Як锅圈 заробив 4,5 мільярди

Після понад десяти тисяч магазинів, яким шляхом має йти роздрібна компанія? Guoquan запропонував новий підхід до ринку.

Ця компанія, орієнтована на «спільнотний центральний кухар», рухається у напрямку «виробництво, торгівля та роздріб», з метою досягнення «лідерства за загальними витратами» за рахунок власного бренду та ефективності ланцюга постачань.

Зараз рівень власного виробництва продукції Guoquan вже досяг 20%, і вся продукція є власним брендом.

Яким буде цей шлях у найкращому випадку? Засновник Ян Мінчао у своєму новорічному виступі 2026 року навів приклад: Guoquan має шанс стати китайською версією Sam’s Club або Kobe Bussan у Східній Азії.

Увечері 12 березня Guoquan (02517.HK) опублікував фінансовий звіт за 2025 рік: дохід склав 7,81 мільярда юанів, зростання на 20,7%; чистий прибуток — 454 мільйони юанів, зростання на 88,2%. Навіть у контексті охолодження галузі ця результативність виглядає вражаючою.

Немає офлайн, немає Guoquan

У 2025 році в китайській роздрібній торгівлі змінився тренд.

Колись провідні гучні гасла «заперечення офлайну» — Meituan, Hema, JD — почали переорієнтовуватися на створення мережі спільнотних роздрібних магазинів.

Коли гіганти тільки починали, одна компанія з Хенань вже працювала тут дев’ять років.

У 2015 році Guoquan почав з оптової торгівлі замороженими продуктами, через два роки відкрив перший роздрібний магазин у Чженчжоу, орієнтуючись на популярні сценарії — хот-доги та шашлик, які зазвичай готують удома.

Згодом компанія зосередилася на «спільнотних центральних кухнях», відкриваючи магазини у житлових районах і селищах, щоб покупці могли купити інгредієнти для хот-догів, шашликів і напівфабрикати для швидкого приготування — без зайвих турбот із покупкою, миттям і нарізанням. Навіть пропонуються безкоштовні оренди грилів, електричних казанів і кухонного обладнання.

Простіше кажучи, бізнес-модель Guoquan — це класична офлайн-спільнотна роздрібна торгівля, яка працює на економіці лінійки «ледачого споживача», використовуючи фізичну перевагу «можна купити, спустившись вниз», щоб задовольнити потребу «їсти удома».

12 березня Guoquan опублікував річний звіт за 2025 рік: річний дохід — 7,81 мільярда юанів, зростання на 20,7%; чистий прибуток — 454 мільйони юанів, зростання на 88,2%; основний операційний прибуток — 461 мільйон юанів, зростання на 48,2%.

На тлі зростаючої диференціації споживачів і посилення конкуренції у роздрібній торгівлі такий темп зростання є рідкісним явищем, особливо враховуючи, що прибутковість випереджає дохід у 2,3 рази.

Зростання прибутку явно випереджає зростання доходу — це наочно прояв масштабного ефекту. Наприкінці 2025 року загальна кількість магазинів Guoquan сягнула 11566, за рік додалося 1416 магазинів, кількість зареєстрованих членів перевищила 64,9 мільйонів, зростання — 57,1%.

Офіційний представник Guoquan пояснює ці результати «концентрованим втіленням системних можливостей довгострокових інвестицій». За їх словами, у 2025 році компанія досягла проривів у каналах, магазинах, сценаріях і форматах, і зростання перейшло від «швидкості» до «системи».

”Ніхто не може залишити офлайн, без офлайну не буде Guoquan.” — підкреслив засновник Ян Мінчао у своєму новорічному виступі 2026 року. У майбутньому компанія має намір залишатися офлайн-орієнтованою, і на основі досягнення понад 10 тисяч магазинів рухатися до «виробництва, торгівлі та роздрібу».

Згідно з річним звітом за 2025 рік, сільські райони залишаються ключовою зоною розміщення магазинів Guoquan: за рік додалося 1004 магазини, загальна кількість у селах досягла 3010, і ці нові магазини мають структуру продукції та оформлення, що краще відповідає місцевим звичкам.

Одночасно у містах середнього та високого рівня Guoquan завершила модернізацію понад 3000 роздрібних магазинів, зробивши їх автоматизованими та безлюдними, а також відкрила 24-годинні безлюдні магазини, щоб «можна було купити будь-коли».

