Чи настає перелом у кремнієвій галузі? Виробники органічного кремнію «збагачуються першими», тоді як виробництво промислового кремнію на верхівці все ще «подолало бідність».

Фінансове агентство 11 березня повідомляє (журналіст Ло Ічень) Тривалий час застій у ланцюгу галузі силіконових виробів посилюється: органічний силікон DMC на початку цього місяця знову підвищив ціну, що сприяє покращенню прибутковості; лідер галузі, He Sheng Silicon Industry (603260.SH), оголосив про новий план додаткового залучення 5,8 мільярдів юанів, заявивши, що галузь наближається до дна, і має намір скористатися цим для захоплення ринкових можливостей.

Минуло вже кілька років з моменту буму 2021 року, під час якого було масово введено нові потужності, і баланс попиту та пропозиції зазнав кілька глибоких коригувань. Після кількох років коливань на дні, яка зараз реальна ситуація у галузі? Чи з’явилися явні ознаки відновлення?

З цими питаннями журналісти Фінансового агентства провели опитування і дізналися, що в ланцюгу галузі силіконових виробів спостерігається явне розділення між верхнім і нижнім рівнями: конкуренція за сировинний промисловий силікон на верхньому рівні не зменшується, більшість виробників зазнають збитків; тоді як виробники органічного силікону DMC через постійне зменшення виробництва і підвищення цін мають шанс значно покращити прибутки у першому кварталі цього року, ставши «першими, хто збагачується» у ланцюгу. Зараз підвищення цін на органічний силікон DMC передається до нижчих обробних етапів, і представники публічних компаній зазначають, що передача цін потребує часу, і чи зможе вона повністю покрити витрати, ще не ясно; остаточний результат залежить від попиту на кінцевому ринку.

Як лідер у галузі промислового силікону, компанії, такі як He Sheng Silicon Industry, були найбільшими переможцями буму 2021 року і одними з головних учасників швидкого розширення потужностей у наступні роки. Однак через надмірне зростання потужностей і недосягнення очікуваного попиту ціни на промисловий силікон з 2021 року постійно падають. У червні 2025 року ф’ючерсний контракт на промисловий силікон на Гуанчжоуській біржі (si9999) досягнув майже 6990 юанів за тонну — найнижчого рівня за останні 5 років. Після цього ціна повільно стабілізувалася і станом на 10 березня цього року становила 8625 юанів за тонну, залишаючись на історично низькому рівні.

За даними ринку, станом на 10 березня ціна на силікон без кисню (553) у порту Тяньцзінь коливалася між 9000 і 9100 юанів за тонну, а ціна на хімічний промисловий силікон (421) — між 9400 і 9700 юанів за тонну, що свідчить про зниження. Серед основних виробників, окрім He Sheng Silicon Industry, яка має переваги у виробничих потужностях і витратах на електроенергію і, ймовірно, отримує прибутки, дані компанії Longzhong Information показують, що з початку року в цілому промисловий силікон залишається збитковим. Зокрема, у Юньнані через високі витрати на електроенергію під час посухи збитки на тонну силікону можуть досягати 2924 юанів, тоді як у Сіньцзяні через низькі ціни на електроенергію збитки становлять приблизно 1019 юанів за тонну.

Завдяки зниженню цін на промисловий силікон, прибутки органічного силікону DMC значно зросли на тлі постійного зменшення виробництва і підвищення цін. Журналісти Фінансового агентства дізналися від компаній Zhuochuang Information (301299.SZ), Longzhong Information та інших виробників, що з березня кілька органічних виробників силікону підвищили ціни на основні продукти на 300 юанів за тонну, і це підвищення вже майже реалізоване. Прибуток на тонну органічного силікону DMC може зрости до понад 2000 юанів, що значно перевищує рівень у четвертому кварталі 2025 року.

Через це компанії з високим відсотком бізнесу органічного силікону DMC, такі як Dongyue Silicon Material (300821.SZ) і Xin’an Shares (600596.SH), очікують значного покращення фінансових показників у першому кварталі цього року.

Щодо перспектив бізнесу органічного силікону DMC, журналісти Фінансового агентства зв’язалися з офісом ради директорів Xin’an Shares у ролі інвесторів. Представники компанії зазначили, що галузь пройшла через кілька років коригування, поступово поглинаючи нові потужності минулого циклу, і минулого року компанії спільно працювали над зменшенням внутрішньої конкуренції, що сприяє здоровому розвитку галузі. За останні роки компанія зосередилася на нижніх ланках обробки і продуктах з високою доданою вартістю, щоб зменшити вплив циклічних коливань.

Більш нижні рівні ланцюга — компанії Silicon Bao Technology (300019.SZ) і Runhe Materials (300727.SZ) — демонструють стабільність у фінансових показниках за останні три роки. Однак, у зв’язку з підвищенням цін на органічний силікон DMC, більшість нижчих ланок ще перебувають у стадії поглинання підвищених витрат і не завершили повну передачу цін кінцевим споживачам.

Журналісти Фінансового агентства дізналися від Silicon Bao, що компанія зараз передає підвищення цін клієнтам, але ще не впевнена, чи зможе повністю покрити витрати; компанія Runhe Materials зазначила, що передача цін потребує часу, і остаточний результат залежить від попиту на кінцевому ринку.

(Журналіст Ло Ічень)