?Публічні фонди "поквапляються сіяти"! Від тваринництва до зерна, чому трек сільськогосподарської продукції раптом став "гарячим трендом"?

Після нафтової та хімічної галузей, сектор сільськогосподарської продукції (000061) раптово став популярним. З березня кілька інвестиційних компаній, таких як Huaxia, Guotai, Jianxin, Taikang, Bosera, Ping An, подали заявки на нові продукти, а продукти під брендами Huishan і JingShun Changcheng також почали з’являтися. Від розведення тварин до зернових — ця стратегія охоплює весь спектр, і за нею стоїть резонанс кількох факторів: геополітичні конфлікти, циклічні низи тощо.

Інвестиційні фонди активно входять у сектор сільськогосподарської продукції

З початку березня державні фонди почали активно розгортати стратегії щодо ETF, орієнтованих на сільськогосподарську продукцію. Від подання заявок до запуску продуктів — процеси прискорюються, і кілька провідних компаній змагаються на одній платформі.

На офіційному сайті Комісії з цінних паперів видно, що інвестиційні компанії розширюють свої портфелі від сектору розведення тварин до ширшої галузі зернових. 11 березня Taikang Fund подала заявку на ETF “Taikang Guozheng Grain Industry”, а Bosera — на ETF “Bosera Guozheng Grain Industry”. Обидва продукти були подані в один день, що свідчить про розширення фокусу на зернові. 13 березня ще кілька компаній, таких як Huaxia і Guotai, подали заявки на відповідні ETF. Того ж дня HuAn Fund подала заявку на фонд, що слідкує за індексом сільськогосподарської тематики CSI.

12 березня Ping An Fund подала заявку на ETF “Ping An CSI Livestock and Breeding”, що є інвестиційним фондом з об’єднаним запуском, — це ще один крок у формуванні повного ланцюга виробництва у галузі розведення тварин. Від розведення до зернових — портфель інвестиційних компаній поступово розгортається, охоплюючи ключові етапи аграрного ланцюга.

Водночас, і запуск нових продуктів також відбувається активно. 11 березня був створений ETF “Huishan CSI Livestock and Breeding Industry”, зібравши 426 мільйонів юанів, з 5442 інвесторами. Того ж дня був запущений ETF “Invesco Changcheng Agriculture, Fishery and Livestock”, з залученням 781 мільйонів юанів і 13534 інвесторами.

Цього тижня три сільськогосподарські тематичні фонди змагалися одночасно: ETF “Huatai CSI Livestock and Breeding Industry” був запущений з 13 по 26 березня; ETF “Southern CSI Agriculture, Livestock and Fishery” — з 9 по 20 березня; і ETF “GF CSI Livestock and Breeding Industry” також стартував 9 березня.

Множинний резонанс логіки у секторі сільськогосподарської продукції

Багато аналітиків вважають, що активне розгортання ETF у секторі сільськогосподарської продукції — це результат синергії кількох факторів. Загострення геополітичних конфліктів підвищує ціну на нафту, а циклічний низ у галузі розведення тварин сприяє зниженню виробничих потужностей — все це разом формує основні передумови для інвестицій у цей сектор.

Аналітик Jianghai Securities Zhang Jing вважає, що ескалація конфлікту між США та Іраном спричиняє значне зростання цін на нафту, що тягне за собою зростання цін на сільськогосподарську продукцію.

За її словами, вплив цін на нафту на сільськогосподарські товари проявляється у трьох напрямках: по-перше, у заміщенні попиту. З 2014 року понад 40% етанолу у США виробляється з біоетанолу, а у Бразилії у паливний етанол додається до 30% бензину. Зростання цін на нафту безпосередньо підвищує попит на паливний етанол і відповідні олії, що підвищує ціни на кукурудзу і цукрову тростину. По-друге, зростають витрати на аграрну сировину: Іран — важливий експортер метанолу і сечовини, нестабільність у цій країні сприяє зростанню цін на азотні і калійні добрива, а також на пестициди, що передається через підвищення собівартості. По-третє, зростають транспортні витрати: блокада Ормузької протоки підвищує логістичні витрати і сприяє здорожчанню продукції.

Паралельно, циклічний низ у галузі розведення тварин створює безпечний простір для інвестицій. Команда досліджень Jiangsu Securities зазначає, що ціна на свинину залишається низькою, а збитки у галузі тривають понад 5 місяців, що може означати початок очищення ринку від надлишкових потужностей. Висока собівартість виробництва змушує більш ефективних виробників швидше зменшувати обсяги, і у період зниження циклу конкуренція за витрати стане ключовим фактором. Це може сприяти подальшій оптимізації структури галузі, і компанії з перевагами у витратах і стабільним грошовим потоком можуть отримати довший період прибутковості.

Крім того, тривале загострення геополітичних проблем: з одного боку, високі ціни на нафту підвищують витрати на вирощування у ключових аграрних регіонах (США, Бразилія, Європа); з іншого — ризик перерв у морській навігації через Ормузьку протоку може порушити постачання нафти і зерна, особливо у Близькому Сході та Азії. Це, у поєднанні з підвищенням витрат на вирощування і ризиками у ланцюгах постачання, може сприяти зростанню цін на сою, кукурудзу, пшеницю та інші крупні сільськогосподарські товари.

Керівник фонду Bosera Oil & Gas ETF Wang Xiang повідомив журналісту “Daily Economic News”, що зростання цін на нафту підвищує витрати на добрива, пестициди, паливо і логістику, що у свою чергу підвищує витрати на вирощування і доставку. Історично, після 2000 року було три цикли, коли ціни на нафту і сільськогосподарську продукцію рухалися разом, і кореляція між цінами на кукурудзу, олії, бобові і нафту перевищувала 75%. Тому зростання цін на нафту може покращити прибутковість виробників і передати цю тенденцію до посівних і земельних ресурсів. Враховуючи просування біотехнологій у галузі селекції, сектор зернових може отримати синергію у “оцінці та показниках”.