China Merchants Securities International: Maintaining Li Auto target price of HK$74, maintaining "Neutral"

Китайська інвестиційна компанія China Merchants Securities International опублікувала аналітичний звіт, у якому зберігає цільову ціну для IDEAL AUTO (02015) на рівні 74 гонконгських доларів та для LI.US — 19 доларів США, а також залишає рейтинг «нейтральним». Це відображає зниження конкурентоспроможності компанії через високі інвестиції у сферу штучного інтелекту.

Банк знизив прогноз чистого прибутку компанії за показником non-GAAP на 82%/20%, враховуючи: 1) перший квартал — період переходу на нову продукцію та відновлення прибутковості, другий квартал — конкуренція з новим L9 ще потребує спостереження, а внесок у зростання обмежений, тому навантаження на результати за перше півріччя є значним; 2) збільшення інвестицій у штучний інтелект та фізичний інтелект — правильний напрямок, але лінійка продуктів ще не сформована.

Банк зазначає, що результати компанії за четвертий квартал були нижчими за очікування, оскільки структура продукції знизилася, а конкуренція у галузі тисне на середню ціну продажу (ASP) та маржу прибутку. У першому півріччі через слабкість у лінійці продукції компанія зазнала значних труднощів, але у другому півріччі ситуація може покращитися, оскільки компанія активно розвиває сферу штучного інтелекту.