Активні фонди акцій встановлюють рекорди за підписками. На сцену виходить керівник четвертого покоління фондових менеджерів

Фінансовий часопис, журналіст Юй Шепенг

Від масштабів залучення до кількості заявок — активні фонди акцій повністю відновлюються.

Фінансовий часопис звертає увагу, що 13 березня був створений Guangfa Growth Selection, який ефективно залучив 149,2 тисячі учасників; 10 березня — Yongying Rui Jian Growth Hybrid, який навіть залучив 230,4 тисячі учасників, що також оновило рекорд кількості підписників серед активних фондів акцій, створених після жовтня 2021 року. З 2025 року активні фонди акцій поступово виходять із періоду спаду, спершу за масштабами, з постійним проривом залучених коштів через 2, 3 і навіть 5 мільярдів юанів, а кількість підписників також досягає нових максимумів.

Нові зірки у сфері відкритих фондів

У процесі недавнього відновлення випуску активних фондів акцій часто можна побачити відомих керівників фондів. За даними оголошень, Guangfa Growth Selection з обсягом залучених коштів 2,519 мільярда юанів керує Чень Юньчжун; з 16 березня почнеться продаж фонду Anxin Balanced Zhi Yuan, яким керуватиме відомий керівник фондів Чжан Цзін.

Насправді, з 2026 року серед створених фондів з’явилися імена таких керівників, як Лі Веньбінь, Чень Юньчжун, Ян Дун, Лей Чжиюн, Дун Хань, Ян Мень, Нун Лібінь, Ма Ліна, які часто асоціюються з новими фондами. Вони здебільшого є ключовими фахівцями у своїх компаніях, з яскравими результатами в минулому, і є «новими зірками» у новій хвилі розвитку активних фондів акцій з 2025 року.

Наприклад, Чень Юньчжун — керівник стратегічної команди нових технологічних стратегій у Guangfa Fund, з 2021 року керує фондами, такими як Guangfa Growth Launch, з доходністю понад 180%; Чжан Цзін — досвідчений професіонал із 18-річним стажем у цінних паперах, нині — генеральний директор відділу інвестицій у збалансовані фонди в Anxin Fund, з прибутковістю майже 200% за понад 8 років; Лі Веньбінь, керівник інвестиційного відділу активів Yongying Fund, має понад 10 років досвіду, керує фондами Yongying Rui Jian Progress і Yongying Technology Drive, які показали понад 100% прибутковості; з січня цього року керівник фонду Morgan Shanghai-Hong Kong-Deep Technology, з обсягом залучених коштів 4,424 мільярда юанів, — Лей Чжиюн, керує ще одним фондом — Morgan Digital Economy, який у 2024 році став чемпіоном у галузі показників відкритих фондів.

Формуються керівники четвертого покоління

Оглядаючи розвиток індустрії відкритих фондів за майже 30 років, кожен пік зазвичай супроводжувався появою нових керівників активних фондів. За спостереженнями журналістів, колективне керівництво відомих менеджерів стає однією з особливостей цьогорічного відновлення випуску активних фондів, що містить два важливі сигнали:

По-перше, активні фонди, що почали виходити з періоду спаду з 2025 року, фактично відновилися за ключовими показниками випуску. З 2025 року з’являється багато нових фондів з обсягом залучених коштів понад 1 мільярд юанів, і серед керівників цих нових фондів — не лише згадані «нові зірки», а й Лан Сяокан, Ян Сіцянь, Гао Нань.

По-друге, у зв’язку з покращенням результатів, масштабами та популярністю, з’являється перший формальний образ керівників четвертого покоління. Це не лише ті, хто керує новими фондами, але й керівники, які з 2025 року досягли управління понад 10 мільярдів юанів у технологічних секторах, наприклад, Лей Тао з Debang Fund, Рен Цзе з Yongying Fund.

Раніше керівники активних фондів сприймалися як група, що пройшла три етапи: перший — з 1998 по 2008 роки, коли на ринку з’явилися «старі десять» керівників, включаючи Гу Цзянь з Bosera Fund, Дэн Сяофен з Southern Fund; другий — з 2009 по 2018 роки, коли через розширення ринку швидко з’явилися зірки, такі як Рен Цзесонг; третій — з 2019 по 2023 роки, коли домінували керівники, що спеціалізувалися на споживчому секторі та білих напоях, наприклад, Чжан Кун, Го Лань, Лю Янчунь, Цюй Ян.

Новий поколіннє керівників стикається з двома головними викликами

«Керівник фонду — один із ключових активів, і цей колектив талановитий, що є важливою опорою для сталого та здорового розвитку індустрії», — зазначив високопосадовець однієї з провінційних компаній із понад 20-річним досвідом роботи у Південному Китаї. За його словами, у минулі цикли ринку високоефективні активні керівники фондів створювали надприбутки, тому вони привертають особливу увагу. Останнім часом з’явилася багато нових облич у цій групі, і вони стають новими «зірками» ринку.

Один із керівників активних фондів у Пекіні зазначив, що для входу в поле потрібно відповідати двом умовам: мати яскраві результати в минулому та керувати новими фондами, що залучають канали та інституційних інвесторів. За його словами, Лі Веньбінь, Гао Нань, Лан Сяокан — яскраві приклади нової генерації керівників активних фондів.

«Порівняно з трьома попередніми поколіннями, четверте має за управління понад 100 мільярдів юанів, і завдяки результатам та платформам компаній вони мають сильний потенціал залучення капіталу. Однак, слід враховувати, що компанії намагаються уникати надмірного масштабу, щоб не шкодити результатам. У нових випусках фондів обсяг залучених коштів зазвичай обмежений — близько 2-3 мільярдів юанів. Також компанії зменшують надмірну рекламу особистостей і більше підкреслюють переваги командного підходу та механізмів досліджень», — зазначив керівник.

«Нові керівники переважно мають схильність до технологічного зростання, більш відкритий погляд, багатий запас знань і більшу готовність приймати нові інструменти, такі як штучний інтелект (AI). Вони йдуть швидше за попередників, але я хотів би побачити, щоб вони йшли більш стабільно і далеко», — сказав досвідчений аналітик із Шеньчжень. За його словами, появи нового покоління керівників активних фондів дає новий поштовх галузі та великим інвестиційним компаніям.

«Звичайно, сучасне середовище роботи стало більш складним, ніж раніше», — додав він. За його словами, нове покоління керівників стикається з двома головними викликами: по-перше, через зростання пасивних індексних стратегій, загальний альфа-доходність може знизитися, і їм буде важче стабільно отримувати надприбутки; по-друге, у структурованих ринкових умовах потрібно розширювати стратегії, знижувати концентрацію окремих акцій, щоб протистояти потенційним змінам стилю та ризикам значних втрат. На відміну від керівників, що раніше зосереджувалися на білих напоях і споживчому секторі, нове покоління керівників ще має короткий досвід і не пройшло повний цикл ринкових підйомів і спадів.