Волл-стрит обговорює «ефект переповнення» високих цін на нафту: від економіки до ринків, все пов'язано докупи!

У контексті постійних конфліктів на Близькому Сході все більше уваги привертає зростання цін на нафту, які вважаються головним рушієм економіки та ринків.

Минулого тижня ціна ф’ючерсів на брентову нафту підскочила до 100 доларів за барель. Міжнародне енергетичне агентство (IEA) попередило, що війна з Іраном спричинила «найбільше за історію світового нафтового ринку порушення постачання». Аналітики вважають, що незвичайне збільшення обсягів нафтових запасів, а також пом’якшення санкцій щодо російської нафти, допоможуть, але не вирішать корінних проблем зростання цін.

Вікас Двіведі, глобальний стратег з енергетики у групі Macquarie, сказав: «Якщо політична та військова ситуація не буде швидко вирішена за кілька днів, виникне дефіцит».

«Ми не вважаємо, що підвищення цін до 150 доларів за барель є аномальним у цій ситуації», — додав він.

Тим часом ціни на бензин, дизель та авіаційне паливо стрімко зростають, створюючи значний тиск на споживачів і бізнес. Оскільки ціни на нафту перевищують рівень перед війною більш ніж на 25 доларів за барель, українські та світові фінансові ринки вже врахували зростання енергетичних витрат у своїх інфляційних очікуваннях, доходності облігацій та загальній ризик-апетиті.

«На даний момент на ринку ключовим фактором є ціна на нафту,» — написав у звіті для клієнтів Чарлі МакЕллігот, директор з глобальних акційних деривативів у Nomura Securities.

Інфляція та ФРС

МакЕллігот зазначив, що перед початком конфлікту між США та Іраном 28 лютого ринок вже очікував зниження інфляційних очікувань, і до недавнього часу ФРС майже цілком дотримувалася «голубиної» політики.

Однак тепер все більше зростає очікування, що регулятор збережеться на поточних рівнях ставок.

Раніше Goldman Sachs опублікував звіт, у якому зазначалося, що «зростання інфляції ускладнить ФРС швидко почати зниження ставок», і прогнозував, що перше зниження ставок відбудеться у вересні, а друге — у грудні.

Проте, якщо ринок праці стане «швидше та сильніше» слабким, аналітики вважають, що побоювання щодо інфляції не завадять більш ранньому зниженню ставок.

Доходність облігацій та фондовий ринок

Очікування зростання інфляції значно підвищили доходність довгострокових американських державних облігацій, оскільки інвестори вимагають більшої премії за тривале володіння цими цінними паперами. Доходність 30-річних облігацій знову наблизилася до рівня 5%, що в минулому викликало коливання на фондовому ринку.

Головний стратег з технічного аналізу у LPL Financial Адам Терквіст сказав: «Зараз нафту залишається головним рушієм ринку». Він додав, що недостатність у морській торгівлі через Ормузську протоку «може як прискорити, так і стримати ризикову активність».

Головний стратег з ринкових досліджень у JonesTrading Майкл О’Рурк зазначив: «Ми повинні щодня стежити за цінами на нафту. Зараз індекс S&P 500 щодня рухається у зворотному напрямку від цін на нафту. Це не зовсім інвестиція, але саме це зараз рухає ринок».

Незважаючи на це, О’Рурк підкреслив, що хоча з початку війни індекс S&P 500 знизився більш ніж на 3%, ринок ще не увійшов у повномасштабну корекцію.

«Люди продають менші середні компанії і переходять до великих технологічних акцій, тому що вони ще можуть триматися, але ніхто справді не знижує ризики», — додав він.

Том Лі, співзасновник і керівник досліджень у американській інвестиційній компанії Fundstrat Global Advisors, відомий як «фінансовий маг» Уолл-стріт, залишається оптимістичним і вважає, що американський фондовий ринок може піднятися у березні.

Він зазначив, що з 2020 року США є чистим експортером нафти, тому зростання цін на нафту безпосередньо підтримує економіку. Лі також підкреслив, що через зростання енергетичних витрат світова економіка може сповільнитися, «що зробить інвестиції у зростаючі акції більш привабливими, а індекс S&P 500 — фактично індексом зростання».

Однак цей стратег вважає, що 2026 рік принесе «загалом більш складний» ринковий клімат, і прогнозує, що спершу буде зростання, потім спад, а наприкінці року — сильне відновлення.