реакція ринку після публікації фінансових результатів важко передбачити, оскільки вона залежить від геополітичної ситуації і макроекономічних новин у цей день. Хоча ймовірно, що Micron оприлюднить сильний квартальний звіт і дасть оптимістичний прогноз, це не гарантує безумовного зростання ціни. Новини про напруженість у Ірані або різке зростання цін на енергоносії можуть викликати паніку і масові продажі, і акції Micron не уникнуть коливань.

Загалом, за останні 12 місяців ціна зросла більш ніж на 300%. В умовах високої невизначеності на ринку багато інвесторів можуть вирішити зафіксувати прибутки після публікації фінансових результатів.

Отже, Sansyzbayev наполягає, що перед виходом фінансових результатів за другий квартал 2026 року Micron залишається привабливим об’єктом для «сильного купівлі». Хоча інвестування перед публікацією завжди пов’язане з ризиками, навіть при перевищенні очікувань ринку, реакція може бути непередбачуваною.