Ф'ючерси на робусту каву демонструють роздільну динаміку на тлі послаблення побоювань щодо постачання - Аналіз ринку Barchart

Травневі контракти на робусту та арабіку продемонстрували різні результати у п’ятницю: робуста знизилася на 29 пунктів (-0,80%), тоді як арабіка зросла на 0,30 пункту (+0,11%). Такий змішаний закриття зумовлений тим, що трейдери аналізували змінений глобальний профіль пропозиції, згідно з даними товарного моніторингу Barchart. Ослаблення долара спонукало часткове закриття коротких позицій у кавовому секторі, хоча тривалі побоювання щодо перенасичення ринку стримували зростання обох контрактних місяців.

Змішані сигнали з травневих контрактів свідчать про консолідацію ринку

Ціни на каву за останні три тижні зазнавали тиску, оскільки і арабіка, і робуста досягли значних мінімумів — арабіка опустилася до 15-місячного мінімуму, а робуста — до 6,25-місячного дна у четвер. Відновлення у п’ятницю, хоча й скромне, свідчить про те, що покупці можуть знаходити цінність у цих знижених рівнях. Однак розбіжність між двома сортами відображає різні динаміки пропозиції на світовому ринку кави. Невеликі зростання арабіки були недостатніми для повного відновлення втрат у четвер, що підкреслює вагу песимістичних факторів.

Врожай у Бразилії зростає, тиск на робусту і арабіку однаковий

Прогноз врожаю в Бразилії став головним чинником поточної слабкості ф’ючерсів на каву. 5 лютого Conab, офіційне агентство з прогнозування врожаю Бразилії, оголосило про вражаюче збільшення виробництва: врожай 2026 року, за прогнозами, зросте на 17,2% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 66,2 мільйонів мішків. Ще більш драматично — очікується, що виробництво арабіки зросте на 23,2% до 44,1 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти підніметься на 6,3% до 22,1 мільйонів мішків.

Цей прогноз відображає покращення аграрних умов. Модар Метеорологія повідомила, що регіон Міньяс-Жерайс, найбільший виробник арабіки в Бразилії, отримав 72,6 мм опадів за тиждень, що становить 113% від історичної норми. Поєднання нормалізації погоди та збільшення посівів суттєво змінило розрахунки пропозиції на 2026 рік. Парадоксально, але бразильський експорт кави у січні знизився на 42,4% у порівнянні з минулим роком і склав лише 141 000 тонн — це песимістичний сигнал щодо короткострокових поставок, що мало мінімальний вплив на ціни, враховуючи очікуваний великий врожай.

Експортний бум В’єтнаму тисне на ціни робусти

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, активно насичує ринок. Експорт кави у січні зріс на 38,3% у порівнянні з минулим роком і склав 198 000 тонн, а за весь 2025 рік експорт підскочив на 17,5% до 1,58 мільйона тонн. У перспективі, виробництво кави у 2025/26 роках прогнозується на рівні 1,76 мільйона тонн (29,4 мільйона мішків), що на 6% більше за попередній період.

Ця стабільна експортна активність є особливо песимістичною для цін на робусту, яка вже має структурний недолік через свою нижчу цінність. Оскільки В’єтнам підтримує високі обсяги виробництва та експорту, тиск на ціни робусти, ймовірно, збережеться, якщо інші фактори пропозиції не зміняться кардинально.

Відновлення запасів ICE додає тиску на пропозицію

Хоча запаси арабіки під контролем ICE знизилися до 1,75-річного мінімуму — 396 513 мішків 18 листопада, вони відновилися до 3,75-місячного максимуму — 461 829 мішків 7 січня. Аналогічно, запаси робусти знизилися до 14-місячного мінімуму — 4 012 лотів 10 грудня, але згодом піднялися до 2,75-місячного максимуму — 4 662 лоти 26 січня. Це відновлення запасів, хоча й скромне з історичних мірок, свідчить про те, що обмеження пропозиції, які раніше підтримували ціни, починають зменшуватися.

Глобальні прогнози виробництва вказують на ризики перенасичення

Загальна картина світу підтверджує песимістичний настрій. Міжнародна організація кави (ICO) у листопаді повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків — попереджувальний знак, що попит може не встигати за зростанням пропозиції.

Державна служба сільського господарства США (FAS) у своєму звіті від 18 грудня ще більш тривожною картину: виробництво кави у світі у 2025/26 роках прогнозується на рівні 178,848 мільйонів мішків — на 2,0% більше за попередній рекордний показник. Хоча виробництво арабіки очікується зменшитися на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, виробництво робусти має зрости на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків — різкий розрив, що підкреслює структурне перенасичення сегмента нижчої цінової категорії. FAS також прогнозує, що кінцеві запаси 2025/26 року зменшаться лише на 5,4% і становитимуть 20,148 мільйонів мішків, що залишає значні запаси, здатні стримувати зростання цін.

Що слід стежити трейдерам у майбутньому

Згідно з даними Barchart, ринок кави опинився між двома силами: рекордними світовими можливостями виробництва, покращенням врожаїв у ключових регіонах, але й з помірним відновленням попиту, що відображається у слабкості долара. Обидва сорти — арабіка і робуста — стикаються з структурними перешкодами через перенасичення пропозиції, хоча короткострокові відскоки можливі через перепроданість. Другий за обсягом виробник арабіки — Колумбія — демонструє мінімальне полегшення: виробництво у січні знизилося на 34% у порівнянні з минулим роком і склало лише 893 000 мішків, що недостатньо для компенсації зростання в інших регіонах. Особливо важким залишається ринок робусти, оскільки експорт В’єтнаму та прогнозоване зростання виробництва переважають будь-які позитивні сигнали попиту у короткостроковій перспективі.