Стратег ANZ каже, що недавнє падіння ціни золота є тимчасовим; зниження ставок ФРС до 3% до кінця року підтримує золотих бичів

Головні розділи

            Вибрані акції
Центр даних
Центр ринків
Потоки капіталу
Симуляція торгів
            
        Клієнтська частина

Джерело: Hui Tong Finance

За повідомленням Hui Tong Finance APP, стратеги Австралійського та Новозеландського банків Soni Kumari та Daniel Hynes вважають, що недавнє падіння цін на золото може бути тимчасовим. У своєму останньому звіті вони зазначили, що хоча долар США відновився через статус активу-укриття, валюта все ще переоцінена, і цей сильний курс може бути тимчасовим. Вони підкреслюють, що Федеральна резервна система навряд чи змінить свою монетарну політику, оскільки тренд на боротьбу з інфляцією залишається цілісним. Хоча зростання цін на нафту збільшує ризики відновлення інфляції, очікується, що це буде тимчасовим. Базовий сценарій Австралійського та Новозеландського банків передбачає, що до кінця 2026 року ставка ФРС знизиться до 3,0%. Вони додають, що низькі ставки та слабкий долар мають підтримати інвестиції у золото.

Детальніший аналіз показує, що корекція цін на золото зумовлена недавнім зростанням індексу долара до близько 99,5, а також коливаннями цін на нафту на високих рівнях, що посилює короткострокові очікування інфляції і призводить до часткового закриття позицій інвесторами. Останні дані ф’ючерсів свідчать, що спотова ціна на золото стабілізувалася біля 5180 доларів за унцію, що на 7% нижче історичного максимуму понад 5600 доларів у січні, але обсяг торгів злегка зріс, що свідчить про сильну підтримку покупців. Soni Kumari і Daniel Hynes у своїх дослідженнях додатково зазначили: «Попит центральних банків на золото цього року може ще більше зрости, структурна підтримка не дає ознак змін». Ця точка зору відповідає нинішній тенденції купівлі золота центральними банками в умовах геополітичної невизначеності, що підсилює його позицію як довгострокового активу-укриття.

З довгострокової та середньострокової перспективи ключовим фактором для цін на золото є політика ФРС. Поточна ставка федеральних фондів тримається в діапазоні 3,50-3,75%, і ринок закладає достатній потенціал для зниження до кінця 2026 року, тоді як цільова ставка Австралійського та Новозеландського банків у 3,0% є більш оптимістичною за ринкові очікування і значно зменшить вартість утримання золота. Логіка переоцінки долара також важлива: хоча DXY короткостроково відновився, фундаментальні показники вказують на його зниження у контексті глобального економічного розходження, і до 2026 року він поступово повернеться до низьких рівнів у 90-х. Історичні дані свідчать, що у періоди слабкості долара золото зазвичай зростає на двозначні відсотки. Хоча зростання цін на нафту тимчасово підвищує дохідність, тренд на боротьбу з інфляцією залишається цілісним, і центробанки навряд чи швидко посилять політику. Відновлення попиту з боку промислових і інвестиційних секторів у великих азіатських країнах додатково підсилює привабливість інвестицій у золото, що сприятиме його зростанню.

Щоб чітко порівняти цінову динаміку та очікування щодо політики, наведена нижче таблиця демонструє ключові сценарії:

Ці дані підкреслюють вирішальну роль зниження ставок ФРС і курсу долара для підтримки цін на золото. Короткострокова корекція створює можливості для входу, середньостроковий бичий сценарій посилюється, але слід бути обережним щодо можливого подальшого зростання цін на нафту або більш агресивних заяв центробанків. Загалом, оптимістична оцінка стратегів Австралійського та Новозеландського банків підкреслює, що золото залишається цінним активом у сучасних макроекономічних умовах, а очікувані інвестиції сприятимуть відновленню цін. Підсумок редакції: короткострокове падіння цін на золото зумовлене тимчасовими факторами, такими як долар і інфляція, але очікування з боку Австралійського та Новозеландського банків щодо політики ФРС і слабкості долара забезпечують сильну підтримку, тому слід стежити за даними щодо політики для виявлення структурних можливостей.

【Поширені запитання】

Питання 1: Чому стратеги Австралійського та Новозеландського банків вважають, що недавнє падіння цін на золото є лише тимчасовим?

Відповідь: Soni Kumari і Daniel Hynes зазначають, що хоча відновлення долара через активи-укриття підняло DXY до 99,5, валюта все ще переоцінена, і цей сильний курс навряд чи триватиме довго. Крім того, зростання цін на нафту створює інфляційний тиск, який, за їхніми словами, є тимчасовим, а тренд на боротьбу з інфляцією залишається цілісним. Ціни на золото стабілізувалися біля 5180 доларів за унцію, що на 7% нижче максимуму, але попит центральних банків і структурна підтримка не змінилися, тому корекція є хорошою можливістю для купівлі.

Питання 2: Який вплив матиме зниження ставки ФРС до 3,0% наприкінці року на ціну золота?

Відповідь: Базовий сценарій Австралійського та Новозеландського банків передбачає, що до кінця 2026 року ставка знизиться до 3,0%, що на 0,50-0,75% нижче за поточний рівень 3,50-3,75%. Це значно знизить вартість утримання золота і стимулює інвестиції. У звіті підкреслюється, що низькі ставки безпосередньо вигідні для активів без доходності, і разом із слабким доларом це сприятиме зростанню цін на золото вище 5800 доларів за унцію.

Питання 3: Як переоцінка долара впливає на ціновий шлях золота?

Відповідь: Хоча короткостроково долар відновився через активи-укриття, Австралійський та Новозеландський банки вважають, що його фундаментальні показники переоцінені, і до 2026 року він поступово повернеться до низьких рівнів у 90-х. Зниження DXY з поточного 99,5 послабить позиції долара, і історичні дані показують, що у періоди слабкості долара золото зростає у двозначних відсотках. Тимчасовий тиск з боку нафтових цін не зупинить політику ФРС, і активи-укриття знову стануть привабливими.

Питання 4: Який короткостроковий вплив зростання цін на нафту на інфляцію і золото?

Відповідь: Високі ціни на нафту збільшують ризики відновлення інфляції, але стратеги вважають, що це тимчасове явище і не змінить глобальний тренд на боротьбу з інфляцією. ФРС навряд чи швидко посилить політику, хоча зростання доходності може тимчасово тиснути на ціну золота. Як тільки напруга з нафтою зменшиться, інвестиції у золото знову зростуть. Останні дані свідчать, що попит центральних банків і структурна підтримка зменшать будь-які тимчасові коливання.

Питання 5: Як інвестори можуть скористатися поглядом Австралійського та Новозеландського банків на золото?

Відповідь: У короткостроковій перспективі можна купувати спотове золото або ETF за зниженими цінами, слідкувати за засіданнями ФРС у березні та даними щодо запасів нафти. У середньостроковій перспективі — закріпитися на цілі 3,0% до кінця року, враховуючи очікуване зниження долара, диверсифікувати інвестиції у фізичне золото та золотодобувні компанії. У звіті наголошується, що купівля центральних банків підтримує цінність активу, але потрібно встановлювати стоп-лоси для запобігання ризикам через геополітичні або політичні несподіванки. Загалом, ця стратегія дає чіткий каркас для довгострокового зростання цін на золото, і рекомендується коригувати позиції відповідно до актуальної ціни 5180 доларів.