Волл-стрит обговорює «ефект переповнення» високих цін на нафту: від економіки до ринків, все пов'язано докупи!

Фінансове агентство 3 березня (редактор Хуанг Цзюньчжі) На тлі безперервних конфліктів на Близькому Сході все більше уваги привертає зростання цін на нафту, яке вважається головним рушієм економіки та ринків.

Минулого тижня ціна ф’ючерсів на брентову нафту підскочила до 100 доларів за барель. Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) попередило, що війна з Іраном спричинила «найбільше за історію глобальне порушення постачання нафти». Аналітики вважають, що незвичайна кількість нафтових запасів, яку випустило МЕА, у поєднанні з пом’якшенням санкцій щодо російської нафти, допоможе, але не вирішить корінних проблем зростання цін.

Вікас Двіведі, глобальний стратег з енергетики в групі Macquarie, сказав: «Якщо політична та військова ситуація не буде швидко вирішена за кілька днів, з’явиться ризик дефіциту».

«Ми не вважаємо, що підвищення цін до 150 доларів є аномальним у цій ситуації», — додав він.

Тим часом ціни на бензин, дизель та авіаційне паливо стрімко зростають, що створює значний тиск на споживачів і бізнес. Оскільки ціни на нафту перевищили рівень перед війною більш ніж на 25 доларів за барель, нафтові витрати вже враховані у інфляційні очікування, доходність облігацій та загальний рівень ризиків на ринку.

«Нафта є ключовим фактором, що впливає на напрямок ринку наразі,» — написав у звіті для клієнтів Чарлі МакЕллігот, директор з глобальних акційних деривативів у Nomura Securities.

Інфляція та Федеральна резервна система

МакЕллігот зазначив, що ще до початку конфлікту між США та Іраном 28 лютого ринок вже очікував зниження інфляційних очікувань, і до недавнього часу ФРС «майже повністю дотримувалася м’якої політики».

Однак тепер все більше на ринку очікують, що регулятор збережеться на поточних рівнях ставок.

Раніше Goldman Sachs опублікував звіт, у якому зазначено, що «зростання інфляції ускладнить ФРС швидко почати зниження ставок», і прогнозує, що перше зниження ставок відбудеться у вересні, а друге — у грудні.

Проте, якщо ринок праці стане «швидше та сильніше» слабким, аналітики вважають, що побоювання щодо інфляції не завадять більш ранньому зниженню ставок.

Доходність облігацій та фондовий ринок

Очікування зростання інфляції значно підвищили доходність довгострокових американських державних облігацій, оскільки інвестори вимагають більшої премії за тривале володіння цими цінними паперами. Доходність 30-річних облігацій знову наблизилася до рівня 5%. За останні роки цей рівень неодноразово викликав коливання на фондовому ринку.

Голова технічної стратегії LPL Financial Адам Терквіст сказав: «Зараз нафту все ще вважаємо головним драйвером ринку». Він додав, що недостатність у морському проході Гормузу «може як прискорити, так і стримати ризикову активність».

Головний стратег з ринків у JonesTrading Майкл О’Рурк зазначив: «Ми повинні щодня стежити за цінами на нафту. Зараз індекс S&P 500 щодня рухається у зворотному напрямку від цін на нафту. Це не зовсім інвестиція, але саме це зараз рухає ринок».

Незважаючи на це, О’Рурк зазначив, що хоча з початку війни індекс S&P 500 знизився більш ніж на 3%, ринок ще не увійшов у повномасштабну корекцію.

«Люди продають менші середні компанії і купують великі технологічні акції, тому що так вони ще можуть триматися, але ніхто справді не знижує ризики», — додав він.

Том Лі, співзасновник і керівник досліджень у американській інвестиційній компанії Fundstrat Global Advisors, відомий як «фінансовий магнат з Волл-стріт», залишається оптимістичним і вважає, що американський фондовий ринок може зростати у березні.

Він зазначив, що з 2020 року США є чистим експортером нафти, тому зростання цін на нафту безпосередньо підтримує економіку. Лі також підкреслив, що через зростання енергетичних витрат світова економіка може сповільнитися, «що означає, що інвестори віддадуть перевагу зростаючим акціям, а індекс S&P 500 фактично є індексом зростання».

Однак цей стратег вважає, що у 2026 році ринкове середовище «загалом стане більш складним», і прогнозує, що спершу буде зростання, потім спад, а наприкінці року — сильне відновлення.