Сума позовів перевищує 4 млрд юанів, невиконаних зобов'язань понад 7,7 млрд юанів! Колишній екологічний гігант потрапив у судові затруднення, чистий капітал став від'ємним, можливо отримає позначку "*ST", чи зможе дочка грандіозних боргів вийти з кризи через самоспасіння?

Щоденна економічна газета: 彭斐    Редактор: 黄胜

Колишній гігант у сфері охорони навколишнього середовища Qidi Environment (SZ000826, ціна акції 2.38 юанів, ринкова капіталізація 3.392 мільярди юанів) переживає найтемніші часи.

Увечері 12 березня Qidi Environment опублікувала повідомлення, що станом на сьогодні сума позовів та арбітражних справ компанії та її контрольованих дочірніх компаній склала 4.088 мільярдів юанів, що становить 170,20% від останнього аудиторського чистого активу компанії. Одночасно, сума вже винесених судових рішень або угод, які ще потрібно виконати, досягла 7.737 мільярдів юанів.

Ще більш серйозною є ситуація, згідно з прогнозом фінансових показників: очікується, що у 2025 році чистий збиток компанії після виключення разових статей становитиме від 2,2 до 2,7 мільярдів юанів, а кінцевий чистий актив, що належить материнській компанії, може опуститися нижче нуля, становлячи від -20,75 до -27,75 мільярдів юанів. Якщо аудиторські висновки підтвердять негативний рівень активів, акції компанії будуть офіційно позначені ризиком зняття з торгівлі після публікації річної звітності за 2025 рік (*ST).

Журналісти «Щоденної економічної газети» зауважують, що у боротьбі за виживання, з урахуванням аукціонів контрольних пакетів акцій дочірніх компаній, заморожених банківських депозитів та великих боргів, що прострочені, Qidi Environment намагається вирішити кризу ліквідності шляхом активного стягнення дебіторської заборгованості та реалізації активів.

У цій боротьбі, де суми позовів і борги переплітаються, питання успіху самостійних заходів компанії стає ключовим для ринку капіталу.

Глибшає борговий та судовий кризовий клубок: сума незакритих справ перевищує 40 мільярдів юанів

Буря судових позовів проти Qidi Environment посилюється.

Увечері 12 березня компанія опублікувала повідомлення про прогрес у судових справах, що стосуються позовів та арбітражів. Згідно з ним, станом на сьогодні сума позовів та арбітражних справ, пов’язаних з адміністративними позовами, спорами щодо будівництва та іншими господарськими питаннями, склала 543 мільйони юанів; а сума позовів та арбітражів проти компанії та її контрольованих дочірніх компаній через спори щодо будівельних контрактів, кредитів і боргів досягла 3.545 мільярдів юанів.

Разом сума позовів та арбітражів становить 4.088 мільярдів юанів, що становить 170,20% від останнього аудиторського чистого активу компанії.

Крім того, у повідомленні зазначено, що частина судових справ, у яких компанія та її дочірні компанії були позивачами або відповідачами, вже отримали судові рішення або досягли угод, і сума невиконаних зобов’язань становить близько 7.737 мільярдів юанів.

Журналісти «Щоденної економічної газети» зауважують, що великі суми позовів не обмежуються лише цифрами на папері — багато справ вже перейшли у стадію примусового виконання, що безпосередньо впливає на ліквідність компанії.

Наприклад, у справі, розглянутій Першим середнім народним судом Пекіна, позивач — компанія Qidi Technology Service — судовим рішенням зобов’язана повернути борг у 2.3 мільярда юанів, що включає основну суму та відсотки, а також сплатити судові витрати та інші платежі.

У попередніх повідомленнях компанії у лютому йшлося, що у зв’язку з вимогою примусового виконання з боку компанії Jinsha Road Bridge Construction у Хунані, суд у місті Сяньян у провінції Шеньсі ухвалив заморозити та арештувати банківські рахунки компанії Xingping Hongyuan Development Construction, а також заблокувати активи та доходи компанії-боржника на суму до 520 мільйонів юанів, що становить близько 10,54% чистих активів компанії на кінець минулого року.

Крім того, акції ключових дочірніх компаній Qidi Environment були арештовані та оцінені. 10 лютого суд у Цзинань (Шаньдун) заморозив 6.95% акцій компанії Hengyang Sander K-Tian Recycling Resources Technology, що належать компанії Qidi Environment, а також подав заявку на їх оцінку та аукціон.

Одночасно кілька судових справ, у яких задіяна компанія, були передані на вищий рівень або відновлено примусове виконання: наприклад, справа про кредитний спір із банком Xianyang Branch of Chang’an Bank (з сумою понад 767 мільйонів юанів, що становить 16,32% чистих активів на кінець минулого року) була повернута до суду в місті Сіань для повторного виконання; а справа щодо будівельного спору з компанією Shaanxi Wanyue Industrial була передана до Вищого народного суду м. Сіань для підвищення рівня виконання.

Ці масові судові процеси та заходи примусового виконання свідчать про серйозний зовнішній тиск щодо стягнення боргів із Qidi Environment.

Очікуваний збиток до 35 мільярдів юанів, негативний чистий актив і ризик зняття з торгівлі

Важкий тягар судових позовів безпосередньо руйнує фінансову основу Qidi Environment.

Згідно з прогнозом за січень, компанія очікує у 2025 році чистий збиток від 2.8 до 3.5 мільярдів юанів; чистий збиток після виключення разових статей — від 2.2 до 2.7 мільярдів юанів.

Через цей масштабний збиток компанія прогнозує, що на кінець 2025 року її чистий актив, що належить материнській компанії, може опуститися у негативну зону, приблизно від -20.75 до -27.75 мільярдів юанів. У повідомленні компанії зазначено, що у разі підтвердження аудитором негативного рівня активів, її акції можуть бути позначені ризиком зняття з торгівлі після публікації річної звітності за 2025 рік (*ST).

Причинами такого стану справ є: продаж частки у контрольованих дочірніх компаніях через судові аукціони, що призвело до значних збитків; зростання дебіторської заборгованості та відповідне формування резервів; незавершеність розрахунків за переданими активами та недосягнення очікуваних результатів у деяких проектах, що спричинило знецінення активів; високий рівень боргового навантаження, прострочені борги, високі фінансові витрати та штрафні санкції.

Щодо поточного стану, керівництво компанії не залишається байдужим. У повідомленні від 12 березня вони зазначили, що через значний обсяг судових справ і їхній перехід у стадію виконання, компанія докладає всіх зусиль для зменшення судових та виконавчих ризиків, активно спілкується з усіма сторонами та прагне швидко та належним чином вирішити всі судові питання.

Однак, з урахуванням суми боргів у майже 77 мільйонів юанів та 40 мільярдів юанів у незакритих позовах, залишається велика невизначеність, чи зможе компанія за допомогою звичайних заходів із стягнення боргів та активів подолати кризу, запобігти зняттю з торгівлі та уникнути краху.