Глобальний огляд тижня: Тискове навантаження в розробці

ЄЦБ оголосив про підвищення ставок у липні та вересні для боротьби з рекордною інфляцією.

Даніель Роланд | AFP | Getty Images

Політичний стратег США Джеймс Карвілл відомий тим, що хотів би переродитися у ринок облігацій, оскільки “можна залякати всіх”. Тому, коли дохідності облігацій починають сигналізувати про проблему, вся ринок слухає.

Ескалаційна риторика навколо війни на Близькому Сході призвела до того, що Deutsche Bank називає “найбільш яструбячим ціноутворенням центральних банків цього року для ЄЦБ і ФРС”.

Минулого тижня суверенні облігації продавалися по всьому світу, причому Європа стала епіцентром. 10-річні бундеси досягли найвищого рівня з жовтня 2023 року, тоді як дохідність 10-річних французьких OAT зросла до рівнів, яких не було з часів європейської боргової кризи 2011 року. Британські гілти слідували тим самим шляхом, з дохідністю 10-річних цінних паперів, що досягли найвищого рівня щонайменше за шість місяців, що сприяло ціновим очікуванням щодо ймовірності підвищення ставки Банку Англії цього року до 82%. Так, саме підвищення!

Через Атлантику прогнози щодо здатності ФРС знижувати ставки значно знизилися, з урахуванням лише 20 базисних пунктів зниження до кінця року. Це означає — що вперше — зниження ставки у 2026 році від ФРС вже не повністю закладено у ціни, за даними Deutsche Bank.

Альтаф Касам з State Street Investment Management повідомив CNBC, що “центральні банки можуть ігнорувати тимчасові енергетичні шоки, але тривалі ризики інфляції затримають пом’якшення”, додавши, що у разі екстремального шоку може виникнути новий тренд на жорсткість.

Спершу — ФРС

Президент Дональд Трамп знову критикує Федрезерв, звертаючись до Truth Social з питанням: “Де сьогодні голова Федрезерв Джером “Занадто Пізно” Пауелл? Він має знизити ставки НЕМЕДЛЕННО.”

Однак у останні дні трейдери втратили надію на зниження ставок від ФРС, зменшуючи ймовірність зниження цього року. Головний економіст EY-Parthenon Грегорі Дако у недавній ноті зазначив, що зараз існує підвищена ймовірність того, що Пауелл “може продовжувати керувати FOMC навіть після травня”, через поточні ринкові умови. Засідання ФРС починається у вівторок.

Живий трансляція показує Джерома Пауелла, голову Федеральної резервної системи США, який виступає після засідання Комітету з відкритого ринку (FOMC) на підлозі Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE) у Нью-Йорку, США, у середу, 28 січня 2026 року.

Майкл Нагл | Bloomberg | Getty Images

Очікуємо і спостерігаємо за ЄЦБ?

Голова ЄЦБ Крістін Лагард заявила, що європейська економіка краще здатна поглинути шок інфляції, повідомивши France 2: “Ми зробимо все необхідне, щоб забезпечити контроль над інфляцією.”

Аналітики менш переконані, з BNP Paribas кажуть, що невизначеність навколо Ірану “порушить” позитивну динаміку ЄЦБ. Загалом очікується, що центральний банк утримає ставки у четвер, однак у недавньому інтерв’ю Bloomberg член Ради керівників Пітер Казімір натякнув, що політики можуть підвищити ставки раніше, ніж очікувалося.

дивитися зараз

ВІДЕО8:27

Європа “не підготувалася” до ще одного енергетичного шоку: економіст

Squawk Box Europe

Залишайтеся спокійними, BOE

Банк Англії очікує утримати ставки на рівні 3,75% під час засідання у четвер. У недавній ноті Oxford Economics описала найгірший сценарій, за яким ціна на нафту зросте до 140 доларів за барель, що може значно підвищити інфляцію і спричинити легкий рецесійний стан у Великій Британії.

Людина захищає себе від дощу, йдучи поруч із будівлею Банку Англії у день зниження процентних ставок Комітетом з монетарної політики, Лондон, Британія, 18 грудня 2025 року.

Тобі Мелвілл | Reuters

Глобальні засідання центральних банків цього тижня

Понеділок: День Резервного банку Австралії 1

Вівторок: День Резервного банку Австралії 2, День FOMC ФРС

Середа: День FOMC ФРС, Банк Канади

Четвер: Банк Англії, ЄЦБ, Швейцарський національний банк, Риксбанк Швеції

Обирайте CNBC як ваш улюблений джерело в Google і ніколи не пропустіть жодного моменту від найбільш довіреного імені у бізнес-новинах.