Останні коригування Баффета перед його відходом! Позиціа скоротилася до 300 мільярдів доларів, а готівка наблизилася до 400 мільярдів

У останньому кварталі перед відходом у відставку з посади CEO Бенджамін Грем Беркшир Хетвей компанія провела вражаючу перебудову портфеля. Згідно з останнім офіційним файлом 13F, розкритим компанією, обсяг акцій у володінні цього світового інвестора знизився до менше ніж 3000 мільярдів доларів, але грошові резерви різко зросли до історичного максимуму майже 4000 мільярдів доларів. Який інвестиційний сигнал прихований за цим контрастом?

Велика перебудова технологічних акцій, Apple залишається на першому місці, але з деякими змінами

На кінець четвертого кварталу 2025 року у топ-10 найбільших позицій Беркшира відбулися значні зміни. Apple залишилася на першому місці, але обсяг її активів трохи зменшився, що свідчить про обережність Бенджаміна Грема щодо технологічних акцій. Більш того, Amazon майже повністю вийшла з портфеля, зменшивши свою вагу до мінімуму, що відображає обережну оцінку майбутніх перспектив компанії. Традиційні голубі фішки, такі як American Express, Bank of America і Coca-Cola, залишаються стабільними, при цьому рейтинг Moody’s піднявся з сьомого на шостий рядок, а Western Oil опустилася з шостого на сьомий, що свідчить про значну диференціацію у структурі портфеля.

Варто відзначити, що The New York Times стала єдиною новою позицією у четвертому кварталі — Бенджамін Грем придбав 5,067 мільйонів акцій, що може натякати на нове розуміння можливостей відновлення традиційних медіа.

Чутки спростовані офіційним документом: позиція Google залишилася незмінною

Раніше в мережі поширювалися чутки про те, що “Беркшир повністю вийшла з Google”, але офіційний файл 13F спростував цю інформацію. Володіння Alphabet, материнської компанії Google, залишилося без змін у цьому кварталі, жодної акції не продано. Це свідчить про довгострокову віру Бенджаміна Грема у AI та хмарні обчислення компанії, що, ймовірно, є основною рушійною силою нинішнього бичачого ринку.

Стратегічний сенс рекордного рівня грошових резервів

Обсяг готівки у Беркширі значно перевищує обсяг акцій — це рідкісне явище в історії. Аналізуючи історичні дані, подібні ситуації траплялися всього 4-5 разів. Коли грошові резерви суттєво перевищують інвестиційний портфель, це зазвичай сигнал про важливий поворотний момент на ринку — чи то для накопичення ресурсів перед новими можливостями, чи то для попереднього захисту від ризиків. Цього разу цікаво, які саме інвестиційні рішення готує Бенджамін Грем, і це привертає пильну увагу ринку.