Однак, оскільки 99% магазинів Guoquan працюють за франчайзинговою моделлю, швидке масштабування збільшує управлінські ризики. У 2025 році компанія стикнулася з кількома проблемами безпеки харчових продуктів, що викликало численні скарги споживачів.

Після 10 тисяч магазинів — створення трьох «Guoquan»

Масштаб у 10 тисяч магазинів у сучасній китайській роздрібній торгівлі вже не дивина. Це перетворюється з міфу окремих гігантів у стандарт для провідних брендів, наприклад, у сфері молочних напоїв — Mixue Bingcheng, у фастфуді — Wallace, у снековій продукції — Mingming Busy.

За прогнозами галузі, у найближчі 3–5 років кількість мережевих брендів із понад 10 тисячами магазинів у Китаї може перевищити 100.

Явно, Ян Мінчао має амбіції не лише цим обмежуються. Він відкрито заявляв про мету: відкрити 40 тисяч спільнотних центральних кухонь по всій країні, охопивши 48 тисяч селищ і 650 тисяч адміністративних сіл. Іншими словами, він прагне на основі існуючого масштабу створити ще три «Guoquan».

Звідки з’являться додаткові магазини? З огляду на поточну стратегію, це орієнтація на нижчі сегменти ринку.

За даними Narrow Door Food, у всій країні працює 10 912 магазинів Guoquan, понад 77% з них — у другорядних і нижчих за рівнем містах.

У 2025 році компанія додала 1004 сільських магазинів, які відрізняються від стандартних магазинів і були адаптовані під місцевий попит. Наприклад, у селах споживачі не потребують овочів, а шукають білкові продукти, тому структура асортименту зосереджена на м’ясі та напоях; магазини працюють за моделлю «BC-інтеграція», обслуговуючи як домашніх споживачів, так і місцеві ресторани та фермерські господарства.

У порівнянні з іншими роздрібними компаніями, підхід Guoquan більш «інтенсивний»: власне виробництво, власна логістика, власні магазини — все «виробництво, постачання і збут» контролюється компанією, тоді як більшість інших гравців займаються лише двома останніми етапами.

Ще до виходу на біржу Guoquan вже був найбільшим постачальником домашнього хот-догу та шашлику в Китаї. Зараз компанія має 7 власних фабрик, що виробляють яловичину, м’ясні кульки, м’ясні слайси, бульйони та морепродукти — основні інгредієнти для хот-догів і гарячих страв, а також 19 цифрових центральних складів по всій країні.

За даними аналітичної компанії Open Source Securities, ця модель дозволяє Guoquan контролювати виробництво і якість продукції, а також охоплює ключові ланки ланцюга постачань у галузі хот-догів, зменшуючи залежність від зовнішніх постачальників.

Якщо ж дивитися ширше на материнську компанію Guoquan Industrial, то багато хто недооцінює її промислову стратегію.

Підрозділ Huading Cold Chain компанії Guoquan займає третє місце у внутрішньому ринку холодової логістики, обслуговуючи понад 400 тисяч кінцевих точок. У харчовій галузі компанія «виробляє за принципом «продажу — виробництво», створивши в Луїї (Шеньхуа) індустріальний парк, вже заселений 22 харчовими підприємствами.

У 2025 році Guoquan Industrial зробила несподіваний крок — взяла участь у реструктуризації Songhe Liquor, єдиного у Хенані бренду міцного алкоголю з ароматом коньяку.

Логіка виробництва алкоголю зрозуміла: Guoquan постійно працює над концепцією «їсти удома», а алкоголь — важлива категорія у магазинах. Минулого року компанія також досліджувала новий формат — магазини з напоями для швидкого споживання.

Ще одна цікава ініціатива — Guoquan Xiaochao, яка намагається поєднати стандартизовану лінію виробництва, розумні пристрої та спільнотні магазини, щоб перейти від роздрібної торгівлі інгредієнтами до ресторанного бізнесу з приготуванням страв на замовлення. За словами, вони вже провели тестування 50 страв у рамках дослідницького центру у Ченду.

Усі ці стратегії — це природне продовження концепції «виробництво, постачання і збут в одних руках». Що стосується потенціалу цієї моделі на сільських ринках, то час покаже.

Щодо високочастотних сценаріїв у районах з високою купівельною активністю, таких як фермерські магазини та ринки, аналітики з Guojin Securities вважають, що Guoquan може ефективно використовувати стандартизовані моделі магазинів, оптимізувати асортимент і сценарії, щоб точно задовольнити потреби швидкого споживання, а також знизити бар’єри для масштабування.

(Редактор: Мэн Юань)